Definice podílového fondu

Obsah

• Co je to podílový fond?
• Porozumění podílovým fondům
• Jak fungují podílové fondy
• Druhy podílových fondů
• Poplatky za podílové fondy
• Třídy akcií podílových fondů
• Výhody podílových fondů
• Nevýhody podílových fondů
• Příklad podílového fondu

Co je to podílový fond?

Podílový fond je druh finančního nástroje tvořeného souborem peněz shromážděných od mnoha investorů za účelem investování do cenných papírů, jako jsou akcie, dluhopisy, nástroje peněžního trhu a další aktiva. Podílové fondy jsou provozovány profesionálními správci peněz, kteří přidělují aktiva fondu a pokoušejí se získat kapitálové zisky nebo příjmy pro investory fondu. Portfolio podílového fondu je strukturováno a udržováno tak, aby odpovídalo investičním cílům uvedeným v jeho prospektu.

Podílové fondy umožňují malým nebo jednotlivým investorům přístup k profesionálně spravovaným portfolím akcií, dluhopisů a jiných cenných papírů. Každý akcionář se proto úměrně podílí na ziscích nebo ztrátách fondu. Podílové fondy investují do velkého počtu cenných papírů a výkonnost je obvykle sledována jako změna celkové tržní hranice fondu - odvozená z agregační výkonnosti podkladových investic.

Klíč s sebou

• Podílový fond je druh investičního nástroje sestávajícího z portfolia akcií, dluhopisů nebo jiných cenných papírů. Podílové fondy umožňují malým nebo jednotlivým investorům přístup k diverzifikovaným, profesionálně spravovaným portfolím za nízkou cenu. Podílové fondy jsou rozděleny do několika druhů kategorií, které představují druhy cenných papírů, do nichž investují, jejich investiční cíle a typ výnosů, které hledají. Podílové fondy účtují roční poplatky (nazývané poměry výdajů) a v některých případech provize, které mohou ovlivnit jejich celkovou návratnost. Převážná většina peněz v penzijních plánech sponzorovaných zaměstnavatelem jde do podílových fondů.

Porozumění podílovým fondům

Podílové fondy shromažďují peníze od investující veřejnosti a používají je k nákupu dalších cenných papírů, obvykle akcií a dluhopisů. Hodnota společnosti podílového fondu závisí na výkonu cenných papírů, které se rozhodne koupit. Když tedy kupujete podílovou jednotku nebo podíl v podílovém fondu, kupujete výkonnost svého portfolia nebo přesněji část hodnoty portfolia. Investování do podílového fondu se liší od investování do akcií akcií. Na rozdíl od akcií nedávají akcie podílových fondů svým držitelům žádná hlasovací práva. Podíl podílového fondu představuje investice do mnoha různých akcií (nebo jiných cenných papírů) namísto jediného podílu.

Z tohoto důvodu se cena akcie podílového fondu označuje jako čistá hodnota aktiv (NAV) na akcii, někdy vyjádřená jako NAVPS. NAV fondu je odvozena vydělením celkové hodnoty cenných papírů v portfoliu celkovou hodnotou nesplacených akcií. Vynikající akcie jsou akcie držené všemi akcionáři, institucionálními investory a vedoucími nebo zasvěcenci společnosti. Akcie podílového fondu lze obvykle zakoupit nebo odkoupit podle potřeby v aktuální NAV fondu, která - na rozdíl od ceny akcií - nemění během tržních hodin, ale vypořádává se na konci každého obchodního dne.

Průměrný podílový fond drží stovky různých cenných papírů, což znamená, že akcionáři podílových fondů získávají významnou diverzifikaci za nízkou cenu. Zvažte investora, který kupuje pouze akcie Google, než má společnost špatnou čtvrtinu. Ztrácí velkou hodnotu, protože všechny jeho dolary jsou vázány na jednu společnost. Na druhou stranu jiný investor může nakupovat akcie podílového fondu, který náhodou vlastní některé akcie Google. Když má Google špatnou čtvrtinu, ztratí výrazně méně, protože Google je jen malou částí portfolia fondu.

