Akciový trh se nachází uprostřed několika hlavních směn a podle nedávné zprávy týmu amerických akciových a kvantitativních strategií v Bank of America Merrill Lynch (BofAML) by investoři měli začít vhodně přemisťovat svá portfolia. „Dvacetiletá riziková akciová prémie byla konečně vymazána, “ je to, jak jejich zpráva vede a pokračuje, „investoři by měli platit za bezpečnost a měli by jim být odškodněni za riziko, ale opakem tomu bylo u 20.“ Vzhledem k jejich pozorování, že „mezera se konečně uzavřela“, má to pro investory zásadní následky. Níže uvedená tabulka shrnuje pět velkých tržních trendů, které společnost BofAML považuje právě za probíhající.
| Větší volatilita dopředu, když se výnosová křivka zplošťuje a stále častěji se objevují velké protažení. |
| Kvalitní zásoby bohaté na hotovost jsou připraveny na výkon. |
| Růstové akcie v roce 2018 výrazně překonávají hodnotové zásoby, trend by se však měl obrátit. |
| Současné vysoce rizikové prostředí upřednostňuje aktivní manažery fondů zběhlého při výběru akcií. |
| Akcie s malou kapitalizací jsou nedostatečně výkonné a pravděpodobně ještě více zaostávají. |
Význam pro investory
Na nejširší úrovni se společnost BofAML domnívá, že trh zuřivých býků je u konce a že investoři by měli v budoucnu očekávat výrazně nižší výnosy. Předpovídají, že index S&P 500 (SPX) dosáhne 3 000 do konce roku 2018 a 3 500 do konce roku 2025. To představuje zisky z 2, 8% a 20, 0% z trhu otevřeného 26. září. 2025 Tento cíl znamená průměrný roční zisk pouze přibližně 2, 2% během následujících sedmi let, od roku 2019 do roku 2025.
Investoři by měli očekávat větší volatilitu dopředu. „Srovnávací výnosová křivka obvykle odráží klesající očekávání růstu a averzi vůči riziku v budovách, které mají tendenci mít zesilující účinek na volatilitu, “ uvádí zpráva. Dodává, že na základě historie by se v každém roce měly očekávat 3 pullbacky 5% nebo více a jedna korekce 10% nebo více.
Akcie bohaté na hotovost by měly překonat výkon. Zpřísnění Federálním rezervním systémem prostřednictvím krátkodobých zvýšení úrokových sazeb a zvratu kvantitativního uvolňování (QE) zvýší korporacím náklady na kapitál. „Samostatně financované společnosti bohaté na hotovost“ budou mít ve srovnání s těžkými dlužníky zřetelnou výhodu a pravděpodobně budou těžit ze zvýšeného ocenění a obchodu za vyšší cenu pro vysoce kvalitní a vysoce zadlužené firmy.
Hodnotové akcie jsou splatné pro návrat. Včetně 2018, růstové akcie porazily hodnotové akcie v 8 z posledních 12 let, s jedním vázáním. "Růst je historicky drahý… ale obvykle překonává hodnotu na pozdějších býčích trzích, " uvádí se ve zprávě. BofAML však dodává: „Rozšíření zisků by mohlo oživit hodnotu.“
Aktivní správa fondů pravděpodobně předčí pasivní správu. "Idiosynkratické riziko, měření specifik zásob, sedí na maximu cyklu, podobné úrovně jako v roce 2004." Toto prostředí upřednostňuje důvtipné sběrače akcií. Naproti tomu BofAML shledává, že „rizika mohou spočívat v akciích držených pasivně, protože měly vyšší volatilitu než S&P 500.“
Nedostatečná výkonnost malého víčka se pravděpodobně zhorší. BofAML nabízí řadu negativů: „Malé kapitálové limity jsou v rekordním poměru pákového efektu, zhoršují se kvalita, je méně pravděpodobné, že si budou udržovat své daňové výhody. Dodávají, že malé čepice historicky nedosahují výkonnosti na pozdějších býčích trzích a při posilování Fedu.
Dívat se dopředu
Abychom shrnuli analýzu Bank of America Merrill Lynch, jejich nejjasnější doporučení pro investory jsou: očekávat výrazně nižší návratnost akciového trhu a vyšší volatilitu; posun směrem k vysoce kvalitním a bohatým akciím s nízkým pákovým efektem; a otočte se z malých zásob na velké uzávěry. Předpokládají, že hodnotové akcie nakonec předběhnou růstové akcie, ale ještě ne zcela a bez konkrétního časového rozvrhu, takže investoři musí být ostražití, až se skutečně projeví známky definitivního posunu. Konečně BofAML očekává, že vyhlídky na výběr akcií versus pasivní investice orientované na index se zlepšují.
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Strategie obchodování s akciemi a vzdělávání
Hledáte obchod? Sledujte tyto vysoce-beta zásoby
Burzy
Co potřebujete vědět o studii Russell Rebalance
Investice Essentials
Investiční strategie, které se naučíte před obchodováním
Nejlepší zásoby
Top 5 zdravotnických zásob do roku 2020
Řízení portfolia
Diverzifikace: Jedná se o třídu (aktiva)
Ekonomika
Historie medvědího trhu
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Definice modelu Fama a francouzského trojfaktoru Model Fama a francouzský třífaktorový model rozšířil CAPM o riziko velikosti a hodnoty, aby vysvětlil rozdíly v diverzifikovaných výnosech portfolia. více Definice fondu se střední kapitalizací Fond se střední kapitalizací je typ investičního fondu, který zaměřuje své investice na společnosti s kapitalizací ve středním rozsahu kotovaných akcií na trhu. více Definice podílového fondu Podílový fond je druh investičního nástroje, který se skládá z portfolia akcií, dluhopisů nebo jiných cenných papírů, na které dohlíží profesionální správce peněz. více Fond s cílovým datem Fond s cílovým datem je fond nabízený investiční společností, která usiluje o růst aktiv během stanoveného časového období pro cílený cíl. více Investování do faktorů: Co potřebujete vědět Investování do faktorů je strategie, ve které jsou cenné papíry vybírány podle atributů spojených s vyššími výnosy, včetně hybnosti, hodnoty a růstu. více Jak Smart Beta ETF funguje, výhody a rizika Inteligentní Beta ETF je typ fondu obchodovaného na burze, který používá systém založený na pravidlech pro výběr investic, které mají být do fondu zahrnuty. více