Jaký je poměr toku k penězům - P / CF?
Poměr cena k peněžnímu toku (P / CF) je ukazatel ocenění akcií nebo násobek, který měří hodnotu ceny akcií vzhledem k jejímu provoznímu peněžnímu toku na akcii. Tento poměr používá provozní peněžní tok, který k čistému příjmu přidává zpět nepeněžní výdaje, jako jsou odpisy a amortizace. Je to zvláště užitečné pro oceňování akcií, které mají kladný peněžní tok, ale nejsou ziskové kvůli velkým bezhotovostním poplatkům.
Vzorec pro poměr toku k ceně - P / CF je
Cvičení Poměr cena k peněžním tokům = Provozní peněžní tok na akcii ShareShare Price
Jaký je poměr cena-peněžní tok?
Jak vypočítat poměr ceny k hotovosti
Aby se zabránilo kolísání násobku, lze použít 30- nebo 60denní průměrnou cenu k získání stabilnější hodnoty akcií, která není zkreslena náhodnými pohyby na trhu.
Provozní peněžní tok použitý ve jmenovateli poměru je získán výpočtem koncových 12měsíčních provozních peněžních toků generovaných firmou vydělených počtem akcií v oběhu.
Kromě výpočtu matematiky na akcii lze výpočet provést také na základě celé společnosti vydělením celkové tržní hodnoty firmy jejím celkovým provozním peněžním tokem.
Co vám říká poměr ceny k hotovosti?
Poměr cena k peněžnímu toku měří, kolik peněz společnost generuje v poměru ke své ceně akcií, spíše než to, co zaznamenává ve výnosech ve srovnání s cenou svých akcií, měřeno poměrem cena-výnos. Poměr ceny k peněžním tokům se říká, že je lepším ukazatelem ocenění investic než poměr ceny a výnosů, protože peněžní toky nelze manipulovat tak snadno jako příjmy, které jsou ovlivněny odpisy a jinými nepeněžními položkami.. Některé společnosti se zdají nerentabilní kvůli velkým bezhotovostním výdajům, přestože mají kladné peněžní toky.
Klíč s sebou
- Poměr cena k peněžnímu toku je násobek, který porovnává tržní hodnotu společnosti s jejím provozním peněžním tokem nebo její cenou akcií na akcii s provozním peněžním tokem na akcii. Vícenásobný poměr cena k peněžnímu toku funguje dobře pro společnosti, které mají velké bezhotovostní výdaje, například odpisy. Nízký násobek znamená, že akcie mohou být podhodnoceny.
Příklad používaného poměru ceny k peněžnímu toku
Zvažte společnost s cenou akcií 10 a 100 milionů akcií v oběhu. Společnost má v daném roce provozní cash flow 200 milionů dolarů. Provozní peněžní tok na akcii je následující:
Cvičení 100 milionů akcií 200 milionů dolarů = 2 $
Společnost tak má poměr ceny k peněžnímu toku své ceny akcií 10 USD / provozní peněžní tok na akcii 2 $ = 5 nebo 5x. To znamená, že investoři společnosti jsou ochotni zaplatit 5 USD za každý dolar peněžních toků, nebo že tržní hodnota firmy pokrývá její provozní peněžní tok pětkrát.
Případně vypočítejte poměr ceny k peněžnímu toku na úrovni celé společnosti tak, že vezmete poměr tržní kapitalizace společnosti k jejímu provoznímu peněžnímu toku. Tržní kapitalizace je 10 x 100 milionů akcií = 1 000 milionů USD. Z toho vyplývá, že poměr lze také vypočítat jako 1 000 milionů USD / 200 milionů USD = 5, nebo stejný výsledek jako výpočet poměru na akcii.
Optimální úroveň tohoto ukazatele závisí na sektoru, ve kterém společnost působí, a na stupni zralosti. Například nová a rychle se rozvíjející technologická společnost může obchodovat v mnohem vyšším poměru než nástroj, který je v podnikání po celá desetiletí.
Je tomu tak proto, že ačkoli technologická společnost může být jen ziskována, investoři budou ochotni jí poskytnout vyšší ocenění kvůli svým perspektivám růstu. Nástroj má naproti tomu stabilní peněžní toky, ale má jen malé vyhlídky na růst a v důsledku toho obchoduje s nižším oceněním.
Ačkoli neexistuje žádné jediné číslo, které by ukazovalo na optimální poměr ceny k peněžnímu toku, poměr nízkých číslic může znamenat, že zásoby jsou podhodnoceny, zatímco vyšší poměr může naznačovat potenciální nadhodnocení.
Rozdíl mezi poměrem P / CF a poměrem cena-zdarma-peněžní tok
Poměr ceny k peněžním tokům zdarma, který zohledňuje volný peněžní tok (FCF) - nebo peněžní tok mínus kapitálové výdaje - je přísnější mírou než poměr ceny k peněžnímu toku.