Jak fungují podílové fondy

Podílový fond je investicí i skutečnou společností. Tato duální povaha se může zdát divná, ale neliší se od toho, jak je podíl AAPL zastoupením společnosti Apple Inc. Když investor koupí akcie Apple, kupuje částečné vlastnictví společnosti a jejích aktiv. Podobně investor podílového fondu kupuje částečné vlastnictví společnosti podílového fondu a jeho aktiv. Rozdíl je v tom, že Apple se zabývá výrobou chytrých telefonů a tabletů, zatímco společnost podílových fondů se zabývá investováním.

Investoři obvykle získávají výnos ze vzájemného fondu třemi způsoby:

1. Výnosy jsou získány z dividend z akcií a úroků z dluhopisů držených v portfoliu fondu. Fond vyplácí téměř celý příjem, který obdrží v průběhu roku, majitelům fondu formou distribuce. Fondy často dávají investorům možnost buď získat šek na rozdělení nebo reinvestovat výdělky a získat více akcií. Pokud fond prodává cenné papíry, které zvýšily cenu, fond má kapitálový zisk. Většina fondů také předává tyto zisky investorům v distribuci. Pokud se podíly fondu zvýší, ale neprodá je správce fondu, akcie fondu se zvýší. Poté můžete své podílové fondy prodat za účelem zisku na trhu.

Pokud je podílový fond chápán jako virtuální společnost, je jeho generálním ředitelem správce fondu, někdy nazývaný investičním poradcem. Správce fondu je najat správní radou a je ze zákona povinen pracovat v nejlepším zájmu akcionářů podílového fondu. Většina správců fondů je také vlastníky fondu. Ve společnosti podílového fondu je jen velmi málo dalších zaměstnanců. Investiční poradce nebo manažer fondu může zaměstnat některé analytiky, aby pomohli vybrat investice nebo provést průzkum trhu. Účetní fondu vede zaměstnance, aby vypočítal NAV fondu, denní hodnotu portfolia, která určuje, zda ceny akcií stoupají nebo klesají. Podílové fondy musí mít úředníka pro dodržování předpisů nebo dva, a pravděpodobně právníka, aby drželi krok s vládními předpisy.

Většina podílových fondů je součástí mnohem větší investiční společnosti; největší mají stovky samostatných podílových fondů. Některé z těchto společností jsou jména známá široké veřejnosti, například Fidelity Investments, The Vanguard Group, T. Rowe Price a Oppenheimer Funds.

Druhy podílových fondů

Podílové fondy jsou rozděleny do několika druhů kategorií, které představují druhy cenných papírů, na které se zaměřily pro svá portfolia, a typ výnosů, které hledají. Existuje fond pro téměř všechny typy investorů nebo investiční přístup. Mezi další běžné typy podílových fondů patří fondy peněžního trhu, sektorové fondy, alternativní fondy, smart-beta fondy, cílové fondy a dokonce fondy fondů nebo podílové fondy, které nakupují akcie jiných podílových fondů.

Akciové fondy

Největší kategorií jsou akciové nebo akciové fondy. Jak název napovídá, tento druh fondu investuje hlavně do akcií. V této skupině jsou různé podkategorie. Některé akciové fondy jsou pojmenovány podle velikosti společností, do kterých investují: malé, střední nebo velké kapitálové fondy. Jiní jsou pojmenováni podle jejich investičního přístupu: agresivní růst, orientovaný na příjem, hodnota a další. Akciové fondy jsou také kategorizovány podle toho, zda investují do tuzemských (amerických) akcií nebo zahraničních akcií. Existuje tolik různých typů akciových fondů, protože existuje mnoho různých typů akcií. Skvělý způsob, jak porozumět vesmíru akciových fondů, je použití boxu stylů, jehož příklad je níže.

Záměrem je klasifikovat fondy na základě velikosti společností investovaných do (jejich tržních limitů) a vyhlídek na růst investovaných akcií. Pojem fond hodnoty označuje styl investování, který hledá vysoce kvalitní společnosti s nízkým růstem, které nejsou na trhu příznivé. Tyto společnosti se vyznačují nízkým poměrem cena / výnos (P / E), nízkým poměrem cena / cena (P / B) a vysokým výnosem z dividend. Naopak spektra jsou růstové fondy, které se zaměřují na společnosti, které měly (a očekává se, že) silný růst výnosů, tržeb a peněžních toků. Tyto společnosti mají obvykle vysoké poměry P / E a nevyplácejí dividendy. Kompromis mezi přísnou hodnotou a investicemi do růstu je „směsí“, která jednoduše odkazuje na společnosti, které nejsou hodnotovými ani růstovými akciemi a jsou klasifikovány jako někde uprostřed.

