Co je předjednané obchodování?
Předem dohodnuté obchodování se může vztahovat na obchodování, které se uskutečňuje za stanovené ceny předem dohodnuté před provedením. Podmíněné příkazy se obecně opírají o koncept předem dohodnutých cen, které umožňují investorovi stanovit konkrétní cenu za provedení na burze. Ve většině případů jsou také předem objednány mimoburzovní příkazy (OTC).
V případě tvůrců trhu je předjednané obchodování s akciemi, futures, opcemi a komoditami mezi tvůrci trhu nezákonné. Většina burz má také svá vlastní pravidla pro předjednané obchodování a na komoditním trhu to zákon o komoditních burzách výslovně zakazuje.
Jak funguje předjednané obchodování
Předem dohodnuté obchodování může investorovi pomoci určit cenu, za kterou se snaží uskutečnit obchod na otevřeném trhu. Podmíněné příkazy jsou obecně založeny na konceptu předem dohodnutého obchodování, které umožňuje investorovi řídit své riziko určením konkrétních cen za nákup a prodej. Blokové příkazy jsou v mnoha případech také předem uspořádány a mohou být překročeny na regionálních burzách nebo sítích elektronických křížení (ECN), aniž by došlo k porušení jakýchkoli pravidel.
V rámci všech typů tržních burz jsou objednávky prováděny na základě procesu poptávky a poptávky, který závisí na tvůrcích trhu, aby se shodovali s kupci a prodejci. Tvůrci trhu zahrnují širokou škálu subjektů i obchodních systémů. Investoři mohou zadávat různé typy příkazů na různé cenné papíry k obchodování. Ať už je zadán trh nebo limitní pokyn, pokud je pokyn proveden, bude proveden prostřednictvím nabídkového řízení, které usnadní tvůrce trhu.
Klíč s sebou
- Předem dohodnuté obchodování je místo, kde protistrany tržní transakce určují cenu a podmínky obchodu předem. Přestože je to běžný postup na mimoburzovních (OTC) trzích as některými blokovými příkazy, může být nezákonný na několika dalších Předem dohodnuté obchodování je nezákonné, pokud zahrnuje výměnu cenných papírů tvůrci trhu za předem dohodnuté ceny.
Nelegální předjednané obchodování
Předem dohodnuté obchodování je nezákonné, pokud zahrnuje výměnu cenných papírů tvůrci trhu za předem dohodnuté ceny. Tvůrci trhu usilují o usnadnění řádné výměny cenných papírů dostupných pro obchodování na otevřeném trhu. Shodují kupující s prodejci a profitují z rozpětí obchodu.
Burzovní pravidla, jako je NYSE Rule 78 a některé právní předpisy, jako je zákon o komoditních burzách, zakazují těmto tvůrcům trhu tajně si vyměňovat cenné papíry mezi sebou. Obchodní pravidla považují tento postup za vytvoření neuspořádaného a nespravedlivého trhu pro makléře, obchodníky, investory a všechny ostatní účastníky trhu. Tyto obchody navíc nejsou vystaveny tržním cenám a tržním rizikům spojeným se standardními burzami cenných papírů.
Příklady tohoto typu obchodování mezi tvůrci trhu na akciovém trhu mohou zahrnovat nabídku na prodej spojenou s nabídkou na zpětný nákup. Tvůrce trhu by naopak mohl zařídit objednávku na objednávku spojenou s nabídkou k prodeji jinému tvůrci trhu za stejnou cenu nebo nějakou jinou předem dohodnutou cenu, z čehož profitují obchodníci, kteří se účastní předem dohodnutého obchodování.
V příkladu komoditního trhu by dva obchodníci s komoditami mohli potenciálně využít předem dohodnuté obchodování k provádění bezrizikových obchodů za stanovené ceny, nikoli za tržní ceny. Tento druh nezákonného obchodu by omezil riziko a potenciálně by byl výhodný pro zúčastněné dealery, protože není založen na faktorech tvorby cen na trhu, ale brání trhu a dostupným tržním cenám pro ostatní účastníky.
