Role, kterou plní hlavní makléř, spočívá v usnadňování velkých aktivních obchodních operací, jako jsou hedgeové fondy. Hlavní makléř lze považovat za jakési centrální makléře, který usnadňuje a koordinuje rozsáhlé a komplexní obchodování s různými finančními nástroji. Prvotní zprostředkovatelské služby jsou poskytovány významnými investičními bankami, jako jsou Merrill Lynch a Goldman Sachs.
Základní zprostředkovatelské služby
Hlavní makléři poskytují svým klientům hedgeových fondů širokou škálu správcovských a finančních služeb, včetně působení jako zprostředkovatel mezi zajišťovacími fondy a dvěma klíčovými protistranami. Prvním z těchto významných protistran jsou velké institucionální investoři, jako jsou penzijní fondy, které mají masivní majetkové účasti, a proto slouží jako zdroj cenných papírů k půjčování pro účely krátkého prodeje. Druhou skupinou důležitých protistran jsou komerční banky, které mají k dispozici dostatečné prostředky k poskytování velkých půjček pro účely marží. Tyto dvě protistrany s pomocí primárního zprostředkování umožňují hedžovým fondům zapojit se do velkého krátkého prodeje prostřednictvím půjček a dluhopisů od velkých institucionálních investorů a maximalizovat své investice pomocí pákového efektu získáním maržového financování od komerčních bank. Hlavní makléř vydělává peníze tím, že za usnadnění transakce účtuje poplatek, jako je rozpětí nebo prémii za půjčku od komerční banky.
Další základní službou poskytovanou hlavními makléři je služba zúčtování a vypořádání obchodu. Zatímco zajišťovací fond tradičně funguje prostřednictvím účtů u řady makléřských společností, obvykle dává těmto vykonávajícím makléřům pokyn, aby zúčtovali všechny obchody prostřednictvím svého určeného hlavního makléře. To zjednodušuje vykazování a operace zajišťovacího fondu, protože hlavní makléř také obvykle slouží jako správce aktiv hedgeového fondu. Dále zjednodušuje a zefektivňuje proces půjček investičních cenných papírů a kapitálu, protože aktiva zajišťovacího fondu lze rychle a snadno převést na hlavního makléře jako zajištění.
Prime Brokerage
Další služby Prime Broker
Kromě základních úvěrových služeb, které poskytují, nabízejí hlavní makléři svým klientům zajišťovacích fondů další služby, někdy označované jako „služby concierge“, jejichž účelem je usnadnit a zlepšit fungování zajišťovacího fondu. Jednou z důležitých doplňkových služeb je analýza rizik a výkonu. Řada hlavních makléřů má partnerství nebo jiná ujednání s poskytovateli služeb řízení rizik, jako je skupina RiskMetrics Group, která jim umožňuje poskytovat klientům hedgeových fondů denní analýzy rizik a výkonnosti.
Další důležitou službou je zavedení kapitálu pro správce fondu. Zavádění kapitálu je v podstatě procesem propojení správců hedgeových fondů s potenciálními investory ve formě správy aktiv hlavního klienta a klientů privátního bankovnictví. Hlavní makléři dále obsluhují své klienty zajišťovacích fondů, kteří se často zabývají obchodováním s finančními deriváty, tím, že jim nabízejí přístup k jejich obchodním zastoupením s deriváty, spolu s návrhy na řízení rizik z jejich vlastních operací s deriváty. Hlavní makléři také obvykle nabízejí svým klientům zajišťovacích fondů soukromý přístup k výzkumným službám hlavního makléře, čímž se zvyšuje a snižuje náklady na výzkum zajišťovacího fondu. Outsourcované služby správy a důvěryhodnosti spolu s vylepšeným pákovým efektem, který nabízí poskytování úvěrových linek, jsou další funkce, které nabízí mnoho předních brokerských společností.
Úvahy pro manažery zajišťovacích fondů při výběru hlavního makléře
Vzhledem k tomu, že hlavní makléř poskytuje tolik základních služeb, které jsou rozhodující pro efektivní a snad ziskovou činnost zajišťovacího fondu, je výběr hlavního makléře hlavním rozhodnutím pro správce zajišťovacího fondu. Mezi hlavní úvahy při výběru hlavního makléře patří cena různých nabízených služeb; snadný přístup k velkým držitelům cenných papírů, včetně držitelů méně likvidních a těžko půjčitelných cenných papírů; a obchodní důvěrnost. Potenciální investoři do zajišťovacího fondu mohou být navíc pozitivně nebo negativně ovlivněni výběrem konkrétního hlavního makléře. To může být důležitým faktorem při rozhodování, zejména u nového fondu, který právě začíná a aktivně hledá významné investory.
