Zaměstnanci Komise pro cenné papíry a burzy se podle nedávné studie těší stejné velkolepé návratnosti investic jako mnoho společností, které vyšetřují pro obchodování zasvěcených osob.
Příspěvek, nazvaný Stock Tradees of SEC Employees, byl napsán profesorem Columbia Business School profesorem Shivaramem Rajgopalem a Rogerem M. Whiteem, odborným asistentem na Účetní univerzitě v Arizoně.
Zpráva sledovala obchody uskutečněné zaměstnanci SEC v letech 2009 až 2011. Zjistilo se, že portfolio napodobující jejich obchody by vydělalo nadměrně upravené výnosy ve výši přibližně 4% ročně u všech cenných papírů, přičemž zisky by byly až 8, 5% pouze u těchto cenných papírů. se sídlem a registrovaným ve Spojených státech, jak uvádí Institutional Investor.
Pro srovnání, zasvěcení obchodníci ve stejném období dosáhli průměrných výnosů očištěných o riziko přibližně 6% ročně.
Zasvěcené obchodování?
Co by mohlo být za působivými výnosy tohoto druhu? Výzkumníci uvádějí, že „nadměrné výnosy se zdály být primárně důsledkem toho, že zaměstnanci prodávali akcie před odhalením špatných zpráv“, uvádí zpráva. Důvodem je to, že zaměstnanci SEC jsou povinni odprodat své podíly ve společnostech, které byly pověřeny vyšetřováním.
Představuje to obchodování zasvěcených osob? Autoři studie napsali, že „se obávají, že taková politika je nutná k tomu, aby zaměstnanci prodávali akcie na neveřejných informacích vzhledem k tomu, že prakticky všechna vyšetřování zahájená SEC jsou soukromá. držet jednotlivé zásoby. “
SEC sleduje potenciální podvodníky, ale kdo je sleduje?
Komise pro cenné papíry a burzy je regulačním orgánem pověřeným dohledem nad průmyslem cenných papírů ve Spojených státech.
Zpráva také navrhla, že zaměstnanci SEC učinili rozhodnutí, která „se zdají být odlišná od naivních individuálních investorů, pokud jde o cenné papíry, které si vyberou ke koupi“. To by mohlo znamenat, že nadměrné výnosy nebyly výsledkem konkrétní investiční dovednosti.
Na významné důsledky této studie má co do činění s postavením samotné SEC. „Dokonce i dojem finanční nevhodnosti potenciálně podkopává důvěryhodnost SEC se zúčastněnými stranami, “ uvedli autoři studie.