Obrázek Julie Bang © Investopedia 2019

Cvičení

Druhý rozměr boxu stylů souvisí s velikostí společností, do kterých podílový fond investuje. Společnosti s velkými kapitály mají vysokou tržní kapitalizaci s hodnotami přes 5 miliard USD. Tržní limit je odvozen vynásobením ceny akcie počtem akcií v oběhu. Akcie s velkými limity jsou obvykle firmy s modrými čipy, které jsou často rozeznatelné podle jména. Akcie s malou kapitalizací se vztahují k akciím s tržní kapitalizací v rozmezí od 200 milionů do 2 miliard USD. Tyto menší společnosti bývají novějšími a riskantnějšími investicemi. Akcie se středním kapitálem vyplňují mezeru mezi malým a velkým kapitálem.

Podílový fond může míchat svou strategii mezi investičním stylem a velikostí společnosti. Například fond s velkou kapitalizací by hledal společnosti s velkou kapitalizací, které mají silnou finanční podobu, ale v poslední době zaznamenaly pokles svých cen akcií a byly by umístěny do levého horního kvadrantu stylu boxu (velký a hodnota). Opakem by byl fond, který investuje do začínajících technologických společností s vynikajícími vyhlídkami na růst: růst s malou kapitalizací. Takový vzájemný fond by měl sídlo v pravém dolním kvadrantu (malý a růst).

Fondy s pevným výnosem

Další velkou skupinou je kategorie s pevným příjmem. Podílový fond s pevným výnosem se zaměřuje na investice, které platí stanovenou míru návratnosti, jako jsou státní dluhopisy, podnikové dluhopisy nebo jiné dluhové nástroje. Jde o to, že portfolio fondu generuje úrokové výnosy, které pak předává akcionářům.

Tyto fondy, které se někdy nazývají dluhopisové fondy, se často aktivně spravují a snaží se koupit relativně podhodnocené dluhopisy, aby je prodaly se ziskem. Tyto podílové fondy budou pravděpodobně platit vyšší výnosy než vkladové certifikáty a investice na peněžním trhu, ale dluhopisové fondy nejsou bez rizika. Protože existuje mnoho různých typů dluhopisů, dluhopisové fondy se mohou výrazně lišit v závislosti na tom, kam investují. Například fond specializující se na nekvalitní dluhopisy je mnohem rizikovější než fond, který investuje do státních cenných papírů. Téměř všechny dluhopisové fondy navíc podléhají úrokovému riziku, což znamená, že pokud sazby stoupnou, hodnota fondu klesne.

Indexové fondy

Další skupina, která se v posledních několika letech stala velmi populární, spadá pod přezdívku „indexové fondy“. Jejich investiční strategie je založena na přesvědčení, že je velmi obtížné a často drahé snažit se neustále porazit trh. Správce indexového fondu tedy nakupuje akcie, které odpovídají hlavnímu tržnímu indexu, jako je S&P 500 nebo Dow Jones Industrial Average (DJIA). Tato strategie vyžaduje méně průzkumu od analytiků a poradců, takže před návratem na akcionáře je méně nákladů na vrácení peněz. Tyto fondy jsou často navrženy s ohledem na citlivé investory.

Vyvážené fondy

Vyvážené fondy investují do akcií i do dluhopisů, aby se snížilo riziko expozice jedné nebo druhé třídě aktiv. Dalším názvem tohoto typu podílového fondu je „fond pro přidělování aktiv“. Investor může očekávat, že alokace těchto fondů mezi třídami aktiv bude relativně neměnná, i když se bude mezi fondy lišit. Cílem tohoto fondu je zhodnocení aktiv s nižším rizikem. Tyto fondy však nesou stejné riziko a mohou podléhat fluktuaci jako jiné klasifikace fondů.

Podobný typ fondu je známý jako fond pro přidělování aktiv. Cíle jsou podobné cílům vyrovnaného fondu, ale tyto druhy fondů obvykle nemusí mít určené procento žádné třídy aktiv. Manažer portfolia má proto svobodu měnit poměr tříd aktiv, když se ekonomika pohybuje v hospodářském cyklu.

