Velikostní faktor je široce uváděn jako jeden z primárních důvodů, proč některé inteligentní beta strategie nabízejí potenciál výkonu oproti tradičním indexům váženým na stropech. Pouhé přidělování větších částí akciového portfolia malým a nízkým kapitálům však není vždy vítěznou strategií.
Zatímco menší akcie mohou z dlouhodobého hlediska překonat své velké protějšky, kapitálové nástroje s malou kapitalizací jsou historicky volatilnější a neexistují žádné záruky, že menší společnosti budou poskytovat lepší výnosy přizpůsobené rizikům než velké kapitálové fondy. Dobrou zprávou je, že při použití na menší akcie mohou některé investiční faktory přispět ke zvýšení výnosů s malou kapitalizací a současně snížit volatilitu. Některé fondy obchodované na burze (ETF) mohou investorům pomoci získat přístup k vícefaktorovému přístupu k malým a středním kapitálům.
"Jiné faktory, jako je hodnota, dynamika a nízká volatilita, mají tendenci lépe fungovat u menších akcií, " řekl Morningstar. „Záměrné zaměření na akcie s malou kapitalizací s těmito charakteristikami bude pravděpodobně přínosnější než širší přístup k investování do širšího průřezu menších firem.“
JPMorgan Diversified Return US Small Cap Equity ETF (JPSE) je mnohofaktorový ETF nápad, který je třeba zvážit. JPSE, které je jen něco málo přes rok, sleduje index diverzifikovaného faktoru Russell 2000, což je odpověď založená na faktorech na široce sledovaný index Russell 2000.
Tento index používá „přístup založený na pravidlech, který kombinuje konstrukci portfolia založeného na riziku s výběrem vícefaktorového zabezpečení, včetně faktorů hodnoty, kvality a hybnosti, “ podle JPMorgan Asset Management. "Má za cíl diverzifikovat riziko na úrovni odvětví a zásob a zároveň vystavovat faktory, které mají potenciál zvýšit výnosy."
„Předpokládá se, že hodnoty cenných papírů překonávají výkonnost buď proto, že jsou rizikovější než jejich dražší protějšky a nabízejí vyšší očekávané výnosy, aby investorům kompenzovaly toto riziko, nebo proto, že jsou nesprávně oceněny, “ říká Morningstar. „Vysvětlení založené na riziku je věrohodné. Hodnotové akcie mají tendenci mít méně atraktivní obchodní vyhlídky než akcie s vyšší hodnotou. “
Růstové akcie s malou kapitalizací, i když potenciálně vzrušující, patří obvykle k volatilnějším menším akciím. Naopak hodnota s nízkou kapitalizací je historicky jednou z nejlepších kombinací faktorů. Poskytováním expozice investorům hodnotovým a růstovým faktorům JPSE zajišťuje, že investoři nemusí tyto faktory izolovat prostřednictvím jednotlivých akcií nebo fondů.
Faktor kvality je také důležitý, protože se týká menších zásob. Mnoho společností s malou kapitalizací může nabídnout přesvědčivé vyhlídky na růst, ale to nezaručuje ziskovost ani finanční sílu. Podle definice je kvalitní akcie pravděpodobně podložena spolehlivou rozvahou a solidním manažerským týmem, což je vlastnost, která může snížit volatilitu, a to iu malých kapitalizací.
"Vysoce výnosné akcie mají tendenci být méně volatilní a lépe držet během poklesu trhu než jejich méně ziskové protějšky, " řekl Morningstar.
JPSE je meziročně až 13, 3%, což je výhoda o 100 bazických bodů oproti indexu Russell 2000.
