Při sekundárním odkupu prodává finanční sponzor nebo soukromý kapitálový podnik svou investici do společnosti jinému finančnímu sponzorovi nebo soukromému kapitálovému podniku, čímž ukončuje svou účast ve společnosti. Historicky byly sekundární výkupy vnímány jako „panický“ prodej, a proto je někdy obtížné dosáhnout. Sekundární výkupy nejsou stejné jako nákupy na sekundárním trhu nebo „sekundární“, které obvykle zahrnují pořízení celých portfolií aktiv.
Rozdělení sekundárního výkupu
Jedním z důvodů, proč soukromé společnosti prodávajícího hledají příležitosti sekundárního odkupu, je okamžitá likvidita, kterou nabízí - podobná IPO, ale možná menšího rozsahu. Sekundární výkupy mají často smysl, pokud prodávající firma již dosáhla významných zisků z investice, nebo když kupující soukromý kapitál může nabídnout větší výhody kupované a prodávané firmě.
V sekundárním výkupu jsou kupujícím i prodávajícím soukromé kapitálové společnosti nebo finanční sponzoři. Sekundární výkup může nabídnout čistou přestávku mezi prodávajícím a dalšími partnerskými investory. Historicky, protože takové výkupy byly považovány za zoufalý prodej, většina omezených partnerských investorů považovala sekundární výkupy za neatraktivní investice.
2000s viděl nárůst popularity sekundárních výkupů. Tento vývoj byl do značné míry dán zvýšením disponibilního kapitálu pro tyto výkupy. Dnes se soukromé kapitálové společnosti zabývají sekundárními výkupy z různých důvodů, mezi nimi:
- Prodej strategickým kupujícím nebo IPO nemusí být pro výklenek nebo malý podnik alternativou. Druhotné výkupy by mohly být schopny generovat rychlejší likviditu. Podniky s nízkým růstem s vysokými peněžními toky mohou být pro soukromé kapitálové společnosti přitažlivější než pro veřejnost. investoři do akcií nebo jiné společnosti.
Vzestup úspěšných sekundárních výkupů
Sekundární odkupy jsou úspěšné, pokud investice dozrává do bodu, kdy je nutné nebo žádoucí prodat, spíše než pokračovat v držení investice. Nebo, pokud investice vytvořila významnou hodnotu pro prodejní firmu. Sekundární výkup může být také úspěšný, pokud kupující a prodávající mají doplňkové sady dovedností. V takovém případě může sekundární výkup generovat výrazně vyšší výnosy a dlouhodobě překonat jiné typy výkupů.
V posledních letech přišlo 40 procent soukromých kapitálových trhů formou sekundárních výkupů. Naproti tomu před 20 lety soukromé investiční společnosti, které usilují o ukončení investice, buď zveřejnily své portfoliové společnosti, nebo je prodaly jiné společnosti působící ve stejném odvětví.
