Co je krátké pokrytí?
Krátké krytí se týká zpětného nákupu vypůjčených cenných papírů za účelem uzavření otevřených krátkých pozic se ziskem nebo ztrátou. Vyžaduje nákup stejného cenného papíru, který byl původně krátce prodán, protože tento proces spočíval v půjčování cenného papíru a jeho prodeji na trhu. Například obchodník prodává krátké 100 akcií XYZ za 20 USD, na základě názoru, že tyto akcie budou směřovat níže. Když XYZ klesne na 15 $, obchodník koupí zpět XYZ na pokrytí krátké pozice a rezervuje zisk z prodeje 500 USD. Tento proces se také nazývá „koupit na pokrytí“.
Krátké pokrytí
Klíč s sebou
- Krátký úrok se vztahuje na počet prodaných akcií krátký jako procento z celkového počtu akcií v oběhu. Krátký úrokový poměr (SIR) se počítá jako celkový prodaný akcie krátký, dělený průměrným denním objemem obchodování s cenným papírem. Riziko krátkého krytí, tj. Zda nebo ne, bezpečnost bude podléhat krátkému stlačení, může být měřena krátkým zájmem a SIR.
Jak funguje krátké krytí?
Krátké zakrytí je nutné pro uzavření otevřené krátké polohy. Krátká pozice bude zisková, pokud je pokryta nižší cenou než původní transakce, a pokud dojde ke krytí vyšší cenou než původní transakce, dojde ke ztrátě. Pokud se v cenném papíru vyskytne velké množství krátkého krytí, může to vést k krátkému stlačení, kdy krátkí prodejci jsou nuceni likvidovat pozice za postupně vyšší ceny.
K krátkému krytí může dojít také nedobrovolně, pokud je akcie s velmi vysokým krátkým úrokem podrobeny „buy-in“. Tento termín se týká uzavření krátké pozice makléřem-dealerem, když je akcie extrémně obtížné půjčit a věřitelé ji požadují zpět. K tomu často dochází u akcií, které jsou méně likvidní s menším počtem akcionářů.
Čím vyšší je krátký úrok a krátký úrokový poměr, tím větší je riziko, že se krátké krytí může vyskytnout znepokojivě. Krátké krytí je obecně odpovědné za počáteční fáze rally po prodlouženém trhu s medvědy nebo dlouhém poklesu akcií nebo jiných cenných papírů. Krátkodobí prodejci mají obvykle kratší období držby než investoři s dlouhými pozicemi, protože hrozí riziko ztráty útěku při silném růstu. Výsledkem je, že krátkí prodejci obvykle rychle pokrývají krátký prodej na základě náznaků obratu v sentimentu na trhu nebo špatného bohatství bezpečnosti.
Příklad krátkého pokrytí
Uvědomte si, že XYZ má 50 milionů akcií v oběhu, 10 milionů akcií se prodalo krátký a průměrný denní objem obchodování 1 milion akcií. XYZ má krátký úrok 20% a SIR 10, z nichž oba jsou poměrně vysoké, což naznačuje, že krátké krytí může být obtížné.
XYZ ztrácí půdu v průběhu několika dnů nebo týdnů, což podporuje ještě větší krátký prodej. Jednoho rána před otevřením oznámí významného klienta, který výrazně zvýší čtvrtletní příjmy. XYZ mezery na začátku zvonu, snížení krátkých zisků prodávajícího nebo zvýšení ztrát. Někteří prodejci nakrátko chtějí vystoupit za výhodnější cenu a zdržet se krytí, zatímco jiní prodejci vystoupí agresivně. Tato nepořádně krátká krycí síla nutí XYZ směřovat výš ve smyčce zpětné vazby, která pokračuje až do vyčerpání krátkého stlačení, zatímco u krátkých prodejců čekajících na prospěšné obrácení vzniknou ještě větší ztráty.
