Návratnost rizika

Co je návratnost rizikově upraveného kapitálu - RORAC?

Návratnost rizikově upraveného kapitálu (RORAC) je míra návratnosti běžně používaná ve finanční analýze, kde se různé projekty, snahy a investice hodnotí na základě rizikového kapitálu. Projekty s různými profily rizik se snáze porovnávají, jakmile se vypočítají jejich individuální hodnoty RORAC. RORAC je obdobou návratnosti vlastního kapitálu (ROE), kromě toho, že jmenovatel je upraven tak, aby zohledňoval riziko projektu.

Vzorec pro RORAC je

Cvičení $\begin{matrix} Návratnost rizikově upraveného kapitálu = \frac{Čistý příjem}{Rizikově vážená aktiva} \\ kde: \\ Rizikově vážená aktiva = přidělený rizikový kapitál, ekonomický \\ kapitál nebo riziková hodnota \end{matrix} \ begin {align} & \ text {Return on Risk Adjusted Capital} = \ frac { text {Net Income}} { text {Risk-weighted Assets}} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {Rizikově vážená aktiva = Přidělený rizikový kapitál, ekonomický} \ & \ text {kapitál nebo hodnota v riziku} \ \ end {zarovnáno}$ Návratnost rizikově upraveného kapitálu = rizikově vážená aktiva Čistý příjem, kde: Rizikově vážená aktiva = přidělený rizikový kapitál, ekonomický kapitál nebo hodnota v riziku

Jak vypočítat návratnost rizikově upraveného kapitálu - RORAC

Návratnost rizikově upraveného kapitálu se vypočítá vydělením čistého příjmu společnosti rizikově váženými aktivy.

Co vám říká návratnost rizikově upraveného kapitálu (RORAC)?

Návratnost rizikově upraveného kapitálu zohledňuje rizikový kapitál, ať už se týká projektu nebo divize společnosti. Přidělený rizikový kapitál je kapitál firmy upravený o maximální možnou ztrátu na základě odhadovaného budoucího rozdělení zisku nebo volatility výnosů.

Společnosti používají systém RORAC klade větší důraz na řízení rizik v celé společnosti. Například různé podnikové divize s jedinečnými manažery mohou pomocí RORAC kvantifikovat a udržovat přijatelné úrovně vystavení rizikům. Tento výpočet je podobný rizikově upravené návratnosti kapitálu (RAROC). U společnosti RORAC je však kapitál upraven o riziko, nikoli o míru návratnosti. RORAC se používá, když se riziko mění v závislosti na analyzovaném kapitálovém aktivu.

Klíč s sebou

RORAC se běžně používá ve finanční analýze, kde se různé projekty nebo investice hodnotí na základě rizikového kapitálu. Umožňuje srovnání projektů mezi různými jablky s různými profily rizik. Podobně jako návratnost kapitálu upravená o riziko, ale RAROC upravuje návratnost rizika, nikoli kapitál.

Příklad použití RORACu

Předpokládejme, že firma vyhodnocuje dva projekty, do nichž se zapojila v předchozím roce, a musí se rozhodnout, který z nich má odstranit. Projekt A měl celkové příjmy 100 000 USD a celkové výdaje 50 000 USD. Celková rizikově vážená aktiva zapojená do projektu jsou 400 000 USD.

Projekt B měl celkové příjmy 200 000 USD a celkové výdaje 100 000 USD. Celková rizikově vážená aktiva zapojená do projektu B jsou 900 000 USD. RORAC těchto dvou projektů se počítá jako:

Cvičení $\begin{matrix} Projekt A RORAC = \frac{$ 100, 000 - $ 50, 000}{$ 400, 000} = 12.5 % \\ Projekt B RORAC = \frac{$ 200, 000 - $ 100, 000}{$ 900, 000} = 11.1 % \end{matrix} \ begin {align} & \ text {Project A RORAC} = \ frac { $ 100, 000 - \ $ 50, 000} { $ 400, 000} = 12.5 \% \\ & \ text {Project B RORAC} = \ frac { 200, 000 $ - \ 100, 000 } { $ 900, 000} = 11, 1 \% \\ \ end {zarovnáno}$ Projekt A RORAC = 400 000 $ 100 000– $ 50 000 = 12, 5% Projekt B RORAC = 900 000 $ 200 000– $ 100 000 = 11, 1%

I když projekt B měl dvakrát tolik příjmů než projekt A, jakmile se vezme v úvahu rizikově vážený kapitál každého projektu, je zřejmé, že projekt A má lepší RORAC.

Rozdíl mezi RORAC a RAROC

RORAC je podobný a snadno zaměnitelný se dvěma dalšími statistikami. Návratnost kapitálu upraveného o riziko (RAROC) je obvykle definována jako poměr návratnosti kapitálu k ekonomickému kapitálu. V tomto výpočtu je místo úpravy rizika vlastního kapitálu kvantifikováno a měřeno riziko návratnosti. Očekávaný výnos projektu se často vydělí rizikovou hodnotou, aby se dospělo k RAROC.

Další statistikou podobnou RORAC je rizikově upravená návratnost rizikově upraveného kapitálu (RARORAC). Tato statistika se vypočítá tak, že se vezme výnos upravený o riziko a rozdělí se na ekonomický kapitál, přičemž se upraví o výhody diverzifikace. Využívá pokyny definované mezinárodními standardy rizika uvedenými v Basel III.

Omezení využití návratnosti rizikově upraveného kapitálu - RORAC

Výpočet rizikově upraveného kapitálu může být těžkopádný, protože vyžaduje pochopení výpočtu hodnoty v riziku.

Pro související informace o tom, jak jsou rizikově vážená aktiva počítána na základě kapitálového rizika.

Obsah: