Co je Gibsonův paradox
Gibsonův paradox je ekonomické pozorování provedené britským ekonomem Alfredem Herbertem Gibsonem ohledně pozitivní korelace mezi úrokovými sazbami a velkoobchodními cenovými hladinami. Zjištění jsou paradoxní, protože jsou v rozporu s tehdejším názorem ekonomů, že úrokové sazby korelovaly s mírou inflace.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Gibsonův paradox
Zatímco Gibson byl první, kdo si všiml tohoto paradoxu, JM Keynes byl první, kdo dal pozorování jméno. Ve svém výzkumu, který diskutuje v „Pojednání o penězích“, uvádí, že úrokové sazby vysoce korelovaly s velkoobchodními cenami, ale měly malou korelaci s mírou inflace. V tomto paradoxu jsou pohyby úrokových sazeb spojeny s úrovní cen, nikoliv s ohledem na změnu cen.
Základem Gibsonova paradoxu je 200 let empirických důkazů shromážděných Gibsonem, což rozptyluje teorii, že úrokové sazby jsou v korelaci s mírou inflace. Jeho teorie ukázala, že úrokové sazby místo toho korelují s velkoobchodní cenovou hladinou. Je to paradox, protože neexistuje uspokojivé vysvětlení, přestože důkazy jsou jednoznačné. Keynes byl mezi prvními ekonomy, kteří přijali Gibsonova zjištění, a napsal: „Gibsonův paradox je jedním z nejuznávanějších empirických faktů v celé oblasti kvantitativní ekonomiky.“ V té době to většina ekonomů zamítlo, přičemž upřednostňovalo kvantitativní teorii peněz, což naznačuje, že existuje korelace mezi změnami úrovně cenové inflace a úrokových sazeb.
Význam Gibsonova paradoxu dnes
Význam Gibsonova paradoxu v moderní ekonomice je zpochybňován, protože zlatý standard, který byl základem korelace, již neexistuje. Místo toho centrální banky určují měnovou politiku pomocí metod fiat, které diktují úroveň úrokových sazeb. Centrální bankéři používají standardní měnovou teorii k používání úrokových sazeb jako nástroje k řízení inflace, protože věří, že korelace existuje.
Podle Gibsonova paradoxu byla korelace mezi úrokovými sazbami a cenami spojena s tržním fenoménem, který nemůže existovat, pokud jsou úrokové sazby uměle spojeny s inflací prostřednictvím zásahu centrální banky. Během období, které Gibson studoval, byly úrokové sazby stanoveny přirozeným vztahem mezi spořiteli a vypůjčovateli k vyvážení nabídky a poptávky. Měnová politika v posledních několika desetiletích tento vztah potlačila.
Ekonomové se pokusili řešit Gibsonův paradox několik pokusů, ale dokud bude vztah mezi úrokovými sazbami a cenami uměle umazaný, nemusí být dostatečný zájem dnešních makroekonomů, aby se o něj dále snažili.
