Co je umístění před IPO?
Předběžné umístění veřejné nabídky (IPO) je soukromý prodej velkých bloků akcií předtím, než jsou akcie kótovány na veřejné burze. Kupující jsou obvykle soukromé kapitálové společnosti, hedgeové fondy a další instituce ochotné koupit velké podíly ve firmě.
Vzhledem k velikosti uskutečněných investic a souvisejícím rizikům získají kupující v umístění před IPO obvykle slevu z ceny uvedené v prospektu pro IPO.
Porozumění umístění před IPO
Z pohledu mladé společnosti je umístění před IPO způsobem, jak získat peníze před tím, než se vydáte na veřejnost. Je to také způsob, jak kompenzovat riziko, že se cena IPO ukáže jako optimistická a že cena nebude stoupat ihned po jejím otevření.
Klíč s sebou
- Pre-IPO umístění je prodej velkých bloků akcií ve společnosti před jejím zápisem na veřejné burze. Kupující získává akcie se slevou z ceny IPO. Pro společnost je umístění způsob, jak zvýšit financuje a kompenzuje riziko, že IPO nebude tak úspěšná, jak se doufá.
Z pohledu kupujícího může být částka za akcii diskontována z očekávané ceny IPO, ale neexistuje skutečná záruka ceny za akcii, kterou trh skutečně zaplatí. Ve skutečnosti se nákup obvykle provádí bez prospektu a bez skutečné záruky, že dojde ke zveřejnění. Zlevněná cena je kompenzací této nejistoty.
Na umístění před vstupem na burzu se neúčastní mnoho jednotlivých investorů. Obecně jsou omezeni na 708 investorů, jak jim IRS říká. Jedná se o jednotlivce s vysokou čistou hodnotou, kteří mají sofistikované znalosti finančních trhů.
Společnost však nechce, aby tito soukromí kupci okamžitě prodali všechny své akcie, pokud se jejich akcie po otevření na burze prudce vzroste. Aby se tomu zabránilo, je k umístění zpravidla připojeno blokovací období, které kupujícímu v krátkodobém horizontu neumožňuje prodat akcie.
Příklad umístění před IPO
Spousta investorů byla nadšená nadcházejícím IPO Alibaba Group, konglomerátu elektronického obchodování se sídlem v Číně, když oznámila, že bude v září 2014 uvedena na burze cenných papírů New York Stock Exchange jako BABA.
Před veřejným debutem Alibaba otevřel umístění před IPO pro velké fondy a bohaté soukromé investory. Jedním z kupců byl Ozi Amanat, rizikový kapitalista se sídlem v Singapuru. Koupil blok akcií před IPO v hodnotě 35 milionů dolarů za cenu nižší než 60 USD za akcii a poté rozdělil akcie mezi asijské investory, kteří měli vazby na jeho fond K2 Global.
Umístění před IPO jsou obecně otevřena pouze jednotlivcům s vysokou čistou hodnotou, kteří mají sofistikované znalosti finančních trhů.
První den veřejného obchodování uzavřel BABA těsně pod 90 USD za akcii. Počátkem listopadu 2019 se obchodovalo na úrovni nad 176 USD za akcii.
Můžete mít podezření, že vedení Alibaby litovalo tohoto umístění před IPO. Peníze vyplácené Amanatem a dalšími investory však zajistily, že společnost měla před svým IPO dostatečné financování. A pro Alibaba to snížilo riziko, že IPO nebude tak úspěšný, jak společnost doufala.
A rozhodně to fungovalo dobře pro klienty Amanatu.
