Co je termínový list?
Termínový list je nezávazná dohoda stanovující základní podmínky, za kterých bude investice provedena. Slouží jako šablona k vypracování podrobnějších právně závazných dokumentů. Jakmile zúčastněné strany dosáhnou dohody o podrobnostech uvedených v terminačním listu, je poté vypracována závazná dohoda nebo smlouva, která odpovídá podrobnostem terminačního listu.
Klíč s sebou
- Termínový list je nezávazná dohoda stanovující základní podmínky, za kterých bude investována. Terminální listy jsou nejčastěji spojeny s startupy. Podnikatelé shledávají, že tento dokument je rozhodující pro přilákání investorů, často rizikových kapitalistů (VC), s dostupným kapitálem k financování jejich podniků. Hodnocení společnosti, výše investice, požadovaná procentní podíl, hlasovací práva, likvidační preference, anti-diluční rezervy a závazek investora jsou některé z klíčových podmínek, které by měly být uvedeny v termínech.
Porozumění termínovým listům
V zásadě by termínový list měl pokrývat důležitější aspekty dohody, aniž by docházel k drobným detailům a nepředvídaným událostem, na něž se vztahuje závazná smlouva. V zásadě stanoví základy pro zajištění toho, aby se strany účastnící se obchodní transakce dohodly na většině hlavních aspektů dohody, čímž vylučují možnost nedorozumění a snižují pravděpodobnost zbytečných sporů. Zajišťuje také, aby předčasně nevznikly drahé právní poplatky spojené s vypracováním závazné dohody nebo smlouvy.
Všechny výkazy termínů budou obsahovat určité základní prvky, jako jsou informace týkající se identifikace zúčastněných stran, ocenění, upřednostňovaných plateb, informace o všech zúčastněných aktivech, počáteční kupní cena včetně nepředvídatelných událostí, které mohou tuto cenu ovlivnit, časový rámec pro odpověď a jakékoli další informace, které jsou považovány za významné.
Termíny jsou nejčastěji spojovány s startupy. Podnikatelé shledávají, že tento dokument je zásadní pro přilákání investorů, často rizikových kapitalistů, s dostupným kapitálem pro financování jejich podniků. S ohledem na toto je několik důležitých podmínek, které by měl definovat úvodní termín spuštění:
- Je nezávazná. Ani podnikatel, ani VC nejsou povinni řídit se tím, co je uvedeno na termínovém listu u soudu. Mělo by být jasně stanoveno ocenění společnosti, výše investice, požadované procento podílu a ustanovení proti ředění. Objasnění hlasovacích práv. Startups, kteří hledají finanční prostředky, jsou obvykle vydáni na milost VC, kteří chtějí maximalizovat návratnost svých investic. To může vést k tomu, že investor bude požadovat a získávat nepřiměřený vliv při určování směru, kterým se společnost ubere. Popište preferenci likvidace. Jak budou výnosy z prodeje rozděleny mezi podnikatele a investora? Závazek investora. Jak dlouho bude investor čekat na záchranu svých investic?
Termínový list používaný jako součást fúze nebo pokusu o akvizici by obvykle obsahoval informace týkající se nabídky počáteční kupní ceny a preferovaného způsobu platby a také o tom, jaká aktiva jsou zahrnuta v obchodě. Může také obsahovat informace o tom, co, pokud vůbec něco, je z obchodu vyloučeno, nebo o jakýchkoli položkách, které může jedna nebo obě strany považovat za požadavky.
Termín listy, LOI, MOU
Termínový list se může zdát podobný dopisu o záměru (LOI), pokud je akce převážně jednostranná, jako v případě akvizic, nebo pracovní dokument, který slouží jako odrazový můstek pro intenzivnější jednání. Hlavní rozdíl mezi LOI a termínovým listem je stylistický v tom, že první je psán jako formální dopis, zatímco druhý je tvořen odrážkami popisujícími termíny.
Přestože se termíny liší od LOI a memorand o porozumění (MOU), můžete je slyšet, jak se v příležitostné konverzaci zaměňují, protože dosahují podobných cílů a často obsahují podobné informace.