Fondy peněžního trhu

Peněžní trh se skládá z bezpečných (bezrizikových) krátkodobých dluhových nástrojů, většinou státních pokladničních poukázek. Toto je bezpečné místo k zaparkování vašich peněz. Nebudete mít podstatné výnosy, ale nebudete se muset starat o ztrátu svého ředitele. Typický výnos je o něco větší než částka, kterou byste vydělali na běžném běžném nebo spořicím účtu, ao něco méně, než je průměrný vkladový certifikát (CD). Zatímco fondy peněžního trhu investují do mimořádně bezpečných aktiv, během finanční krize v roce 2008 došlo u některých fondů peněžního trhu ke ztrátám poté, co cena akcií těchto fondů, obvykle vázaná na 1 USD, klesla pod tuto úroveň a zlomila dolar.

Příjmové fondy

Příjmové fondy jsou pojmenovány podle svého účelu: poskytovat běžný příjem na stálém základě. Tyto fondy investují především do vládního a vysoce kvalitního podnikového dluhu a tyto dluhopisy drží do splatnosti, aby poskytovaly úrokové toky. Přestože se podíly fondů mohou zhodnocovat, prvořadým cílem těchto fondů je poskytnout investorům stálý peněžní tok. Publikum těchto fondů se tedy skládá z konzervativních investorů a důchodců. Vzhledem k tomu, že vytvářejí pravidelný příjem, mohou se daňoví investoři chtít těmto fondům vyhnout.

Mezinárodní / globální fondy

Mezinárodní fond (nebo zahraniční fond) investuje pouze do aktiv umístěných mimo vaši domovskou zemi. Globální fondy mohou mezitím investovat kdekoli na světě, a to i ve vaší domovské zemi. Je obtížné klasifikovat tyto fondy jako rizikovější nebo bezpečnější než domácí investice, ale mají tendenci být více volatilní a mají jedinečná rizika pro zemi a politiku. Na druhé straně mohou, jako součást vyváženého portfolia, skutečně snížit riziko zvýšením diverzifikace, protože výnosy v cizích zemích nemusí souviset s návraty doma. Přestože světové ekonomiky jsou stále více propojeny, je stále pravděpodobné, že jiná ekonomika někde překonává ekonomiku své domovské země.

Speciální fondy

Tato klasifikace podílových fondů je spíše všezahrnující kategorií, která se skládá z fondů, které se ukázaly být populární, ale nutně nepatří do přísnějších kategorií, které jsme doposud popsali. Tyto typy podílových fondů se vzdávají široké diverzifikace, aby se soustředily na určitý segment ekonomiky nebo cílenou strategii. Sektorové fondy jsou cílenými strategickými fondy zaměřenými na konkrétní odvětví hospodářství, jako jsou finanční, technologie, zdraví atd. Sektorové fondy proto mohou být extrémně volatilní, protože akcie v daném sektoru mají tendenci se navzájem vysoce korelovat. Existuje větší možnost velkých zisků, ale sektor se může také zhroutit (například finanční sektor v roce 2008 a 2009).

Regionální fondy usnadňují zaměření na konkrétní geografickou oblast světa. To může znamenat zaměření na širší region (řekněme Latinskou Ameriku) nebo na jednotlivou zemi (například pouze Brazílie). Výhodou těchto fondů je, že usnadňují nákup akcií v cizích zemích, což může být jinak obtížné a drahé. Stejně jako u sektorových fondů musíte přijmout vysoké riziko ztráty, ke které dojde, pokud se region dostane do špatné recese.

Společensky odpovědné fondy (nebo etické fondy) investují pouze do společností, které splňují kritéria určitých pokynů nebo přesvědčení. Například některé sociálně odpovědné fondy neinvestují do „hříšných“ průmyslových odvětví, jako je tabák, alkoholické nápoje, zbraně nebo jaderná energie. Cílem je získat konkurenční výkon při zachování zdravého svědomí. Jiné takové fondy investují především do zelených technologií, jako je sluneční a větrná energie nebo recyklace.

