Co je to Repricing Opportunity?
Příležitost k přehodnocení je změna tržního prostředí, která umožňuje přehodnocení hodnoty investice. To se může stát u akcií, dluhopisů nebo jiných typů investic. Změna, která vyvolává příležitost k novému ocenění, se liší. Například změny úrokových sazeb mají dopad téměř na všechny typy aktiv a mohou vytvářet příležitosti k přecenění zejména na bankovním a kapitálovém trhu.
Porozumění příležitostem k přepisování cen
Změny, které vedou k příležitostné změně ceny, mohou být specifické pro konkrétní společnost, odvětví nebo trh. V některých případech se pojem příležitost k přecenění používá jako měkčí způsob, jak odkazovat na situace, kdy aktivum zaznamenalo zhoršení jeho základů.
Například kolaps cen ropy v roce 2014 byl příležitostí k přeceňování pro celý ropný sektor na horním toku. Zatímco ceny ropy byly vysoké, zisky zaznamenaly i společnosti se slabou bilancí a vysokými náklady na barel. Když se ceny propadly, velká část trhu vyráběla spíše na pokrytí účtů než na zvyšování zisku. Tato příležitost k přecenění vedla mnoho investorů ke snížení jejich angažovanosti v energetickém sektoru, což se jasně ukázalo v referenčních burzovních fondech, jako je Vanguardova energetická ETF (VDE), která od července 2014 do ledna 2016 poklesla o 45%.
Příležitosti pro specifické ceny v daném odvětví
V podnikání existují dvě další možnosti opakované cenové příležitosti. V maloobchodě a prodeji se vytváří příležitost k novému přeúčtování, když je poptávka po produktu mnohem nižší nebo vyšší, než se očekávalo. Pokud je poptávka vyšší, než se očekávalo, může být produkt vyšší, aby se získal větší zisk. Pokud je poptávka nižší, než se předpokládá, lze produkt znovu snížit, aby se podpořil větší prodej. Dotyčné výrobky jsou obvykle fyzické zboží, které má skladovatelnost, skladové náklady nebo výrobní zpoždění, díky čemuž je přesné stanovení ceny dostupného objemu pro prodávajícího důležité.
V bankovním sektoru jsou příležitosti k repricing období obdobím, kdy aktiva a pasiva citlivá na úrokové sazby jsou upravena. Banky vydělávají příjmy z úroků, takže jejich příjem kolísá se změnami úrokových sazeb. Když vydávají půjčky nebo prodávají vkladové certifikáty, vkládají do smluv příležitosti k přeceňování, aby bylo možné provádět periodické úpravy. To pomáhá snižovat rizika, že úroková sazba půjde nahoru nebo dolů způsobem, který negativně ovlivňuje návratnost banky. Banka může minimalizovat své úrokové riziko a maximalizovat svůj čistý úrokový výnos minimalizací rozdílů mezi svými aktivy, jako jsou hypotéky s nastavitelnou úrokovou sazbou, a svými závazky, jako je úroková sazba, kterou platí z vkladů zákazníků nebo vkladových certifikátů, pokaždé, když se na produkty objeví tyto příležitosti k opakovanému přecenění.
