Trhy řízené nabídkami a řízené objednávkami: Přehled
Trhy řízené kotací i objednávkou se vztahují na digitální finanční trhy - elektronické burzy cenných papírů (nebo obligací nebo jiných cenných papírů). Rozdíl mezi těmito dvěma tržními systémy spočívá v tom, co se ve skutečnosti zobrazuje, pokud jde o objednávky, nabídky a poptávky za obchodované cenné papíry. Trh řízený objednávkami zobrazuje všechny nabídky a poptávky, zatímco trh zaměřený na nabídky se zaměřuje pouze na nabídky a poptávky tvůrců trhu a dalších určených stran.
Trh řízený objednávkami
Trh řízený objednávkami je takový, na kterém jsou zobrazeny všechny objednávky kupujících i prodávajících, s podrobností o ceně, za kterou jsou ochotni koupit nebo prodat cenný papír, a o výši jistoty, kterou jsou ochotni koupit nebo prodat za tuto cenu.
Pokud tedy zadáte objednávku na 100 akcií akcií ABC za 30 USD za akcii, vaše objednávka se zobrazí na trhu a budou vidět lidé s přístupem k této úrovni informací (většina burz za poplatky za takový přístup účtuje poplatky).
V níže uvedené tabulce jsou zobrazeny všechny objednávky na nákup a prodej hypotetických zásob ABC, které ukazují cenu a částku objednávky. Podle toho, co vidíme v tabulce, tak někdo mohl vstoupit na trh a koupit 59 100 akcií za 42, 65 $ na akcii.
Největší výhodou tržního systému řízeného objednávkami je jeho transparentnost: Jasně ukazuje celkový počet tržních objednávek (známých také jako objednávková kniha). Nevýhodou je, že neexistuje žádná záruka, že tyto příkazy budou skutečně provedeny - tj. Realizovány. Jsou to jen ceny, které investoři nebo obchodníci chtějí zaplatit.
Nabídka na trhu
Trh zaměřený na nabídky, známý také jako trh založený na cenách nebo na trhu obchodníka, je rozsahem omezenější. Zobrazuje pouze nabídku a žádá o zabezpečení od určených tvůrců trhu, prodejců nebo specialistů. Tito tvůrci trhu zveřejní nabídku a požádají o cenu, kterou jsou ochotni v té době přijmout. Trhy řízené kotacemi se nejčastěji vyskytují na trzích s obligacemi, měnami a komoditami.
Vraťme se k našemu hypotetickému fondu ABC. Pokud by v tomto systému existoval jeden tvůrce trhu s akciemi, zveřejnila by svou nabídku - řekněme 29, 50 $ - a její poptávku - řekněme 30, 50 USD. To by znamenalo, že byste mohli koupit akcie akcií ABC za 30, 50 USD a prodat akcie za 29, 50 USD. To vše by se zobrazilo, pokud by neexistoval více než jeden tvůrce trhu. V takovém případě byste mohli vidět více než jednu nabídku nebo požádat o nabídku a místo toho se rozhodnout pro tyto podmínky.
Nabídky a ceny cenných papírů se budou neustále měnit v závislosti na nabídce a poptávce na trhu.
Jako individuální investor (a ne prodejce, tvůrce trhu nebo jiná určená strana) by v tomto systému nebyla zaúčtována vaše vlastní objednávka na 100 akcií akcií ABC za 30 USD za akcii. Tvůrce trhu buď doplní vaši objednávku z vlastního inventáře, nebo vás spojí s jinou objednávkou. Investoři se samozřejmě mohou pokusit vyjednat lepší ceny, buď sami, nebo prostřednictvím svého makléře nebo agenta.
Hlavní výhodou trhu řízeného kotací je jeho likvidita: Tvůrci trhu jsou povinni plnit své kotované ceny, ať už nákupem nebo prodejem. Máte tedy záruku splnění objednávky. Hlavní nevýhodou trhu založeného na nabídce je, že na rozdíl od trhu řízeného objednávkami postrádá transparentnost: Jednotlivé objednávky nejsou vidět. Mohou tam být lepší nabídky, ale nebudete o nich vědět.
Klíč s sebou
- Trh orientovaný na objednávky zobrazuje všechny nabídky a poptávky na zajištění na otevřeném trhu nebo na burze. Trh orientovaný na nabídky zobrazuje pouze nabídky a poptávky určených tvůrců trhu a specialistů na konkrétní obchodované cenné papíry. transparentnost. Trhy řízené nabídkou nabízejí více likvidity a záruku splnění objednávky, protože tvůrci trhu musí splnit svou kotovanou nabídku a požadovat ceny.
Zvláštní úvahy
Existují systémy, které kombinují atributy z systémů založených na nabídkách a objednávkách a vytvářejí hybridní trhy. Například trh může ukázat aktuální nabídku a požadovat ceny od tvůrců trhu, ale také umožňuje lidem prohlížet si všechny limitní příkazy na trhu. Burza v New Yorku a Nasdaq jsou považovány za hybridní trhy.