Fondy obchodované na burze (ETF)

Twist ve vzájemném fondu je fond obchodovaný na burze (ETF). Tyto stále populárnější investiční nástroje sdružují investice a používají strategie konzistentní s podílovými fondy, jsou však strukturovány jako investiční fondy, které se obchodují na burzách cenných papírů a mají další výhody z vlastností akcií. Například ETF lze zakoupit a prodat kdykoli během obchodního dne. ETF lze také prodat krátce nebo nakoupit na okraj. ETF také obvykle nesou nižší poplatky než ekvivalentní podílový fond. Mnoho ETF také těží z aktivních opčních trhů, kde mohou investoři zajistit své pozice nebo využít své pozice. ETF mají také daňové výhody ze vzájemných fondů. Popularita ETF hovoří o jejich univerzálnosti a pohodlí.

Poplatky za podílové fondy

Podílový fond klasifikuje výdaje do ročních provozních poplatků nebo poplatků akcionářům. Roční provozní poplatky fondu představují roční procento spravovaných fondů, obvykle v rozmezí 1–3%. Roční provozní poplatky jsou souhrnně známé jako poměr nákladů. Ukazatel nákladů fondu je součtem poplatků za poradenství nebo správu a správních nákladů.

Akcionářské poplatky, které mají formu prodejních poplatků, provizí a poplatků za zpětné odkupy, platí přímo investoři při nákupu nebo prodeji fondů. Prodejní poplatky nebo provize se nazývají „zatížení“ podílového fondu. Pokud má podílový fond front-end zatížení, poplatky se vyhodnocují při nákupu akcií. V případě back-end zatížení se poplatky podílového fondu posuzují, když investor prodává své akcie.

Někdy však investiční společnost nabízí podílový fond bez zátěže, který nenese žádnou provizi ani prodejní poplatek. Tyto prostředky jsou distribuovány přímo investiční společností, nikoli prostřednictvím sekundární strany.

Některé fondy také účtují poplatky a pokuty za předčasný výběr nebo prodej podniku před uplynutím určitého času. Rovněž růst fondů obchodovaných na burze, které díky své pasivní struktuře řízení mají mnohem nižší poplatky, dává vzájemným fondům značnou konkurenci za dolary investorů. Články z finančních médií, které se týkají toho, jak se mohou výdaje a podíly finančních prostředků snížit do míry návratnosti, vyvolaly také negativní pocity ohledně podílových fondů.

Třídy akcií podílových fondů

Akcie podílového fondu se dělí do několika tříd. Jejich rozdíly odrážejí počet a velikost poplatků s nimi spojených.

V současné době většina individuálních investorů nakupuje podílové fondy s akciemi A prostřednictvím makléře. Tento nákup zahrnuje front-end zatížení až 5% nebo více, plus poplatky za správu a průběžné poplatky za distribuce, také známé jako 12b-1 poplatky. Navíc se zatížení A sdílí docela dost, což může vést ke střetu zájmů. Finanční poradci, kteří prodávají tyto produkty, mohou povzbudit klienty, aby kupovali nabídky s vyšší zátěží, aby si za sebe přinesli větší provize. U front-end fondů platí investor tyto náklady, když nakupují do fondu.

Za účelem odstranění těchto problémů a splnění standardů svěřeneckých pravidel začaly investiční společnosti navrhovat nové třídy akcií, včetně akcií typu „level load“, které obvykle nemají front-end zatížení, ale nesou roční distribuční poplatek 1% 12b-1..

Fondy, které účtují poplatky za správu a další poplatky, když investor prodá své podíly, jsou klasifikovány jako akcie třídy B.

Nová třída akcií fondu

Nejnovější třída akcií vyvinutá v roce 2016 se skládá z čistých akcií. Čisté akcie nemají front-end prodejní zatížení nebo roční 12b-1 poplatky za služby fondu. American Funds, Janus a MFS jsou všechny společnosti, které v současné době nabízejí čisté akcie.

Standardizací poplatků a nákladů nové třídy zvyšují transparentnost pro investory do podílových fondů a samozřejmě jim šetří peníze. Podle zprávy Morningstar z dubna 2017 by například investor, který přebírá 10 000 USD na individuální důchodový účet (IRA) s čistým akciovým fondem, mohl za 30leté období vydělat téměř o 1 800 USD více než průměrný fond A-share. spoluautor Aron Szapiro, ředitel politického výzkumu Morningstar, a Paul Ellenbogen, vedoucí globálních regulačních řešení.

