Poměr cena / výnos k růstu (poměr PEG) je poměr cena / výnos akcií (poměr P / E) dělený procentem tempa růstu. Výsledné číslo vyjadřuje, jak drahá je cena akcie vzhledem k jejímu výdělku.
Výpočet PEG v příkladu
Řekněme například, že analyzujete akcie, které se obchodují s poměrem P / E 16. Předpokládejme, že zisk společnosti na akcii (EPS) byl a nadále poroste 15% ročně. Převzetím poměru P / E (16) a vydělením rychlosti růstu (15) se vypočte poměr PEG jako 1, 07.
Věci však nejsou vždy tak jednoduché, pokud jde o určení, která míra růstu by měla být použita při výpočtu. Předpokládejte místo toho, že vaše populace v posledních několika letech rostla na 20% ročně, ale v dohledné budoucnosti se obecně očekávalo, že bude růst dosahovat pouze 10% ročně.
Poměry PEG se budou lišit podle odvětví a typu společnosti, takže neexistuje žádný univerzální standard pro poměry PEG, které určují, zda je hodnota akcií podhodnocena nebo nadhodnocena.
Chcete-li vypočítat poměr PEG, musíte se nejprve rozhodnout, které číslo se připojíte do vzorce. Mohli byste vzít budoucí očekávanou míru růstu (10%), historickou míru růstu (20%) nebo jakýkoli průměr z těchto dvou.
Dopředu PEG
Prvním způsobem výpočtu PEG je použití výhledové míry růstu pro společnost. Tímto číslem by byla anualizovaná míra růstu (tj. Procentuální růst příjmů za rok), obvykle pokrývající období až pěti let. Při použití této metody, pokud by se očekávalo, že akcie v našem příkladu porostou budoucí výdělky o 10% ročně, by jeho forwardový poměr PEG byl 1, 6 (poměr P / E 16 dělený 10).
Koncový PEG
Někteří lidé používají jinou metodu, ve které se uvádí koncové množství PEG v zásobě, vypočtené pomocí koncové rychlosti růstu. Koncová míra růstu by mohla být odvozena z posledního fiskálního roku, předchozích 12 měsíců nebo jakéhokoli víceletého historického průměru. Pokud se v našem příkladu znovu obrátíme k akciím, pokud by společnost v posledních pěti letech rostla zisk na 20% ročně, můžete použít toto číslo ve výpočtu a PEG v akciích by byl 0, 8 (16 děleno 20).
Jaký přístup byste měli použít?
Ani jeden z těchto přístupů k výpočtu poměru PEG není nesprávný - různé metody jednoduše poskytují odlišné informace. Investoři se často obávají, jakou cenu platí za akcie v porovnání s tím, co by měli v budoucnu vydělat, proto se často používají forwardové míry růstu. Koncové poměry PEG však mohou být také užitečné pro investory a vyhýbají se problému odhadu míry růstu, protože historické míry růstu jsou tvrdá fakta.
Bez ohledu na to, jaký typ růstu používáte ve svých poměrech PEG, je nejdůležitější, že pro všechny akcie, na které se podíváte, použijete stejnou metodu, abyste zajistili, že vaše srovnání jsou přesná.
Obecně lze říci, že poměr PEG menší než 1 naznačuje dobrou investici, zatímco poměr přes 1 naznačuje méně dobrý obchod. Pamatujte, že poměry PEG vám nic neříkají o budoucích vyhlídkách na společnost (tj. Společnost, která si jistě zkrachuje, bude pravděpodobně mít velmi nízký poměr PEG, ale to neznamená, že je to dobrá investice).
