Co je hlavní zabezpečení související s devizovým kurzem (PERL)?
Hlavní cenný papír vázaný na směnný kurz (PERL) je druh dluhového cenného papíru, který platí úroky pololetně a má výnos, který je vázán na směnné kurzy. PERL jsou denominovány v amerických dolarech, ale jejich splácení je určeno směnným kurzem mezi dolarem a konkrétní cizí měnou v určitém časovém rámci. Mnoho společností bude nakupovat PERL jako prostředek zajištění proti měnovému riziku.
Pochopení zabezpečení spojeného s hlavním směnným kurzem (PERL)
Hlavní cenné papíry vázané na směnný kurz (PERL) jsou dluhové cenné papíry nebo dluhové nástroje nakupované nebo prodávané mezi dvěma stranami za definovaných podmínek, které provádějí platby úroků a mají výnos vázaný na směnný kurz měn. PERL je druh dluhopisu s duální měnou, který platí základní kupón a jistinu v základní měně, ale platba variabilní jistiny je stanovena vzorcem pro zpětné odkupy. Podle tohoto vzorce je proměnná spojena s pohyby směnných kurzů měn. Platby jistiny se zvyšují s tím, jak se cizí měna zhodnocuje ve vztahu k základní měně. Platby klesají s poklesem cizí měny.
Nejčastěji má PERL svou jistinu a úroky v amerických dolarech. Hlavní splátka však závisí na směnném kurzu dolaru vůči cizí měně. Společnost, která chce expandovat do cizí měny, to může bezpečně provést nákupem PERL, které umožňují, aby si měna udržovala vazbu na dolar.
Reverzní PERL jsou denominovány v jedné měně, ale platí úroky v jiné měně. Při obráceném PERL se splátky jistiny zvyšují se zhodnocováním základní měny vůči cizí měně a platby se snižují s odpisy základní měny. Příkladem reverzní PERL je obligace denominovaná v jenech, která platí úroky v dolarech. Výnos investora by se zvýšil, pokud by se dolar vůči jenu posiloval, ale výnos by klesl, kdyby dolar klesal v hodnotě.
