Společnost Qualcomm Inc. (QCOM) se měsíce pokouší uzavřít navrhovanou akvizici společnosti NXP Semiconductors NV (NXPI) ve výši 44 miliard USD. Obchodní napětí mezi USA a Čínou se však uvolnilo, protože obě společnosti čekají na schválení regulačními orgány v Číně. Obchodníci s možnostmi sázejí, že dohoda nedostane konečné schválení a že akcie NXP klesnou pod 100 USD - pokles o téměř 13% ze současné ceny ao více než 24% pod prodejní cenu 127, 50 $.
Výsledek transakce váží také Qualcomm, s akciemi akcie téměř 14% z jejich maxim od konce ledna. Výhled se nezdá být jasný, pokud nejsou schopni uzavřít obchod, aby získali NXP, sužovány klesajícími příjmy a příjmy.
Bearish Bets
Obchodníci s opcemi neustále zvyšují své sázky, které dohoda neuskuteční. Možnosti, jejichž platnost vyprší 20. července za stávkovou cenu 110 USD, mají poměr put to call, který zvýhodňuje puts téměř o 2 na 1, s přibližně 46 400 otevřenými prodejními smlouvami pouze na 22 000 otevřených smluv o volání. Tam se to nezastaví, protože stávková cena 100 USD má téměř 63 000 otevřených prodejních kontraktů a od poloviny května se tento počet více než ztrojnásobil, což představuje nárůst ze 17 600 otevřených prodejních kontraktů. Se 100 USD obchoduje kolem 3 $ za smlouvu, akcie NXP by musely klesnout na 97 USD ze své současné ceny zhruba 11, 80 USD, aby se kupec prodejů vyřadil dokonce, pokud by byl držen do vypršení platnosti.
Není optimistický
Dokončení dohody s NXP by bylo jistě velkým přínosem pro Qualcomm a pomohlo by společnosti diverzifikovat portfolio a přidat nezbytně potřebnou růstovou složku. Zdá se však, že trh s opcemi není příliš optimistický.
Opce Qualcomm, jejichž platnost vyprší 20. července, mají téměř 44 000 otevřených smluv na volání za cenu 60 USD, což výrazně převyšuje prodejní ceny o téměř 4 až 1. Náklady na tyto hovory jsou však pouze 1, 75 $, což znamená, že kupující hovorů potřebuje Qualcomm akcie vzrostou pouze o 4%, zlomí se dokonce. Otevřená úroveň úrokových sazeb klesá podstatně s tím, jak člověk stoupá po řetězci opcí.
Barometr pro napětí
Potenciální obchodní válka s Čínou brání této dohodě od uskutečnění, protože vyžaduje finální regulační souhlas čínské vlády. Ani Qualcomm, ani NXP nejsou založeny na Číně, ale Čína má stále jurisdikci.
Kvůli těmto obchodním napětím se akcie NXP staly barometrem pro náladu trhu týkající se obchodní války, přičemž akcie rostly, když se zdálo, že napětí se uvolňuje, a akcie klesaly, když se zdálo, že se napětí vyvíjí.
Je nešťastné, že se Qualcomm i NXP chytili do politického chaosu, ale nyní trh nevěří, že výhled na dokončení obchodu vypadá silně.
