Ve finančních supermarketech, v nichž sídlí dnešní velké makléřské firmy, banky a pojišťovny, banky často prodávají své vlastní investiční produkty a služby vedle produktů od externích dodavatelů. A na virtuálních regálech velké finanční společnosti se podílové fondy velkých společností - jako Fidelity nebo Franklin - nacházejí vedle sebe s podílovými fondy domovských značek., ukážeme vám, jak se rozhodnout mezi nákupem fondu domovských značek nad fondem velkých značek.
House-Brand (Proprietary) Funds Vs. Fondy třetích stran
Vlastní podílový fond nebo vlastnický podílový fond je vytvořen, když banka nebo makléřská společnost, která tento fond distribuuje, rovněž působí jako investiční poradce fondu. Obchod s podílovými fondy má dvě složky: správu aktiv fondu a distribuci (nebo prodej) fondů. Každá strana může být velmi výnosná a vytvoření majetkových podílových fondů je považováno za formu vertikální integrace - nemluvě o výhodném způsobu, jak využít stávající prodejní sílu. Tyto podílové fondy jsou obvykle vyvíjeny, spravovány a prodávány interně.
Na druhou stranu podílové fondy třetích stran jsou spravovány externími nezávislými manažery. Patří mezi ně velké obchodní značky jako Vanguard, T. Rowe Price, Franklin a Fidelity. Mohou být prodány přímo investorovi nebo mohou být prodány jinými společnostmi nebo nezávislým poradcem. Ti, kdo fondy prodávají, jsou často zcela nezávislí na těch, kteří fondy spravují. Teoreticky by to mělo vést k naprosto nezaujaté radě, když poradci doporučují tyto prostředky svým klientům.
Prodejci proprietárních fondů
Majetkové fondy lze běžně nalézt téměř u každé společnosti, která má velkou prodejní sílu a může prodávat podílové fondy. To zahrnuje banky, družstevní záložny, makléřské firmy, pojišťovny a společnosti spravující majetek. Společné podílové fondy byly vyvinuty společnostmi k prodeji prostřednictvím vlastních distribučních sítí a nyní jsou součástí celkového přechodu do správy majetku.
Makléřské odvětví vstoupilo do obchodování s majetkovými podílovými fondy jako prostředek pro průměrování svých výnosů. Poplatky za správu aktiv jsou obvykle plynulejší a předvídatelnější než potenciálně volatilní výnosy z jejich tradičních oborů investičního bankovnictví, obchodování a provizí.
Ačkoli většina prodejců interních fondů bude nabízet i fondy třetích stran, někteří poradci nebo firmy mohou prodávat a propagovat pouze své vlastní zdroje. Společnosti, které mají vlastní prodejní sílu, mohou prodávat pouze značku svých fondů. Pokud poradce doporučuje interní fond, měli by se investoři zeptat, zda také prodávají fondy třetích stran, protože mohou být nejprve požádáni o propagaci interních fondů.
Problémy obklopujících majetkových fondů
Ačkoli existují stovky společností podílových fondů a tisíce podílových fondů, z nichž si můžete vybrat, pokud kupujete prostředky od poradce nebo od společnosti, která nabízí pouze interní fondy, toto vaše rozhodnutí značně zúží. To by mohl být problém z několika důvodů:
- Investiční styl, který používají, může být v současné době mimo přízeň a nákup z interního fondu by mohl mít za následek zpoždění výkonnosti. Banka nemusí mezi své vlastní nabídky nabízet mezinárodní růstový fond, který může být potřebný pro diverzifikaci. Pokud banka nabízí růstový fond, mohou být zahraniční aktiva vybraná pro tento fond po dobu investičního horizontu klienta nevýhodná. To by bylo méně pravděpodobné, kdyby existovala větší nabídka mezinárodních růstových fondů. Typ fondu nebo styl, který si přejete, nemusí být v rodině fondů nalezen.
Ceny
Majetkové fondy mohou být oceněny odlišně než fondy třetích stran. Prodejní provize a poplatky za správu se mohou lišit. To bude záviset na řadě faktorů:
- Za prvé, interní fondy mohou být relativně menší než fondy třetích stran. To znamená, že nemusí mít stejné úspory z rozsahu, což vede k relativně vyšším nákladům. Zadruhé, protože stejná společnost spravuje a distribuuje finanční prostředky, má větší volnost při účtování. Například některé společnosti se mohou rozhodnout účtovat nižší poplatky za své vlastní prostředky jako prostředek k budování podílu na trhu a udržování většího množství peněz ve vlastní firmě. Společnost má naopak trh pro vlastní potřebu, což znamená, že může nabídnout výhodné ceny, aby chytil " líní “investoři, kteří nesrovnávají obchod a raději by pokračovali ve spolupráci pouze s jedním makléřem.
Přenositelnost
Na rozdíl od fondů třetích stran nemusí být typické proprietární fondy převoditelné z jedné firmy na druhou. Pokud chce investor přesunout svůj účet, bude třeba prodat podílové jednotky vlastních fondů. To může mít za následek další poplatky, provize a administrativní náklady. Existuje také další tržní riziko mezi okamžikem, kdy jsou podílové fondy prodány, a okamžikem reinvestování výnosů. Investoři mohou nakupovat proprietární fondy, aniž by ocenili omezení přenositelnosti, a firmy nemusí svým klientům nutně sdělovat, že aktiva proprietárních fondů nejsou převoditelná.
Prodejní pobídky
Vzhledem k tomu, že poradci mají potenciál nasměrovat peníze klientů do vlastních podílových fondů, které nemusí být v nejlepším zájmu klientů, zakázal úřad pro regulaci finančního průmyslu (FINRA) používání pobídek k prodeji pro prodej majetkových fondů. Důvod, proč FINRA zakázal tuto akci, je ten, že dává makléřům finanční důvod k tomu, aby své zájmy upřednostnili před zájmy svých klientů - což je podle pravidel poradce zcela zakázáno
Některé firmy však mohou mít zavedené pobídky; ačkoli by mohli splňovat dopis předpisů, nesplňují ducha základních pravidel. Výsledkem je, že někteří poradci a zákazníci zaujali opačné postavení a nebudou nakupovat ani nabízet své vlastní prostředky, aby se vyhnuli nulové nerozhodnosti.
Další úvahy o nákupu
Vlastnické fondy lze nalézt téměř ve všech velkých finančních institucích. Stejně jako fondy třetích stran mohou být vynikajícími investičními produkty. Před nákupem těchto prostředků byste se však měli ujistit, že rozumíte tomu, co kupujete a jak zapadá do vašeho portfolia. Stejná due diligence, která je nezbytná pro nákup podílových fondů obecně, by měla být prováděna při nákupu těch, které byly vyvinuty interně. Někteří by mohli argumentovat, že je nutná ještě větší hloubková péče, zejména pokud je interní fond doporučován před fondem třetích stran. Poradci by měli být schopni sdělit klientovi všechny pobídky písemně, aby zajistili, že nenabízejí ovlivněné poradenství.
Klienti by také měli zkontrolovat, zda lze interní prostředky převést na jiné firmy, a pokud ano, zda by tento převod znamenal nějaké náklady nebo poplatky.
Sečteno a podtrženo
