Jaký je rozdíl mezi předběžnými a dodatečnými penězi? Krátká odpověď na tuto otázku je, že předběžné a následné peníze se liší v načasování ocenění. Jak předfinancování, tak i po penězích jsou oceňovacími opatřeními společností a jsou rozhodující při určování toho, kolik společnosti stojí.
Klíč s sebou
- Předběžné a dodatečné peníze se liší v načasování ocenění. Ocenění před penězi se vztahuje na hodnotu společnosti bez externího financování nebo posledního kola financování. Ocenění peněžních prostředků zahrnuje externí financování nebo poslední kapitálovou injekci. Je důležité vědět, na co se odkazuje, protože se jedná o kritické koncepty v oceňování.
Předběžné peníze
Ocenění před peněžními prostředky se týká hodnoty společnosti bez externího financování nebo posledního kola financování. Předběžné peníze se nejlépe popisují jako částka, kterou by mohl mít startup, než začne dostávat jakékoli investice do společnosti. Toto ocenění nejen investorům poskytne představu o aktuální hodnotě podniku, ale také poskytne hodnotu každé vydané akcie.
Post-peníze
Na druhou stranu, po penězích se odkazuje na to, jak moc společnost stojí poté, co jí peníze a investice do ní vloží. Ocenění po penězích zahrnuje externí financování nebo poslední kapitálovou injekci. Je důležité vědět, na co se odkazuje, protože se jedná o kritické koncepty při oceňování jakékoli společnosti.
Pojďme vysvětlit rozdíl pomocí příkladu. Předpokládejme, že investor hledá investice do technologického spuštění. Podnikatel i investor souhlasí, že společnost má hodnotu 1 milion USD a investor vloží 250 000 $.
Procenta vlastnictví budou záviset na tom, zda se jedná o předběžné nebo post-money ocenění 1 milionu dolarů. Pokud jsou ocenění 1 milion USD předplacené, společnost je před investicí oceněna na 1 milion USD a po investici bude hodnota 1, 25 milionu USD. Pokud ocenění v hodnotě 1 milionu USD zohlední investici ve výši 250 000 USD, označuje se to jako pošta.
Jak vidíte, použitá metoda ocenění může výrazně ovlivnit procenta vlastnictví. Je to způsobeno tím, že hodnota investice je kladena na společnost před investováním. Je-li společnost oceněna na 1 milion USD, stojí za to více, pokud se jedná o předběžné peníze, než když se jedná o dodatečné peníze, protože předběžné ohodnocení nezahrnuje investované 250 000 USD. I když to nakonec ovlivní vlastnictví podnikatele malým procentem 5 procent, může to představovat miliony dolarů, pokud se společnost stane veřejnou.
V takových případech je velmi obtížné určit, co společnost skutečně stojí, a ocenění se stává předmětem jednání mezi podnikatelem a rizikovým kapitalistou.
Jaký je rozdíl mezi předběžnými a dodatečnými penězi?
Výpočet ocenění po penězích
Je velmi snadné určit ocenění po penězích. Použijte tento vzorec:
- Ocenění po penězích = částka investičního dolaru ÷ procenta, kterou investor obdrží
Pokud tedy investice má hodnotu 3 miliony USD, síť 10% pro investora, ocenění po penězích by bylo 30 milionů USD:
- $ 3 milión ÷ 10% = $ 30 milión
Ale mějte na paměti jednu věc. To neznamená, že společnost má hodnotu 30 milionů dolarů, než získá investici 3 miliony dolarů. Proč? To je jednoduché. Je to proto, že rozvaha vykazuje pouze zvýšení hotovosti o 3 miliony dolarů, což zvyšuje její hodnotu o stejnou částku.
Rozdíl mezi předběžnými a dodatečnými penězi je velmi důležitý v situacích, kdy má podnikatel dobrý nápad, ale málo aktiv.
Výpočet ocenění před vyplacením peněz
Pamatujte, že předfinancování společnosti přichází dříve, než obdrží jakékoli finanční prostředky. Toto číslo však investorům poskytuje představu o tom, co by společnost dnes ocenila. Vypočítání předběžného odhadu peněz není obtížné. Vyžaduje to však jeden další krok - a to až poté, co zjistíte ocenění po penězích. Postupujte takto:
- Předfinancování = ohodnocení po penězích - výše investice
Použijeme příklad shora, abychom ukázali ocenění před penězi. V tomto případě je předběžné ohodnocení 27 milionů USD. Je to proto, že odečteme částku investice od ocenění po penězích. Pomocí výše uvedeného vzorce jej vypočítáme jako:
- 30 milionů USD - 3 miliony = 27 milionů USD
Znalost předfinancovaného ocenění společnosti usnadňuje určování její hodnoty na akcii. Chcete-li to provést, musíte udělat následující:
- Hodnota na akcii = Ocenění před penězi ÷ celkový počet akcií v oběhu