Výhody podílových fondů

Existuje celá řada důvodů, proč byly investiční fondy po desetiletí nástrojem retailového investora. Převážná většina peněz v penzijních plánech sponzorovaných zaměstnavatelem jde do podílových fondů. Více fúzí se postupem času přirovnává k podílovým fondům.

Diverzifikace

Jednou z výhod investic do podílových fondů je diverzifikace nebo smíchání investic a aktiv v rámci portfolia za účelem snížení rizika. Odborníci zastávají diverzifikaci jako způsob, jak zvýšit výnosy portfolia a zároveň snížit jeho riziko. Například nákup jednotlivých akcií společnosti a jejich vyrovnání zásobami v průmyslovém sektoru nabízí určitou diverzifikaci. Opravdu diverzifikované portfolio však obsahuje cenné papíry s různou kapitalizací a průmyslová odvětví a dluhopisy s různou splatností a emitenty. Nákupem podílového fondu lze dosáhnout diverzifikace levněji a rychleji než nákupem jednotlivých cenných papírů. Velké podílové fondy obvykle vlastní stovky různých akcií v mnoha různých průmyslových odvětvích. Pro investora by nebylo praktické sestavovat takové portfolio s malým množstvím peněz.

Jednoduchý přístup

Obchodování na hlavních burzách cenných papírů, podílové fondy lze zakoupit a prodat relativně snadno, což z nich činí vysoce likvidní investice. Také, pokud jde o určité druhy aktiv, jako jsou zahraniční akcie nebo exotické komodity, jsou podílové fondy často nejvýhodnějším způsobem - ve skutečnosti někdy jediným způsobem - pro účast jednotlivých investorů.

Úspory z rozsahu

Podílové fondy také poskytují úspory z rozsahu. Nákup jednoho šetří investorovi četné provize nutné k vytvoření diverzifikovaného portfolia. Nákup pouze jednoho cenného papíru současně vede k velkým transakčním poplatkům, které sníží dobrý kus investice. Rovněž částka 100 až 200 USD, kterou si může jednotlivý investor dovolit, obvykle nestačí na to, aby si koupila kolo akcií, ale nakoupí mnoho akcií podílového fondu. Menší nominální hodnoty podílových fondů umožňují investorům využít průměrování dolarových nákladů.

Protože podílový fond nakupuje a prodává velké množství cenných papírů najednou, jsou jeho transakční náklady nižší než to, co by jednotlivec zaplatil za transakce s cennými papíry. Kromě toho podílový fond, protože sdružuje peníze od mnoha menších investorů, může investovat do určitých aktiv nebo zaujmout větší pozice, než by mohl menší investor. Fond může mít například přístup k umístění IPO nebo k určitým strukturovaným produktům, které jsou k dispozici pouze institucionálním investorům.

Profesionální management

Hlavní výhodou podílových fondů není výběr akcií a správa investic. Místo toho se o to vše postará profesionální investiční manažer pomocí pečlivého výzkumu a obratného obchodování. Investoři nakupují fondy, protože často nemají čas ani odborné znalosti na správu svých vlastních portfolií, nebo nemají přístup ke stejným druhům informací, jaké má profesionální fond. Podílový fond je relativně levným způsobem, jak malého investora získat manažera na plný úvazek, který bude investovat a sledovat investice. Většina soukromých neinstitucionálních správců peněz se zabývá pouze jednotlivci s vysokou čistou hodnotou - lidmi, kteří mají nejméně šest osob na investování. Jak již bylo uvedeno, podílové fondy však vyžadují mnohem nižší investiční minima. Tyto fondy tedy poskytují levný způsob, jak jednotliví investoři zažít a doufejme těžit z profesionálního řízení peněz.

Odrůda a svoboda volby

Investoři mají svobodu zkoumat a vybírat z manažerů s různými styly a cíli řízení. Například správce fondů se může zaměřit na investování do hodnoty, investování do růstu, rozvinuté trhy, rozvíjející se trhy, příjem nebo makroekonomické investování, mimo jiné mnoha stylů. Jeden manažer může také dohlížet na fondy, které zaměstnávají několik různých stylů. Tato rozmanitost umožňuje investorům získat expozici nejen akciím a dluhopisům, ale také komoditám, zahraničním aktivům a nemovitostem prostřednictvím specializovaných podílových fondů. Některé podílové fondy jsou dokonce strukturovány tak, aby profitovaly z klesajícího trhu (známého jako medvědí fondy). Podílové fondy poskytují příležitosti pro zahraniční a domácí investice, které by jinak nebyly běžným investorům přímo přístupné.

