Investice do zahraničních cenných papírů, i když je to dobré pro vaše dlouhodobé portfolio, pro investory stále představuje nové hrozby. Protože více lidí rozšiřuje svůj investiční vesmír rozšiřováním do globálních akcií a dluhopisů, musí také nést riziko spojené s kolísáním směnných kurzů.
Kolísání těchto měnových hodnot, ať už domácí měny nebo cizí měny, může zvýšit nebo snížit výnosy spojené se zahraničními investicemi. Měna hraje významnou roli při investování; Čtěte dál a odhalte potenciální strategie, které by mohly snižovat jeho účinky.
Výhody zahraniční diverzifikace
O výhodách vlastnictví zahraničních cenných papírů ve vašem portfoliu nelze pochybovat. Koneckonců, moderní teorie portfolia (MPT) prokázala, že světové trhy se nepohybují v uzamčení a že smícháním tříd aktiv s nízkou korelací k sobě navzájem v odpovídajícím poměru lze riziko na úrovni portfolia snížit, navzdory přítomnosti volatilních podkladových cenných papírů.
Jako opakovací koeficient se korelační koeficienty pohybují mezi -1 a +1. Všechno méně než dokonalá pozitivní korelace (+1) je považováno za dobrý diverzifikátor. Níže uvedená korelační matice ukazuje nízkou korelaci zahraničních cenných papírů s domácími pozicemi.
Měsíční korelace 1988 až 2006
| Typ zabezpečení | Index S&P 500 | Russell 2000 Index | Russell 2000 Value | MSCI EAFE | Mezinárodní Small Cap | Mezinárodní hodnota s malou kapitalizací | Rozvíjející se trhy MSCI |
| S&P 500 | 1 | - | - | - | - | - | - |
| Russell 2000 | 0, 731 | 1 | - | - | - | - | - |
| Russell 2000 Value | 0, 694 | 0, 927 | 1 | - | - | - | - |
| MSCI EAFE | 0, 618 | 0, 532 | 0, 487 | 1 | - | - | - |
| Mezinárodní Small Cap | 0, 432 | 0, 466 | 0, 414 | 0, 857 | 1 | - | - |
| Mezinárodní hodnota s malou kapitalizací | 0, 41 | 0, 411 | 0, 414 | 0, 831 | 0, 97 | 1 | - |
| Rozvíjející se trhy MSCI | 0, 59 | 0, 634 | 0, 586 | 0, 582 | 0, 53 | 0, 512 | 1 |
Zdroj: Poradci pro dimenzionální fondy
Kombinace zahraničních a domácích aktiv má tendenci mít magický účinek na dlouhodobé výnosy a volatilitu portfolia; tyto výhody však přinášejí i některá základní rizika.
Rizika mezinárodních investic
Zahraniční investice jsou spojeny s několika úrovněmi investičních rizik: politické riziko, dopady na místní daně a kurzové riziko. Riziko směnných kurzů je zvláště důležité, protože výnosy spojené s určitými zahraničními akciemi (nebo podílovými fondy se zahraničními akciemi) musí být poté převedeny na americké dolary, než může investor utratit zisky. Pojďme rozbít každé riziko.
- Riziko portfolia
Politické klima cizích zemí vytváří rizika portfolia, protože vlády a politické systémy jsou neustále v pohybu. To má obvykle velmi přímý dopad na hospodářský a obchodní sektor. Politické riziko je považováno za druh nesystematického rizika spojeného s konkrétními zeměmi, které může být diverzifikováno investováním do široké škály zemí, účinně realizováno prostřednictvím zahraničních zahraničních fondů nebo fondů obchodovaných na burze (ETF). Zdanění
Zahraniční zdanění představuje další komplikaci. Stejně jako zahraniční investoři s americkými cennými papíry podléhají americkým vládním daním, zahraniční investoři jsou také zdaněni z zahraničních cenných papírů. Daně ze zahraničních investic se obvykle vybírají ve zdrojové zemi dříve, než investor může dosáhnout jakýchkoli zisků. Zisky jsou poté znovu zdaněny, když investor vrátí prostředky. Měnové riziko
Nakonec existuje měnové riziko. Kolísání hodnoty měn může mít přímý dopad na zahraniční investice a tyto fluktuace ovlivňují rizika investic do neamerických aktiv. Někdy tato rizika fungují ve váš prospěch, jindy ne. Řekněme například, že vaše zahraniční investiční portfolio vygenerovalo loni 12% návratnost, ale vaše domácí měna ztratila 10% své hodnoty. V tomto případě se váš čistý výnos zvýší, když převedete své zisky na americké dolary, protože klesající dolar činí mezinárodní investice atraktivnější. Opak je však také pravdou; pokud zahraniční akcie poklesnou, ale hodnota domácí měny dostatečně posílí, dále tlumí návratnost zahraniční pozice.
Minimalizace měnového rizika
I přes vnímaná nebezpečí zahraničních investic může investor snížit riziko ztráty z kolísání směnných kurzů zajištěním měnovými futures. Jednoduše řečeno, zajištění zahrnuje převzetí jednoho rizika za účelem kompenzace jiného. Futures kontrakty jsou předběžné příkazy k nákupu nebo prodeji aktiva, v tomto případě měny. Investor, který očekává, že k určitému budoucímu datu obdrží peněžní toky denominované v cizí měně, může uzamknout aktuální směnný kurz vstupem do vyrovnávací měnové futures pozice.
