Co je nařízení T?
Nařízení T je soubor ustanovení, kterými se řídí hotovostní účty investorů a výše úvěru, které mohou makléřské firmy a obchodníci poskytnout zákazníkům na nákup cenných papírů. Podle nařízení T si může investor půjčit až 50% z kupní ceny cenných papírů, které lze koupit pomocí půjčky od makléře nebo obchodníka. Zbývajících 50% ceny musí být hrazeno v hotovosti.
Klíč s sebou
- Nařízení T upravuje hotovostní účty a výši úvěru, který mohou obchodníci s cennými papíry poskytnout investorům na nákup cenných papírů. Investoři, kteří chtějí nakupovat cenné papíry pomocí úvěru obchodníka s cennými papíry, musí požádat o maržový účet. půjčit si nejvýše 50% z kupní ceny nebo 500 $ a zbývající zůstatek musí být zaplacen v hotovosti.
Předpis T (Reg T)
Porozumění nařízení T (Reg T)
Nákup cenných papírů s vypůjčenými penězi se obvykle označuje jako nákup na marži, což se týká aktiv, která musí investor vložit u makléře-dealera, aby získal půjčku. Nařízení T navíc ukládá pravidla plateb pro některé transakce s cennými papíry prováděné prostřednictvím hotovostních účtů.
Nařízení T nebo Reg T bylo zřízeno Radou guvernérů Federálního rezervního systému s cílem stanovit pravidla pro rozšíření úvěru makléři a obchodníky a regulovat hotovostní účty. Investor, který má hotovostní účet, si nemůže půjčit prostředky od makléře-obchodníka a musí zaplatit kupní cenu cenných papírů v hotovosti.
Marginové účty naopak umožňují investorům získat úvěr na financování části jejich nákupu cenných papírů. Protože nákup cenných papírů na úvěr může vystavit investory náhlým ztrátám mnohem většího rozsahu ve srovnání se stejným nákupem pouze za použití hotovosti, Federální rezervní rada vstoupila a vyhlásila pravidlo, které omezilo půjčku na ne více než 50% nákupu cenných papírů. cena. Požadavek 50% se nazývá počáteční marže, protože stanoví minimální úroveň výpůjčky v době nákupu. Někteří makléři mohou mít přísnější požadavky, s úrovněmi nad 50%.
Nařízení T omezuje výši úvěru, který může investor získat od svého makléře k nákupu cenných papírů na marži.
Příklad reg
Investor, který chce nakupovat cenné papíry pomocí úvěru zprostředkovatele a obchodníka, musí požádat o maržový účet, který mu poskytuje půjčovací práva. Když si investor půjčí peníze na svůj maržový účet, musí zaplatit úrok na základě sazebníku stanoveného jeho brokerem-dealerem.
Předpokládejme, že si investor přeje získat půjčku od své makléřské firmy na nákup 10 akcií určité společnosti s cenou za akcii 100 USD, což vede k celkovému nákupu 1 000 USD. Nařízení T stanoví, že investor si může od makléře půjčit nejvýše 50% kupní ceny, nebo 500 USD, zatímco zbývající zůstatek musí být zaplacen v hotovosti.
Zvláštní úvahy
Zatímco prvořadým cílem nařízení T bylo regulovat marži, zavedlo také transakční pravidla pro hotovostní účty. Protože vypořádání obchodů s cennými papíry a dodání peněžních prostředků prodávajícímu cenných papírů trvá až dva dny, může nastat situace, kdy investor koupí a prodá stejné cenné papíry, než za ně zaplatí ze svého hotovostního účtu. Tomu se říká freeriding a Reg T. to zakazuje.
V takových případech musí makléř investora zmrazit hotovostní účet po dobu 90 dnů, což vyžaduje, aby investor v den obchodování financoval své nákupy cenných papírů v hotovosti.
