Bez ohledu na to, jak dobře jste ve vytváření bezpečné strategie výběru svého portfolia během odchodu do důchodu, existuje jedna věc, kterou většina dlouhodobých investorů nemůže překonat: volatilita trhu.
Otázka načasování
V dlouhodobém horizontu se návratnost průměrů může dokonce vyrovnat, ale pokud je načasování nestabilního trhu nepříznivé pro něčí potřeby důchodového příjmu, vždy existuje možnost, že výběry provedené během let dolů vyčerpají portfolio investora rychleji, než se očekávalo. K tomu může dojít do té míry, že bude pro investora nebo finančního poradce obtížné znovu získat portfolio.
To je důvod, proč mnoho spořitelů a poradců strategizuje, aby ze svých akciových portfolií prováděli minimální nebo žádné rozdělení během těch let, kdy jsou akciové trhy nedostatečně výkonné. Mohou tak učinit zřízením investičních kbelíků, které jsou určeny pro výběry během tržních minim, nebo zavedením strategie výběru, kdy se akcie prodávají pouze tehdy, když jsou trhy na trhu, a prodávají se dluhopisy nebo se používá hotovost, když akciový trh je dole.
Výzva, která přichází s tímto scénářem, je však taková, že pokud se tyto strategie používají spolu s jednoduchým vyvažováním portfolia, výsledek není o nic lepší, než kdyby bylo portfolio spravováno na základě celkové návratnosti. Je to proto, že jednoduché vyvažování portfolia má vestavěný pozitivní efekt, který pomáhá kompenzovat nepříznivé likvidace. Ve skutečnosti použití tohoto procesu zajišťuje, že investice, které jsou nahoru, se prodávají, zatímco investice, které jsou dolů, se kupují. Někteří poradci tedy mohou zvážit použití vyvážení jako alternativy k vytváření kbelíků nebo strategií založených na pravidlech.
Bezpečné útočiště
Oblíbeným řešením prodeje akcií se ztrátou je vytvoření souboru pravidel, která stanoví, že akcie nebudou prodávány na dolních trzích a že poradce rozdělí portfolio do tří nebo čtyř skupin, které zahrnují akcie, dluhopisy a hotovost nebo státní pokladnu účty. Tímto způsobem může klient provádět distribuce z akcií, když jsou na vzestupu, z dluhopisů, když jsou akcie dole, a z Treasury, když je trh dluhopisů i akcií v nízkém bodě. V tomto scénáři likvidace nastane na konci roku a portfolio je znovu vyváženo na začátku roku.
Pohled na meziroční výnosy s použitím tohoto typu metody ukazuje, že likvidaci lze skutečně využít při výběru aktiv z různých kbelíků v čase, a tím se vyhnout prodejním investicím poté, co již klesly. Tímto způsobem by si měl být důchodce schopen zachovat svou jistinu a současně udržet navrhovanou 4% míru čerpání, a to i na obtížných trzích.
Holistický přístup
Zatímco mnoho poradců se pokouší spravovat portfolio komplexně, na základě celkové návratnosti, přístup není v souladu s likvidační strategií založenou na segmentech, která zahrnuje pravidla založená na rozhodování. Ve skutečnosti jsou portfolia, která jsou řízena pomocí přístupu s celkovou návratností, také často systematicky vyvážena, takže jsou prodejem a nákupem aktiv udržována v cíli. To znamená, že stále neexistuje žádná zřejmá strategie, která by umožňovala vyhnout se rozdělování výnosů z důchodu z tříd aktiv, které byly v předchozím roce sníženy, zatímco rozdělování pouze z investic, které byly vyšší.
Sečteno a podtrženo
Aby se vyrovnalo vyčerpání portfolia odchodu do důchodu, když jsou akciové trhy dole, mohou důchodci nastavit strategie pro přijímání minimálního nebo žádného rozdělení ze svých akciových portfolií v době nedostatečné výkonnosti akciového trhu a místo toho vybírat z dluhopisových nebo hotovostních kbelíků. Mohou také použít podobně stylizované strategie úplného návratu.
