Co je návratnost nového investovaného kapitálu (RONIC)?
Návratnost nového investovaného kapitálu (RONIC) je výpočet používaný firmami nebo investory k určení očekávané míry návratnosti pro nasazení nového kapitálu. Vysoký RONIC naznačuje efektivnější využití kapitálu, zatímco nižší hodnota může odrážet špatné přidělování zdrojů. Když je nový kapitál uveden do provozu, pomáhá společnostem financovat nové produkty, které zvyšují tržby a zisky.
Klíč s sebou
- Návratnost nového investovaného kapitálu (RONIC) měří očekávaný výnos z nasazení nového kapitálu. RONIC lze vypočítat vydělením růstu zisků před úrokem z předchozího období do běžného období částkou čistých nových investic v běžném období. Pokud je RONIC vyšší než vážený průměr nákladů kapitálu, měla by společnost nasadit nový kapitál. RONIC není totéž jako návratnost investovaného kapitálu (ROIC), kde pokud má společnost stabilní ROIC, pak je nepravděpodobné, že bude třeba nasazovat nový kapitál.
Jak funguje návratnost nového investovaného kapitálu (RONIC)
Návratnost nového investovaného kapitálu (RONIC) je užitečnou metrikou pro srovnání s váženým průměrem kapitálových nákladů (WACC) firmy. Ten shrnuje náklady na prostředky získané prostřednictvím emise akcií nebo dluhů. Pokud je společnost RONIC a / nebo návratnost investovaného kapitálu (ROIC) vyšší než WACC, měla by se společnost s investičním projektem pohnout kupředu, protože vytváří hodnotu. Jinými slovy, vyšší návratnost nového investovaného kapitálu naznačuje široký nebo úzký hospodářský příkop.
Výpočet konkrétně měří výnosy generované, když společnost přeměňuje svůj kapitál na výdaje za účelem vytvoření nové hodnoty z klíčových operací. Jednoduchý vzorec návratnosti nového investovaného kapitálu dělí růst od výnosů investic. Je odvozeno z výnosu před úrokem v běžném a předchozím období a čisté nové investice v běžném období. Pokud nové kapitálové výdaje (CapEx) nepomohou růstu, firmy by měly hledat lepší způsob nasazení aktiv.
Společnosti bez konkurenční výhody budou vykazovat podobné výnosy z nového investovaného kapitálu jako vážené průměrné kapitálové náklady. Společnosti s RONIC pod WACC mohou předpokládat záporné zisky před růstem úroků. Pokud jsou obě opatření stejná, naznačuje to, že společnost není schopna investovat nový kapitál s návratností vyšší, než jsou jeho kapitálové náklady. To znamená, že každý příkop erodoval nebo je téměř vyčerpán. Zde by firma mohla vyplatit 100% výdělku jako dividendy, aby vytvořila hodnotu pro akcionáře. Jinak by investoři obdrželi vlažné zhodnocení ceny akcií s omezenou základní podporou.
RONIC vs. Návratnost investovaného kapitálu (ROIC)
Navzdory sdílení podobných názvových konvencí nelze návratnost nového investovaného kapitálu zaměňovat s návratností investovaného kapitálu (ROIC). Ten hodnotí, jak efektivně alokuje společnost svůj současný kapitál a zdroje. V praxi měří návratnost investic do všech rezervovaných projektů ROIC.
Při výpočtu ROIC se berou v úvahu čtyři klíčové složky: provozní příjem, daňové sazby, účetní hodnota a čas. Vzorec ROIC je čistý provozní zisk po zdanění dělený investovaným kapitálem. Společnosti se stabilní nebo zlepšující se návratností kapitálu pravděpodobně nebudou věnovat významnou část novému kapitálu.
