V 70. a 80. letech 20. století měla televizní reklama na makléřskou firmu EF Hutton slogan: „Když EF Hutton mluví, lidé poslouchají.“ Stejný slogan by mohl popsat Byron Wien, uznávaný tržní guru spojený s The Blackstone Group od roku 2005. Předtím strávil 21 let jako investiční stratég v Morgan Stanley, během této doby také spoluautor knihy s legendárním správcem hedgeových fondů. George Soros. Wien je přesvědčen, že index S&P 500 (SPX) může dosáhnout 3 000 bodů po listopadových volbách v polovině období, což představuje zisk zhruba 10% od 2. července blízko a přes 12% od začátku roku 2018, ale varuje, že může být hrbolatá jízda. "Vždycky jsem si myslel, že se vrátíme a vyzkoušíme únorové minima, " řekl CNBC.
„Výkonné příjmy“
Ve odůvodnění své predikce 3 000 na S&P 500 Wien řekl CNBC: „Myslím, že je to realistické, protože výdělky prochází velmi mocně. Myslím si, že ve druhém čtvrtletí se meziročně zlepší výdělky o 25%. myslím, že pro zbývající dvě čtvrtiny budeme plus-20. “ Nicméně řekl: „Myslím, že léto bude nudné. Myslím, že si uděláme čas, dokud se nedostaneme k listopadovým volbám.“ Wien řekl CNBC, že právě teď má rád technologické, biotechnologické a energetické zásoby. Domnívá se, že ceny ropy směřují nahoru, a nedávný pokles cen technologických akcií považuje za pozitivní vpřed.
^ SPX data podle YCharts
„Zmatek na každé úrovni“
Na dotaz CNBC během jeho rozhovoru z 26. června, zda souhlasil s nedávnou predikcí manažera hedgeového fondu Paula Tudora Jonese, že čtvrtý čtvrtletí bude pro obchodníky vzrušující, dokonce „šílený“ čas kvůli prudkému kolísání, Wien řekl: „ "Jsem v souladu s jeho názorem." Důvodem je, že „máme zmatek na všech úrovních, “ citoval rozpory uvnitř demokratických i republikánských stran a také zvyšující se nejistoty vyvolané tvrdými řeči prezidenta Trumpa a obchodními kroky. (Více viz také: Tudor Jones: Akcie, ceny vzrostou na „bláznivém“ trhu .)
Rizika z obchodu a protekcionismu
Pokud jde o prezidentův cíl získat výhodnější obchodní dohody pro USA, Wien řekl: „Myslím, že Trump bude úspěšný.“ Pokud jde o ztížení obchodu s Čínou, řekl: „Myslím, že je to správná věc.“ Očekává, že USA zůstanou v NAFTA, a varuje, že by USA neměly bojovat proti obchodu s Kanadou, Mexikem a Evropou.
Joe Zidle, investiční stratég ve společnosti Blackstone, se zjevně více obává obchodu než Wien. Jak Zidle v pozdějším rozhovoru pro CNBC řekl: „Obchod bude představovat riziko. Rostoucí protekcionismus by mohl růst zpomalit, bude to inflační.“ Přesto je na stejné stránce jako Wien a očekává, že meziroční růst příjmů „se zrychlí po zbytek roku“ na přibližně 20% v meziročním srovnání, což S&P 500 přivede na nové historické maximum 3 000.
Art Hogan, dlouholetý býk, který je v současné době hlavním tržním stratégem v B. Riley FBR, je tak nervózní obchodními konflikty, že může snížit svůj cíl 3 000 na S&P 500 na třetí zprávu CNBC. "Růst ve třetím a čtvrtém čtvrtletí by mohl být narušen, " varoval a naznačil, že nejistota ohledně obchodu může způsobit, že velké společnosti budou zdržovat velkých rozhodnutí. Naproti tomu by společnosti z velké části směřující k domácímu trhu v indexu Russell 2000 (RUT) s malou čepicí měly být do značné míry nezraněny, poznamenal.
Předpovědi směru
Mezitím je plochá výnosová křivka obvykle příznakem zpomalující se ekonomiky, zatímco obrácená výnosová křivka s krátkodobými úrokovými sazbami vyššími než dlouhodobými je obvykle ukazatelem jistoty při nadcházející recesi. Čtvrtá zpráva CNBC naznačuje, že výnosová křivka je nejplošší od roku 2007, kdy začala poslední recese. Na rozdíl od relativně pozitivních pohledů na Vídeň a Zidle vidí Tudor Jones před sebou nebezpečné bubliny aktiv a „děsivou“ recesi. (Další informace viz také: Investoři by měli být připraveni na „děsivou“ recesi .)
Další respektovaní pozorovatelé v posledních měsících varovali před hrozící recesí, krachem na akciovém trhu nebo obojím. Mezi ně patří například bývalý předseda Federální rezervní rady Ben Bernanke, bývalý ředitel OMB David Stockman a manažer fondu rozvíjejících se trhů Mark Mobius. (Více viz také: Bull Market viděný končící v roce 2019 po fiskálním „Sugar Rush“. )
