Co je nařízení X
Nařízení X je pravidlo, kterým se řídí úvěrové limity poskytované cizím osobám nebo organizacím na nákupy amerických státních pokladen, jako jsou dluhopisy.
Rada guvernérů Federálního rezervního systému (FRS) vydala nařízení X. Vypůjčovatelé, kteří podléhají předpisu X, musí rovněž prokázat, že získaný kredit odpovídá limitům podle Federálních rezervních nařízení T (týkajících se zprostředkovatelů a obchodníků) a U (banky a věřitelé).
Klíč s sebou
- Nařízení X omezuje výši úvěru, který mohou zahraniční subjekty použít k nákupu amerických státních pokladen. Nařízení X bylo vydáno Radou guvernérů Federálního rezervního systému. Toto pravidlo se vztahuje na pokyny stanovené nařízením T, které omezuje dlužníky ve využívání více než 50% financování od makléřských společností při nákupu cenných papírů.
Jak regulace X funguje
Nařízení X je součástí zákona o burze cenných papírů z roku 1934. Vztahuje se na úvěry zajištěné uvnitř i vně Spojených států. Dlužníci, kteří si mohou nárokovat trvalý pobyt mimo Spojené státy a nezískají ani nesou účelový úvěr přesahující 100 000 USD mimo Spojené státy, jsou z nařízení X osvobozeni.
Proč se regulace X týká mezinárodních investic do tuzemských cenných papírů
Získání amerických státních pokladen, jako jsou dluhopisy mezinárodními stranami, může vytvořit komplexní ekonomickou a politickou vzájemnou závislost. Například země jako Čína často získávají dluhopisy a jiné americké státní pokladny. Prodej takových dluhopisů umožňuje federální vládě financovat rozpočtové schodky. Dluh americké vlády se od roku 2008 kupuje za výraznou míru, přičemž podstatnou část tohoto trhu tvoří mezinárodní kupující. Část tohoto dluhu kupuje také Federální rezervní systém. Zatímco mezinárodní subjekty tyto cenné papíry nadále získávají, dává federální vládě větší fiskální prostor k řešení rozpočtových mezer.
Nařízení X slouží k prosazování politik, které omezují zahraniční jednotlivce a organizace v provádění domácích investic, pro které nemají podpůrnou hotovost. Toto pravidlo se vztahuje na pokyny stanovené nařízením T, které omezuje dlužníky ve využívání více než 50% financování od makléřských společností při nákupu cenných papírů. Je-li to uplatňováno prostřednictvím ustanovení nařízení X, zužuje to schopnost mezinárodních kupců využívat úvěr k investování do amerických cenných papírů. Srovnatelná pravidla podle nařízení U rovněž omezují financování, které jsou k dispozici k nákupu těchto cenných papírů prostřednictvím bankovních půjčovatelů.
Ustanovení nařízení X vyžadují, aby mezinárodní investoři platili nejméně 50% hotovosti na své domácí investice, bez ohledu na strukturu zbývajícího úvěru nebo financování. To znamená, že mezinárodní investoři musí být dostatečně solventní, aby zaplatili alespoň polovinu ceny svých nákupů amerických státních pokladen.
Úřad pro finanční ochranu spotřebitelů vydal úplně samostatné a odlišné nařízení X, aby byl zákon o postupech při vypořádání nemovitostí z roku 1974 účinný. Tato zásada poskytuje ochranu spotřebitelům, kteří vlastní nebo žádají o hypotéky federálně související. Nařízení X v této souvislosti nařizuje zveřejňování informací o uplatňování a údržbě některých zajištěných půjček.