Průhlednost

Podílové fondy podléhají regulaci odvětví, která zajišťuje odpovědnost a spravedlivost vůči investorům.

Profesionálové

• Likvidita

• Diverzifikace

• Minimální investiční požadavky

• Profesionální řízení

• Různé nabídky

Nevýhody

• Vysoké poplatky, provize a další náklady

• Velká přítomnost hotovosti v portfoliích

• Žádné pokrytí FDIC

• Obtížnost při porovnávání fondů

• Nedostatek transparentnosti v hospodářstvích

Podílové fondy: Kolik je příliš mnoho?

Nevýhody podílových fondů

Likvidita, diverzifikace a profesionální řízení dělají z podílových fondů atraktivní možnosti pro mladší, začínající a další individuální investory, kteří nechtějí aktivně spravovat své peníze. Žádné aktivum však není dokonalé a podílové fondy mají také nevýhody.

Kolísající výnosy

Stejně jako mnoho jiných investic bez zaručeného výnosu existuje vždy možnost, že hodnota vašeho podílového fondu bude odepisována. Akciové podílové fondy zažívají kolísání cen spolu s akciemi, které tvoří fond. Spolková pojišťovna pojištění vkladů (FDIC) nezálohuje investice do podílových fondů a u žádného fondu neexistuje žádná záruka výkonu. Riziko samozřejmě nese téměř každá investice. Je zvláště důležité, aby investoři do fondů peněžního trhu věděli, že na rozdíl od jejich protějšků z bank nebudou FDIC pojištěni.

Cash drag

Podílové fondy shromažďují peníze od tisíců investorů, takže lidé každý den vkládají peníze do fondu a vybírají je. Aby byla zachována kapacita pro výběr, musí fondy obvykle držet velkou část svých portfolií v hotovosti. Mít dostatek hotovosti je vynikající pro likviditu, ale peníze, které sedí jako hotovost a nepracují pro vás, nejsou příliš výhodné. Podílové fondy vyžadují, aby významná část jejich portfolií byla držena v hotovosti, aby každý den uspokojovala výplaty akcií. Aby byla zachována likvidita a schopnost výběry, musí fondy obvykle držet větší část svého portfolia jako hotovost, než by mohl typický investor. Protože hotovost nevydělává žádný výnos, je často označována jako „peněžní tah“.

Vysoké náklady

Podílové fondy poskytují investorům profesionální správu, ale stojí za to náklady - výše uvedené poměry výdajů. Tyto poplatky snižují celkovou výplatu fondu a jsou hodnoceny investorům podílových fondů bez ohledu na výkonnost fondu. Jak si dokážete představit, v letech, kdy fond nevydělává peníze, tyto poplatky jen zvyšují ztráty. Vytváření, distribuce a provozování podílového fondu je nákladný podnik. Všechno od platu manažera portfolia po čtvrtletní výkazy investorů stojí peníze. Tyto náklady jsou přeneseny na investory. Vzhledem k tomu, že poplatky se v jednotlivých fondech velmi liší, může jejich nepozornost mít negativní dlouhodobé důsledky. Aktivně spravovaným fondům vznikají transakční náklady, které se akumulují každý rok. Pamatujte, že každý dolar utracený za poplatky je dolar, který není investován do růstu v průběhu času.

"Odvlhčování" a ředění

„Diworsifikace“ - hra na slova - je investiční nebo portfoliová strategie, která naznačuje přílišnou složitost, což může vést k horším výsledkům. Mnoho investorů v podílových fondech má sklon komplikovat záležitosti. To znamená, že získávají příliš mnoho finančních prostředků, které jsou úzce spjaty a v důsledku toho nezískávají výhody diverzifikace, které by snižovaly riziko. Tito investoři možná zvýšili své portfolio. Na druhou stranu, jen proto, že vlastníte podílové fondy, neznamená, že jste automaticky diverzifikováni. Například fond, který investuje pouze do konkrétního průmyslového odvětví nebo regionu, je stále relativně riskantní.

