Co je Perpetual Preferred Stock?
Trvalá upřednostňovaná akcie je druh upřednostňovaných akcií, který vyplácí investorovi pevnou dividendu, dokud je společnost v podnikání. Nemá splatnost ani konkrétní odkup, datum, ale má funkce zpětného odkupu. Pokud nebude emitent splacen, budou emitované trvalé preferované akcie vyplácet dividendy na dobu neurčitou, pokud emitent stále existuje. Obchodují na burzách podobných běžným akciím.
Co jsou akcie?
Pochopení trvalých preferovaných zásob
Existují dva typy upřednostňovaných zásob - trvalé a trvalé. Trvale upřednostňované akcie nemají datum expirace a vyplácí investorovi pevnou dividendu po celou dobu existence emitující společnosti. Společnost si však vyhrazuje právo kdykoli zpětně odkoupit akcie za zvláštních podmínek stanovených v prospektu. Toto období zpětného odkupu je v podstatě funkcí volání, která je běžným místem na trhu dluhopisů.
Společnosti odkupují trvalé akcie upřednostňované z několika důvodů, zejména ze změn úrokových sazeb a daňových zákonů. Investoři to musí mít na paměti, protože ztratí-li podíl na výplatě, náhle ztratí tok příjmů. Například, pokud by úrokové sazby klesly pod výnos vyplácený akcionářům, společnost by s největší pravděpodobností odkoupila nesplacené trvalé preferované akcie. To znamená, že investoři nebudou moci znovu investovat své peníze a dostanou stejnou dividendovou sazbu, která jim byla nápomocna při získávání stálého příjmu. Ačkoli to není úplně totožné, má trvale preferovaná akcie vlastnosti podobné dluhopisu s extrémně dlouhou splatností.
Protože teoreticky může trvalou preferovanou zásobu existovat neomezeně dlouho, musí platit i dividendy. Z toho důvodu by se tato cena vypočítala současnou hodnotou (PV) perpetuity, což je pevná dividendová částka dělená dividendovým výnosem
Trvalá preferovaná cena akcií = pevná dividenda ÷ výnos z dividend
Trvale preferovaná akcie má konkrétní cenu zpětného odkupu a datum zpětného odkupu, obvykle 30 nebo více let od data vydání. Má také definované datum splatnosti, a proto má větší jistotu ohledně peněžních toků.
Klíč s sebou
- Trvalá upřednostňovaná akcie je druh upřednostňovaných akcií, které vyplácí investorovi pevnou dividendu po celou dobu, kdy je společnost v podnikání. Perpetual upřednostňované akcie nemají splatnost nebo konkrétní zpětný odkup, datum, ale mají výplatní funkce. preferovaná akcie má vlastnosti podobné dluhopisu s extrémně dlouhou splatností.
Preferované akcie vs. dluhopisy
Investoři vložili své peníze do upřednostňovaných akcií, protože kombinují snadné a obchodní výhody akcií s výhodami dluhopisů s pevným výnosem. Držitelé všech druhů upřednostňovaných akcií mají přednost před běžnými akcionáři. Tato preference je významná, pokud jde o výplatu dividend a dobrovolnou likvidaci aktiv, je však zásadní v případě bankrotu. Během bankrotu dostávají preferovaní akcionáři první šanci na likvidaci majetku společnosti.
Na rozdíl od kmenových akcií však investoři do upřednostňovaných akcií nemají přímý prospěch ze zvýšení zisku společnosti. Mají nárok na dividendu platnou pouze tehdy, když zakoupili své akcie. Investor například kupuje upřednostňovanou akci, pokud je výplata dividend 10 USD ročně. Společnost později tuto platbu zvýší na 15 USD ročně. Držitel preferované akcie obdrží pouze dividendu 10 $, ale společný akcionář obdrží vyšší dividendu.
Společnosti mohou vydávat dluhopisy nebo preferované akcie z mnoha důvodů. Je důležité zvážit, zda je rozvaha společnosti již zatížena dluhem před nákupem jedné z nich. Přidání dalšího dluhu může znamenat snížení úvěrového rizika nebo problém s regulačními orgány. Na rozdíl od korporací, jednotlivci nezískávají žádné daňové výhody z vlastnictví preferovaných akcií. Preferované akcie nabízejí větší ochranu než běžné akcie, pokud společnost požaduje úpadek. Preferované akcie pravděpodobně nabízejí vyšší výnosy než ekvivalentní dluhopis.
Před nákupem upřednostňovaných akcií existuje mnoho rizik. Společnosti s nižším úvěrovým ratingem skutečně vydávají velké množství akcií. Představenstvo může také hlasovat o pozastavení výplaty dividend a preferovaní akcionáři je nemohou žalovat.
