Co je to mechanismus vykoupení
Mechanismus zpětného odkupu se týká toho, jak tvůrci trhu fondů obchodovaných na burze (ETF) pomáhají sladit rozdíly mezi čistou hodnotou aktiv (NAV) a tržními hodnotami, když akcie ETF obchodují se slevami nebo prémiemi s jejich NAV. Účastníci oprávněni ETF využívají výhod, které mají díky procesu výplaty, k pohybu tržních cen ETF.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Mechanismus vyplacení
Mechanismus zpětného odkupu je mechanismus používaný oprávněnými účastníky ETF. Může být také označován jako mechanismus vytváření / zpětného odkupu.
Oprávněnými účastníky jsou obchodníci s makléři, kteří prodávají a odkupují akcie emitentům ETF. Partneri s emitenty ETF na celém trhu. Oprávnění účastníci mají uzavřeny dohody s emitenty ETF o počtu akcií ETF, které se emitent rozhodne vytvořit a vyplatit. Tato moc jim umožňuje využít arbitrážní příležitosti plynoucí ze slev a prémií na ceny ETF NAV. Vytváří také mechanismus, který udržuje obchodování s cenami ETF v blízkosti jejich účetních NAV.
Oprávnění účastníci a mechanismus zpětného odkupu jsou jedinečné z podílových fondů nebo podílových fondů. Otevřené podílové fondy lze zakoupit nebo prodat pouze na jejich NAV, která se počítá na konci obchodního dne. Podílové fondy se mohou obchodovat plynuleji, avšak struktura jim umožňuje obchodovat mimo NAV podkladového portfolia. Uzavřené fondy jsou podobné podílovým fondům, protože také obchodují po celý den s cenami, které se mohou lišit od NAV. Ani investiční fondy ani uzavřené fondy nemají výhodu oprávněných účastníků, kteří mohou pomocí mechanismu zpětného odkupu řídit tržní cenu.
Obchody s mechanismy vyplácení
Jednotky tvorby a zpětného odkupu ETF se spoléhají na transakce, které zahrnují podkladové cenné papíry výměnou za akcie ETF. Pokud chce oprávněný účastník uzavřít smlouvu s emitentem ETF na vytvoření podílových jednotek akcií ETF, nakoupí podkladové cenné papíry na volném trhu a převede je naturálií za akcie ETF ve vytvoření jednotky. Tomu lze říkat mechanismus vytváření. Podobně, pokud chce oprávněný účastník odkoupit akcie, činí tak pro věcnou transakci a obdrží podkladové cenné papíry výměnou za akcie ETF. Schválení účastníci a emitenti ETF mají komplexní přístup na finanční trhy, aby mohli obchodovat s vytvářením a odkupováním podílových listů. Mechanismus transakcí v naturáliích spojených s vytvářením a zpětným odkupem akcií ETF je to, co udržuje obchodování s akciemi ETF těsnější v souladu s jejich účetními NAV.
