Obsah
- Co je soukromé umístění?
- Porozumění soukromému umístění
- Soukromé umístění a cena akcií
- Motivace pro soukromé umístění
Co je soukromé umístění?
Soukromé umisťování je běžný způsob získávání obchodního kapitálu nabízením akcií. Soukromá umísťování mohou provádět buď soukromé společnosti, které chtějí získat několik vybraných investorů, nebo veřejně obchodované společnosti jako sekundární nabídka akcií.
Když veřejně obchodovaná společnost vydává soukromé umístění, stávající akcionáři často utrpí alespoň krátkodobou ztrátu z výsledného zředění svých akcií. Akcionáři však mohou zaznamenat dlouhodobé zisky, pokud společnost může efektivně investovat získaný dodatečný kapitál a nakonec zvýšit své příjmy a ziskovost.
Porozumění soukromému umístění
Soukromé umísťování je emise akcií buď fyzické osobě nebo právnické osobě, nebo malé skupině investorů. Investoři, kteří se obvykle zabývají otázkami soukromého umisťování, jsou institucionální investoři, jako jsou banky a penzijní fondy, nebo jednotlivci s vysokou čistou hodnotou.
Soukromé umístění má minimální regulační požadavky a normy, které musí dodržovat. Investice nevyžaduje prospekt a poměrně často se nezveřejňují podrobné finanční informace.
Aby se jednotlivý investor mohl účastnit nabídky soukromého umístění, musí být akreditovaným investorem, jak je definováno v předpisech Komise pro cenné papíry a burzy (SEC). Tento požadavek je obvykle splněn tím, že čisté jmění převyšuje 1 milion USD nebo roční příjem přesahuje 200 000 $.
Soukromé umístění a cena akcií
Pokud je subjekt provádějící soukromé umístění soukromá společnost, nabídka soukromého umístění nemá žádný vliv na cenu akcií, protože neexistují žádné již existující akcie.
U veřejně obchodované společnosti se procento podílu na vlastním kapitálu, které mají stávající akcionáři před soukromým umisťováním, zředí sekundárním vydáním dalších akcií, protože tím se zvyšuje celkový počet dosud nesplacených akcií. Rozsah ředění je úměrný velikosti nabídky soukromého umístění.
Například, pokud by existoval 1 milion akcií akcií společnosti v oběhu před soukromým umístěním nabízejícím 100 000 akcií, pak by soukromé umístění vedlo k tomu, že by stávající akcionáři měli o 10 procent menší podíl na vlastním kapitálu ve společnosti. Pokud by však společnost nabídla prostřednictvím soukromého umístění dalších 1 milion akcií, snížilo by se to procento vlastnictví stávajících akcionářů o 50 procent.
Motivace pro soukromé umístění
Zředění akcií obvykle vede k odpovídajícímu poklesu ceny akcií - alespoň v nejbližším období. Účinek nabídky soukromého umístění na cenu akcií je podobný účinku společnosti, která dělí rozdělení akcií.
Dlouhodobý dopad na cenu akcií je mnohem méně jistý a záleží na tom, jak efektivně společnost využívá dodatečný kapitál získaný ze soukromého umisťování. Důležitým faktorem při určování dlouhodobé ceny akcií je důvod společnosti pro soukromé umístění. Pokud by se společnost nacházela na pokraji platební neschopnosti a provedla by soukromé umístění jako prostředek k zabránění bankrotu, nebylo by to pro akcionáře společnosti dobré.
Pokud však motivace k soukromému umisťování byla okolností, ve které společnost viděla vynikající příležitost pro rychlý růst, který jednoduše vyžadoval dodatečné financování, pak by případné mimořádné zisky realizované expanzí společnosti mohly výrazně zvýšit její cenu akcií.
Další možnou motivací pro soukromé umístění může být skutečnost, že společnost nemůže přilákat velké množství institucionálních nebo retailových investorů. K tomu může dojít, pokud je tržní sektor společnosti v současné době považován za neatraktivní nebo pokud společnost pokrývá jen několik analytiků.