Jinými slovy je možné mít špatné výnosy kvůli přílišné diverzifikaci. Protože podílové fondy mohou mít malé podíly v mnoha různých společnostech, vysoké výnosy z několika investic často na celkovém výnosu příliš nezmění. Ředění je také výsledkem příliš velkého úspěchu fondu. Když se nové peníze vylévají do fondů, které mají dobré výsledky, má manažer často potíže s nalezením vhodných investic, aby mohl být celý nový kapitál dobře využit.

Jedna věc, která může vést k diverzifikaci, je skutečnost, že účel nebo make-up fondu není vždy jasný. Fondy mohou investory vést špatnou cestou. Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) požaduje, aby fondy měly alespoň 80% aktiv do konkrétního typu investice zahrnutých v jejich jménech. Jak jsou zbývající aktiva investována, záleží na správci fondu, ale různé kategorie, které se kvalifikují pro požadovaných 80% aktiv, mohou být vágní a rozsáhlé. Fond tedy může prostřednictvím svého titulu manipulovat s potenciálními investory. Například fond, který se úzce zaměřuje na konžské akcie, by mohl být prodán s dalekosáhlým názvem jako „Mezinárodní fond špičkových technologií“.

Aktivní správa fondů

Mnoho investorů debatuje o tom, zda jsou odborníci na vybírání akcií lepší než vy nebo já. Správa není v žádném případě neomylná, ai když fond ztratí peníze, správce stále dostane zaplaceno. Aktivně spravované fondy vyžadují vyšší poplatky, ale stále více si získaly popularitu fondy pasivního indexu. Tyto fondy sledují index, jako je S&P 500, a jejich držení je mnohem levnější. Aktivně spravované fondy v několika časových obdobích nedokázaly překonat své referenční indexy, zejména po účtování daní a poplatků.

Nedostatek likvidity

Podílový fond vám umožňuje požádat, aby vaše akcie byly kdykoli převedeny na hotovost, avšak na rozdíl od akcií, které se obchodují po celý den, se mnoho výplat podílových fondů uskutečňuje až na konci každého obchodního dne.

Daně

Když správce fondu prodá cenný papír, spustí se daň z kapitálových výnosů. Investoři, kteří se obávají dopadu daní, musí mít při investování do podílových fondů na paměti tyto obavy. Daně lze zmírnit investováním do fondů citlivých na daň nebo držením nedaňově citlivých podílových fondů na účtu odloženém na dani, jako je například 401 (k) nebo IRA.

Hodnocení fondů

Výzkum a porovnávání fondů může být obtížné. Na rozdíl od akcií, podílové fondy nenabízejí investory příležitost propojit poměr cena / výnos (P / E), růst tržeb, zisk na akcii (EPS) nebo jiná důležitá data. Čistá hodnota majetku v podílovém fondu může nabídnout určitý základ pro srovnání, ale vzhledem k rozmanitosti portfolií může být porovnání příslovečných jablek s jablky obtížné, a to i mezi fondy s podobnými názvy nebo stanovenými cíli. Pouze indexové fondy sledující stejné trhy bývají skutečně srovnatelné.

Příklad podílového fondu

Jedním z nejznámějších podílových fondů v investičním vesmíru je Magellanův fond Fidelity Investments '(FMAGX). Fond byl založen v roce 1963 a jeho investiční cíl spočíval ve zhodnocení kapitálu prostřednictvím investic do kmenových akcií. Slavnostní dny fondu byly v letech 1977 až 1990, kdy Peter Lynch působil jako manažer portfolia. Podle Lynchovy funkce Magellan pravidelně zveřejňoval 29% roční výnosy, téměř dvojnásobek oproti S&P 500.

I poté, co Lynch odešel, výkonnost společnosti Fidelity pokračovala v silném růstu a spravovaná aktiva (AUM) vzrostla v roce 2000 na téměř 110 miliard USD, což z ní činí největší fond na světě. Do roku 1997 se fond stal tak velkým, že ho společnost Fidelity uzavřela na nových investorů a znovu by je otevřel až v roce 2008.

Od dubna 2019 má Fidelity Magellan aktiva přes 16 miliard USD a je spravována Jeffrey Feingoldem od roku 2011, přičemž Sammy Simnegar se stal v únoru 2019 spolumanažerem. Výkonnost fondu do značné míry sledovala nebo mírně překonala výkonnost fondu S&P 500.