McDonald's Corp. (MCD), Yum! Brands, Inc. (YUM) a Coca-Cola Co. (KO) mají jedno společné: Analytici předpovídají, že příjmy letos klesnou. Nejen to, ale všichni obchodují za jednoroční násobek ceny / výnosu (P / E), který je vyšší než S&P 500, v rozmezí 18, 5 až 21, 8násobku výdělku, oproti S&P 500 násobku asi 15, 6. Díky tomu jsou všechny tyto akcie nejen nadhodnoceny ve srovnání s širším trhem, ale jsou dokonce ještě dražší než tech giganti, jako jsou Apple Inc. (AAPL), Alphabet Inc. (GOOGL) a Facebook Inc. (FB). Vysoké ocenění společností McDonald's, Yum a Coca-Cola je proto činí zranitelnými vůči prudkým poklesům při sebemenším zklamání ze strany investorů.
Očekává se, že příjmy společností Coca-Cola, McDonald's a Yum v roce 2018 poklesnou o přibližně 6% až 9%, s minimálním až žádným růstem příjmů v následujících dvou letech. V posledním roce však akcie McDonald vzrostly o téměř 21%, zatímco Yum vyšplhal o 14, 5% ve srovnání s návratností S&P 500 ve výši 11, 4%. Pouze akcie společnosti Coca-Cola jsou nižší, poklesly o přibližně 4, 5%.
Yum je nejdražší
Yum je nejdražší ze tří spotřebitelských akcií a očekává se, že v roce 2018 poklesne její příjem o 5, 8% na 5 5377 miliard USD, zatímco v roce 2019 opět klesne o dalších 1, 5% na 5, 451 miliard USD. Akcie obchodují se silným forwardovým výnosem násobkem 21, 8krát 2019 odhadů zisku 3, 83 $ na akcii. Příjmy od roku 2016 trvale klesají, z 6 366 miliard USD, což je pokles o 13, 5%.
McDonald's
Akcie společnosti Yum obchodují s ještě vyšším oceněním než společnost McDonald's, která obchoduje s 20krát 2019 ziskem 8, 27 USD na akcii. Stejně jako Yum klesají i příjmy McDonalda, ale ještě rychleji. Očekává se, že příjmy společnosti McDonald v roce 2018 poklesnou o 7% na 21, 2 miliardy USD a poté v roce 2019 ještě více klesnou na 21, 1 miliardy USD. Příjmy společnosti McDonald's v roce 2016 byly téměř o 14% vyšší na 24, 6 miliardy USD.
Kola
Akcie společnosti McDonald obchodují s vyšším oceněním než společnost Coca-Cola's, která v současné době prodává přibližně 18, 5krát 2019 odhadů zisku 2, 27 dolaru na akcii. Očekává se, že Coca-Cola zaznamená v roce 2018 pokles tržeb o více než 9, 5% na 32, 04 miliard USD, než se mírně odrazí o 3, 6% na 33, 21 miliard USD. Příjmy společnosti Coke klesly od roku 2016 o neuvěřitelných 23% ze 41, 85 miliard USD.
Přeceňováno
Zdá se poněkud neobvyklé, že trh oceňuje tyto tři společnosti ve vyšším násobku než společnosti s puchýřovitými výnosy a mírou růstu výnosů, které obchodují s téměř stejným ziskem násobkem nebo levnějším. Příjmy Facebooku se v roce 2018 zvyšují o 39, 25%, abeceda roste o 22, 3% a Apple o téměř 13, 9%. Obrovská technologie obchoduje mezi 14 a 22krát ročními výdělky.
Zdá se, že trh vysílá jasnou zprávu: Spotřebitelské akcie jsou značně nadhodnoceny nebo technologické giganty jsou neuvěřitelně levné.
