Co je trh řízený objednávkami?
Trh orientovaný na objednávky je finanční trh, kde všichni kupující a prodejci zobrazují ceny, za které chtějí koupit nebo prodat konkrétní cenný papír, jakož i částky požadovaného cenného papíru, které mají být koupeny nebo prodány. Tento druh obchodního prostředí je opakem trhu orientovaného na nabídky, který zobrazuje pouze nabídky a žádá určené tvůrce trhu a specialisty o konkrétní obchodovanou bezpečnost.
Klíč s sebou
- Na trhu řízeném objednávkami jsou obchody založeny na požadavcích kupujících a prodejců, s požadovanými nabídkami a poptávkovými cenami a počtem akcií, které chtějí obchodovat, vystaveny. které obchody určují tvůrci trhu - obchodníci a specialisté, kteří hledají, jak vyplňovat objednávky ze svého inventáře, nebo je porovnávat s jinými příkazy. Trhy řízené obchodníky poskytují dva základní typy příkazů: tržní příkazy a mezní příkazy. likvidní, ale transparentnější než trhy založené na nabídkách.
Pochopení trhu řízeného objednávkami
Trhy zaměřené na objednávky sestávají z neustálého toku nákupů a prodejů objednávek od účastníků trhu. Neexistují žádní určení poskytovatelé likvidity a dva základní typy příkazů jsou tržní a mezní. Pro srovnání, na trhu založeném na nabídkách určovaní tvůrci trhu poskytují nabídky a nabídky, s nimiž mohou ostatní účastníci trhu obchodovat.
Největší výhodou účasti na trhu založeném na pokynech je transparentnost, protože celá kniha objednávek je zobrazena pro investory, kteří chtějí získat přístup k těmto informacím. Většina burz za tyto informace účtuje poplatky. Na druhé straně trh orientovaný na objednávky nemusí mít stejný stupeň likvidity jako trh na základě nabídky, protože specialisté a tvůrci trhu na druhém z nich musí obchodovat podle zveřejněné nabídky a žádat o ceny.
Burzy jako New York Stock Exchange a Nasdaq jsou považovány za hybridní trhy - kombinace trhů řízených objednávkami i nabídek.
Jak informované obchodování ovlivňuje objednávky řízené trhy
V prostředích založených na pokynech, kde si obchodníci mohou vybrat mezi tržními příkazy, které vyžadují likviditu, a limitovanými příkazy, které poskytují likviditu, mohou informované obchodní činnosti skutečně podpořit likviditu.
Vyšší podíl informovaných obchodníků zlepšuje likviditu, jak je doprovázeno šířením poptávky a poptávky a odolností trhu. Informovaní obchodníci však nemají žádný vliv na cenový dopad objednávek. Ve srovnání s tržními příkazy mají limitní příkazy menší dopad na cenu přibližně čtyřikrát.
Jak prostředí řízená objednávkami řadí nákup a prodej objednávek
Obchodní systémy řízené objednávkami řadí nákupní a prodejní objednávky podle ceny a odpovídají nejvyšším pořadí objednávek (pokud je to možné) na minimální částce objednávky. Pokud existuje zbývající objem akcií, které mají být v dané objednávce nakoupeny nebo prodány, obchodní systémy spojí příkaz s dalším nejvyšším hodnoceným příkazem k prodeji nebo nákupu.
Prvním pravidlem v hierarchii pořadí priorit je cenová priorita, následovaná pravidly sekundární priority, která určují, jak pořadí objednávek stejné ceny. První příkaz k dosažení nejlepší ceny má obvykle přednost před ostatními příkazy, i když někdy obchodní systémy obchodují se zobrazenými množstvími před skrytými množstvími stejné ceny.