Na měnových trzích spekulanti nakupují a prodávají devizové futures, aby využili změny směnných kurzů. Investoři mohou zaujmout dlouhé nebo krátké pozice ve své měně, v závislosti na tom, jak věří, že měna bude fungovat. Pokud se například spekulanti domnívají, že euro vzroste proti americkému dolaru, uzavřou v budoucnu smlouvu na nákup eura v předem stanoveném čase. Tomu se říká, že má dlouhou pozici. Naopak byste mohli tvrdit, že stejný spekulant zaujal krátkou pozici v americkém dolaru.
S touto zajišťovací strategií existují dva možné výsledky. Pokud je spekulant správný a euro vzroste vůči dolaru, pak hodnota kontraktu také poroste a spekulátor získá zisk. Pokud však euro vůči dolaru klesne, hodnota kontraktu klesá.
Když kupujete nebo prodáváte futures kontrakt, jako v našem příkladu výše, cena zboží (v tomto případě měna) je pevně stanovena dnes, ale platba není provedena až později. Investoři, kteří obchodují s futures na měnu, se žádají, aby vytvořili marži ve formě hotovosti a smlouvy se každý den označují na trhu, takže zisky a ztráty ze smluv se počítají každý den. Zajištění měny lze provést i jiným způsobem. Namísto zamykání měnové ceny pro pozdější datum si můžete místo toho okamžitě koupit měnu za okamžitou cenu. V obou scénářích skončíte nákupem stejné měny, ale v jednom případě nezaplatíte za aktivum předem.
Investice na měnovém trhu
Hodnota měn kolísá s globální nabídkou a poptávkou po určité měně. Poptávka po zahraničních akciích je také poptávka po cizí měně, což má pozitivní vliv na její cenu. Naštěstí existuje celý trh věnovaný obchodu s cizími měnami nazývaný devizový trh (forex, zkrátka). Tento trh nemá žádné centrální tržiště, jako je New York Stock Exchange; místo toho je veškeré podnikání vedeno elektronicky na tom, co je považováno za jeden z největších likvidních trhů na světě.
Existuje několik způsobů, jak investovat na měnovém trhu, ale některé jsou rizikovější než jiné. Investoři mohou obchodovat s měnami přímo zřízením svých vlastních účtů, nebo mají přístup k měnovým investicím prostřednictvím forex brokerů.
Obchodování s marginální měnou je však extrémně riskantní forma investice a je vhodný pouze pro jednotlivce a instituce schopné zvládnout potenciální ztráty, které z toho plynou. Ve skutečnosti by investorům, kteří hledají expozici vůči měnovým investicím, mohlo být nejlépe posloužit, aby je získali prostřednictvím fondů nebo ETF - a existuje spousta z čeho vybírat.
Některé z těchto produktů sázejí proti dolaru, jiné sázejí ve prospěch, zatímco jiné fondy jednoduše kupují košík globálních měn. Například si můžete koupit ETF složený z měnových futures na určité měny G10, což může být navrženo tak, aby využilo trend, že měny spojené s vysokými úrokovými sazbami mají tendenci zvyšovat hodnotu v porovnání s měnami spojenými s nízkými úrokovými sazbami. Při začlenění měny do vašeho portfolia je třeba zvážit náklady (obchodní i fondové poplatky), daně (historicky, investice do měny jsou velmi daňově neefektivní) a nalezení vhodného procenta alokace.
Sečteno a podtrženo
Investice do zahraničních akcií má jednoznačnou výhodu ve výstavbě portfolia. Zahraniční akcie však mají také jedinečné rizikové znaky, které americké akcie nemají. Když investoři rozšiřují své investice do zahraničí, mohou si přát implementovat některé zajišťovací strategie, aby se chránili před probíhajícími výkyvy měnových hodnot. V současné době není k dispozici dostatek investičních produktů, které by vám pomohly snadno dosáhnout tohoto cíle.
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Forex obchodní strategie a vzdělávání
Naučte se o obchodování FX s tímto začátečníkem průvodce forex obchodování
Pokročilé koncepty obchodování Forex
Zajišťovací riziko s měnovými swapy
Investice Essentials
Jak se vyhnout kurzovému riziku
Forex obchodní strategie a vzdělávání
Jak jsou stanoveny mezinárodní směnné kurzy?
Forex obchodní strategie a vzdělávání
Forex Folk: Kdo obchoduje s měnou a proč
Řízení portfolia
Správa měnové expozice ve vašem portfoliu
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Účinky v cizí měně Účinky v cizí měně jsou zisky ze ztrát na zahraničních investicích v důsledku změn relativní hodnoty aktiv denominovaných v jiné měně. více Co je měna ETF? Měnové ETF jsou finanční produkty vytvořené s cílem poskytnout investiční expozici devizovým měnám. více Měnové futures Definice Měnové futures jsou převoditelné smlouvy, které specifikují cenu, za kterou lze měnu koupit nebo prodat k budoucímu datu. více Měnové warranty Definice Měnový warrant je finanční nástroj používaný k zajištění měnového rizika nebo spekulace o měnových výkyvech na devizových trzích. více Definice mezinárodního investování Mezinárodní investování je investiční strategie, která zahrnuje výběr globálních investičních nástrojů jako součást investičního portfolia. více Uvnitř nominálního efektivního směnného kurzu (NEER) Nominální efektivní směnný kurz (NEER) je neupravená vážená průměrná hodnota měny vůči ostatním hlavním měnám obchodovaným v rámci indexu. více