Major Moves
Palladium a měď se během roku 2019 pohybovaly stejným směrem - výše - protože světová ekonomika dokázala zbavit obav, že míří k recesi, ale rozdíl v pohybu mezi těmito dvěma kovy může být pro zásobu docela poučný investory.
Futures Palladium (PA) začaly 2019 na 1 200 $ za unci a od té doby stouply o 30% na přibližně 1 555 $ za unci. Na druhé straně futures na měď (HG) začaly 2019 na 2, 60 $ za libru a od té doby stouply pouze o 12% na 2, 92 $ za libru.
Co tedy znamená rozdíl? Oba kovy jsou považovány za průmyslové kovy a poptávka po těchto kovech roste. Palladium je primárně používáno v automobilové výrobě pro katalyzátory v benzínových automobilech a výrobci to potřebují více, protože se zvyšují emisní normy. Měď se používá v příliš mnoha průmyslových aplikacích, které by se daly vyjmenovat zde, ale protože globální ekonomika stále roste, výrobci požadují více kovu.
Přestože je poptávka po obou kovech vysoká, nabídka palladia se stává stále větší obavou. Měď se vyrábí v mnoha oblastech po celém světě, ale většina palladia pochází z Ruska nebo Jižní Afriky.
V současné době se zdá, že Rusko muluje nad myšlenkou zákazu vývozu těžby niklu - zdroje většiny ruského palladia - v naději, že si země může vybudovat vlastní kapacitu rafinace palladia. Rusko si nebude moci vybudovat svou rafinační kapacitu přes noc, takže pokud tento krok učiní, může být palladium v krátkodobém horizontu mnohem obtížnější.
S vědomím, že potenciální narušení na straně nabídky pravděpodobně povedou k lepšímu výkonu palladia, jsem stále opatrně optimistický, že oba kovy signalizují sílu v globální ekonomice, ale sleduji, zda měď může vymanit se ze svého konsolidačního rozsahu (viz červená v grafu) a posuňte se výše, než se příliš nadchnete tím, co vidím na komoditním trhu.
S&P 500
Poté, co dnes dopoledne mezeru vyšplhal, se S&P 500 vzdal nejen svých zisků za noc, ale také drobného výřezu včerejších zisků. Index uzavřel v pondělí v 2 832, 94, ale poklesl o 0, 01% na 2 832, 57 v úterý. Toto není žádný velký pokles představivosti, ale vypadá to, že S&P 500 bude možná muset znovu otestovat 2 816, 64, aby zjistil, zda je dřívější úroveň odporu schopna vydržet jako nová úroveň podpory dříve, než se index posouvá výš.
Dnešní tah není překvapující. Často vidíme, jak se investoři hromadí den nebo dva, než Federální výbor pro otevřený trh Fedu (FOMC) zveřejní své oznámení o měnové politice. Pokud je prohlášení o měnové politice stejně drzé a doprovodné ekonomické projekce jsou stejně stabilní, jak doufá Wall Street, má S&P 500 skvělou příležitost k dalšímu růstu. Pokud je však prohlášení nebo projekce překvapení, opakovaná zkouška 2 816, 64 nemusí platit.
Rychlý náskok nahoru… počáteční reakce kolenního trhnutí v důsledku oznámení FOMC se často pohybuje v opačném směru, než kde S&P 500 nakonec skončí u zavíracího zvonu. Očekávejte určitou volatilitu zítra ve 14:00 východního letního času, kdy FOMC zveřejní své prohlášení o měnové politice.
:
Jak ovlivňuje zákon nabídky a poptávky ceny?
Kdo stanoví cenu komodit?
Investice do komodit bez potíží: Vyzkoušejte komoditní ETF
Ukazatele rizika - Russell 2000
Pro Wall Street byl to vzrušující týden pro každého, kdo investuje do akcií s velkými kapitály, protože S&P 500 vyskočil na nová maxima v roce 2019. Bohužel to nebylo tak vzrušující pro všechny investory, kteří vložili své peníze do akcií s malou kapitalizací, které tvoří jednotku Russell 2000, která nedokázala držet krok s velkým bratrem s velkou čepicí.
Akcie s malou kapitalizací jsou obecně považovány za rizikovější investiční příležitosti než akcie s velkou kapitalizací, protože společnosti za nimi jsou méně etablované a zranitelnější vůči měnícím se pískům americké a globální ekonomiky. Díky tomu jsou skvělé investice, když je ekonomika silná, ale méně, když se ekonomika zpomalí.
Na základě ukazatele GDPNow Federální rezervní banky v Atlantě se analytici a ekonomové v této pobočce Fedu domnívají, že hrubý domácí produkt (HDP) za Q1 2019 přijde s mizernou anualizovanou mírou růstu 0, 4%. Jedná se o předběžný odhad, ale Federální rezervní banka newyorského GDP Nowcast není mnohem povzbudivější při odhadované míře růstu HDP za Q1 2019 ve výši 1, 4%. Vidění obecného konsensu o pomalejším ekonomickém růstu ve Spojených státech může vysvětlit, proč Russell 2000 nedosahuje S&P 500.
Index s malou kapitalizací je stále na vzestupu poté, co začátkem března vytvořil vyšší minimum, ale snažil se vylézt zpět na maximum 2560 z 1 602, 1. Místo toho Russell 2000 zůstal pod 1 575 - úroveň, která sloužila jako podpora po dobu dvou týdnů na konci února, když index tvořil své předchozí maximum.
Sleduji Russell 2000 pozorně. Pokud se může zlomit na nová maxima 2019, potvrdí to, že se Wall Street na tuto rally plně zakoupila. Pokud to nemůže, můžeme vidět posun směrem k konzervativnějšímu investování do vlastního kapitálu.
:
Jak se liší hospodářský a účetní zisk?
Něco hrubého v HDP
Jak ovlivňuje akciový trh hrubý domácí produkt (HDP)?
Sečteno a podtrženo: Je to dobré, ale mohlo by to být lepší
Pro akciový trh to byl skvělý rok v roce 2019, ale mohl by být lepší. Stále čekáme na potvrzení od FOMC, že v roce 2019 nebude zvyšovat sazby, stále čekáme, jestli bude globální ekonomika nadále růst stabilním klipem, a stále čekáme, jestli Spojené státy mohou uzavřít obchodní dohodu s Čínou.
Dokud nedostaneme odpovědi na tyto hrozící otázky, nepřekvapilo by mě, kdybych viděl smíšené zprávy z různých tříd aktiv.
