Co je hluk?
V širokém analytickém kontextu hluk označuje informace nebo aktivitu, která zaměňuje nebo zkresluje skutečné základní trendy. Na finančních trzích může hluk zahrnovat malé korekce cen na trhu a kolísání cen - zvané volatilita -, které zkresluje celkový trend. Hluk na trhu však může být pro investory obtížné rozeznat, co je hnacím motorem trendu a zda se trend mění nebo pouze zažívá krátkodobou volatilitu.
Klíč s sebou
- Hluk odkazuje na informace nebo aktivitu, která zaměňuje nebo zkresluje skutečné základní trendy. Na finančních trzích může hluk zahrnovat malé pohyby cen a korekce, které narušují celkový trend. Hluk na trhu může ztížit určení toho, co řídí trend, nebo zda je trendem se mění nebo pouze zažívá krátkodobou volatilitu.
Porozumění hluku
Hluk může znamenat aktivitu na akciovém trhu způsobenou obchodováním s programem, výplatou dividend nebo jinými jevy, které neodrážejí celkový sentiment na trhu. Dividendy jsou výplaty v hotovosti, které společnosti vyplácejí investorům jako odměnu za vlastnictví svých akcií. Koncept hluku byl formálně představen v orientačním dokumentu z roku 1986 ekonomem Fischerem Blackem, kde uvedl, že „hluk“ by měl být odlišen od „informací“ a že k nepřiměřenému množství obchodování došlo spíše na základě hluku než na základě důkazů.
Veškeré obchodování je poněkud spekulativní, ale obchodníci s hlukem jsou považováni za zvláště reaktivní, kteří se spíše než na základní analýzu společností spoléhají na trendové zprávy, zjevné nárůsty nebo pokles cen nebo ústního projevu.
Hlukové a časové rámce
Typicky, čím kratší je časový rámec, tím obtížnější je oddělit smysluplné tržní pohyby od hluku. Cena cenného papíru se může během daného dne značně lišit, ale téměř žádný z tohoto pohybu nepředstavuje zásadní změnu vnímané hodnoty cenného papíru. Denní obchodníci obchodují krátkodobé pohyby s cenným papírem s cílem vstoupit a vystoupit z pozice během několika minut nebo hodin. Někteří obchodníci s hlukem se pokoušejí využít tržního hluku zadáním transakcí nákupu a prodeje bez použití základních dat.
Delší časový rámec může poskytnout jasnější představu o trendu. Například akcie se mohou divoce houpat ve zprávách o výdělcích po dobu několika hodin. Když však porovnáme tento cenový pohyb s trendem v posledních několika měsících, může být pohyb výnosů relativně malý vůči celkovému trendu. Pouze zpětný pohled poskytuje záruku důvěryhodnosti informací a to, zda nejnovější zprávy nebo události ovlivní tento trend. Při rychlém a krátkodobém nákupu a prodeji akcií může být obtížné rozlišit „informace“ od „šumu“.
Příčiny hluku
Existují tržní výkyvy, které obvykle bývají hlukem. Intradenní informace obvykle způsobují krátkodobé kolísání cen. Častěji než ne - pokud se nejedná o hlavní oznámení nebo událost - trend obvykle zůstane neporušený, jakmile se hluk usadí.
Krátkodobá volatilita nebo pohyby cen mohou být výsledkem obchodování s programy, což znamená, že velká investiční instituce naprogramovala počítače, aby obchodovaly, když ceny dosáhnou určité úrovně. Je také vhodné hledat umělé bubliny, které se často vytvářejí, když mnoho obchodníků s hlukem shromažďuje své nákupy kolem jedné společnosti nebo odvětví. Hluk na trhu může také vést k opravám nebo zpětným pohybům o více než deset procent hodnoty cenného papíru. Tyto opravy jsou obvykle úpravy významného nadhodnocení cenného papíru nebo indexu.
Mít systém: Alternativa k obchodování s hlukem
Mnoho obchodníků vytváří procesy a pravidla pro obchodní rozhodování, aby se zabránilo šumu. Tito obchodníci stanovují přednastavené parametry rizik a odměn, což znamená, že vědí, jak moc jsou ochotni riskovat v obchodě, a také, kdy zaujmout pozici nebo uvolnit pozici.
S obchodním plánem se investoři s určitou přesností pokoušejí zjistit, co by představovalo ziskový pohyb v jejich současné pozici. Obvykle jsou investoři, kteří nemají obchodní proces k dosažení rozhodnutí, náchylnější k obchodování s hlukem. Rozhodování na základě osobní obchodní strategie samozřejmě neodstraňuje náchylnost k dezinformacím. Obchodníci, kteří vědí, co hledají, jsou však mnohem méně pravděpodobně hlukem ovlivněni než obchodníci, kteří se spoléhají na zprávy nebo jiné výkyvy.
