CO JE certifikát účasti na hypotéce
Certifikát o účasti na hypotéce je druh zabezpečení, které sdružuje hypotéky držené Federální hypotékou na hypotéky (Freddie Mac), vládou sponzorovaným podnikem. Certifikáty jsou garantovány Freddiem Macem, ale ne samotnou federální vládou. Jsou zdanitelné federálními, státními a místními vládami. Hypoteční podílové certifikáty, které Freddie Mac nazývá PC, se také označují jako „průchodné cenné papíry“, protože platby úroků a jistin jsou pravidelně periodicky přenášeny na investory od dlužníků po odpočtu servisních poplatků.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Hypoteční účastnický certifikát
Hypoteční podílové listy v té či oné podobě jsou neodmyslitelnou součástí činnosti Freddie Macové od jejího založení Kongresem v roce 1970. Původním cílem Freddie Mac bylo zvýšit likviditu pro sporné banky, které v té době vydávaly nejvíce hypoték. Freddie Mac nakupoval hypotéky od sporů, poskytoval bankám hotovost, aby je půjčil jako nové hypotéky, pak je zabalil a znovu prodal na sekundárním trhu.
Až do roku 1990 Freddie Mac platila investorům z PC v systému známém jako „modifikovaná záruka“, což znamená, že platba byla odložena až do 75. dne po splatnosti hypotéky od původního dlužníka. Zpoždění plateb se změnilo po Zákonu o reformě, vymáhání a prosazování finančních institucí (FIRREA) z roku 1989, kdy byla Freddie Mac restrukturalizována jako tržně orientovaná právnická osoba, která byla podřízena regulační kontrole ministerstva pro bydlení a rozvoj měst (HUD). Krátce nato Freddie Mac představil svůj tzv. Program Gold, který platí investorům z PC na 45. den.
Konvenční hypotéky jsou základem většiny účastnických certifikátů
Převážná většina certifikátů podílu na hypotékách je určena pro fondy konvenčních 15 a 30letých hypoték na rodinné domy. Freddie Mac však také vydává certifikáty pro skupiny hypoték s nastavitelnou sazbou (ARM). Minimální velikost fondu je obvykle 1 milion USD. V minulosti Freddie Mac prodával většinu počítačů za hotovost, ale dnes je většina počítačů vyměňována za nové hypotéky od bank.
Likviditní a regulační riziko
Protože jsou zaručeny společností Freddie Mac, jsou certifikáty podílu na hypotéce považovány za poměrně bezpečné investice, ale nesou určité riziko. Například, zatímco HUD zůstává regulačním orgánem Freddie Mac, pokud jde o problematiku spravedlivých půjček, od krizového bydlení v roce 2008 jsou finanční operace organizace nyní pod správou nové Federální finanční agentury pro bydlení (FHFA). Je možné, i když nepravděpodobné, že FHFA by mohla zrušit záruky Freddie Mac. Dalším rizikem je likvidita, protože počítače Mac Freddie Mac se neobchodují na žádné burze. Pokud by Freddie Mac omezil své vlastní portfolio hypotečních investic, mohl by být ovlivněn sekundární trh pro jeho PC.
