Přiznejme si to. Může být docela vzrušující slyšet, že akcie, které vlastníte, se chystají rozdělit. Ne, ve skutečnosti to neznamená, že vaše investice bude cennější. Pokud se však společnost rozhodne rozdělit své akcie, cena akcií pravděpodobně rostla - a to samo o sobě je pozitivní.
Někdy však po počátečním pocitu hrdosti následuje zmatek, protože investoři se ptají, jak rozdělení akcií ovlivňuje věci jako vynikající tržní příkazy, výplaty dividend a dokonce daně z kapitálových výnosů.
Dobrou zprávou je, že v elektronickém věku se provádí většina nezbytných úprav. Přesto je dobré pochopit, jak rozdělení funguje a jak může ovlivnit - nebo neovlivnit - vaši investiční strategii.
Skladové rozdělení 101
Důvodem rozdělení akcií je obvykle to, že cena akcií společnosti začíná vypadat drahá. Řekněme, že XYZ Bank před pár lety prodávala akcie za 50 USD za akcii, ale zvýšila se na 100 USD. Její investoři jsou bezpochyby docela šťastní.
Předpokládejme však, že ostatní akcie ve finančním sektoru obchodují výrazně pod tímto číslem. Tyto ostatní akcie nemusí být nutně lepší hodnotou, ale příležitostní investoři někdy činí tento předpoklad. Pro potlačení této reakce budou společnosti někdy vydávat nové akcie, které úměrně snižují cenu akcií.
Pokud XYZ Bank oznámí rozdělení akcií 2: 1 (také vytvořilo rozdělení 2: 1), dává investorům jednu další akcii za každou akcii, kterou již vlastní. Nyní má každý z nich hodnotu 50 $ místo 100 USD. Rozdělení může vyvolat další zájem o akcie společnosti, ale na papíře není investor o nic lepší nebo horší než dříve, protože tržní hodnota jeho celkových podílů zůstává stejná.
Pokročilé obchodní strategie
Pro většinu obchodních aktivit je efekt rozdělení akcií dosti jednoduchý. Ale investoři se složitějšími pozicemi na akciích - například, pokud je prodávají na krátkou dobu nebo s obchodními opcemi - se mohou samozřejmě divit, jak rozdělení ovlivňuje tyto vynikající transakce. Pokud jste to vy, zhluboka se nadechněte. V obou těchto případech jsou vaše obchody upraveny tak, aby neutralizovaly dopad na vaši investici.
Nejprve se podívejme na krátký prodej, strategii, ve které investor vsazuje, že cena akcií poklesne. Investor si v zásadě půjčuje akcie prostřednictvím svého makléřského účtu a souhlasí s jejich nahrazením později. Okamžitě prodává akcie na sekundárním trhu a doufá, že bude moci koupit stejný počet akcií za nižší cenu, než půjčka splatí. (Viz „Přehled krátkého prodeje“.)
Na povrchu by se mohlo rozdělení akcií zdát jako tah velké štěstí pro krátkého prodávajícího. Pokud jste prodali 200 akcií XYZ za 100 $, můžete je nyní získat za pouhých 50 $, že? Bohužel pro prodejce s krátkým prodejem to není tak jednoduché. Zprostředkování upraví vaši objednávku tak, že dlužíte dvakrát tolik akcií. Když je vše řečeno a hotovo, rozdělení akcií neovlivní vaši pozici tak či onak.
Totéž platí i pro opce, které držitelům dávají právo nakupovat nebo prodávat akcie za předem stanovenou cenu v určité časové lhůtě. Pokud vlastníte XYZ call opci s realizační cenou 80 $ - což znamená, že máte právo na nákup akcie za tuto cenu - rozdělení neznamená, že najednou „jste z peněz“. Možnosti Clearing Corporation automaticky upraví smlouva o zahrnutí dvakrát tolik akcií - v tomto případě 200 namísto 100 - a snížená realizační cena 40 $, což vás vrátí „do peněz“. Investor opět vychází stejně.
Zrušení příkazů k zastavení
Jednou z oblastí, kde mohou mít rozdělení akcií dopad, je příkaz k zastavení. Tyto příkazy přikazují makléři, aby prodal akcie, pokud cena klesne nad nebo pod danou úroveň. Lidé často používají příkaz k zastavení, aby chránili před významnými ztrátami, zejména v případech, kdy nemohou nebo nechtějí pravidelně sledovat cenu akcií.
Nepředpokládejte, že váš makléřský dům upraví spouštěcí cenu po rozdělení akcií. Ve většině případů je pořadí zastavení jednoduše zrušeno. Pokud tedy máte zájem o ochranu své investice, musíte u makléře zadat novou objednávku. (Viz „Úvod k typům objednávek: zastavení objednávek“).
Způsobilé pro dividendy?
Jednou z častých otázek, které mají investoři po rozdělení akcií, je to, zda jejich nové akcie jsou způsobilé pro dividendy. Bohužel tomu tak obvykle není. Pro výplaty dividend se vztahují pouze akcie držené ke dni zápisu dividendy. Jinými slovy, pokud k rozdělení dojde hned po datu záznamu, investoři by neměli nakupovat akcie v naději, že dostanou šek v poště.
Pokud jde o situace, kdy k rozdělení akcií dojde před datem rozdělení dividend, bude dividenda z velké části vyplacena také za nově vytvořené akcie, s výjimkou toho, že pravděpodobná dividenda bude ve srovnání s předchozími časovými obdobími rozdělena. Důvodem je skutečnost, že společnosti chtějí zachovat výši vydaných dividend. Poměr výplaty dividend společnosti odhaluje procento čistého výnosu nebo výdělku vypláceného akcionářům v dividendách. Pokud je před rozdělením 2: 1 cílový poměr výplaty XYZ Bank 20% ze 100 miliónů dolarů ve výdělcích, znamená to, že její výplata dividend akcionářům je celkem 20 miliónů dolarů. Pokud má XYZ nesplacených 10 milionů akcií, je dividenda na akcii 2 USD na akcii (celková výplata dividendy 20 milionů USD outstanding 10 milionů akcií v oběhu). Po rozdělení bude mít společnost 20 milionů akcií v oběhu. Dividendy na akcii by tedy činily 1 $ (celková výplata dividend 20 milionů USD $ 20 milionů akcií v oběhu). Můžete vidět, že celková výplata dividend, kterou společnost XYZ vyplatila svým akcionářům, se nezměnila na 20 milionech USD, ale hodnota na akcii se snížila v důsledku zvýšení počtu dosud nesplacených akcií.
Ve skutečnosti se většina společností vyhlašuje oznámení o rozdělení akcií blízko data záznamu, aby nedošlo k záměně.
Výpočet kapitálových zisků
Zjistit, kolik daně z kapitálových výnosů dlužíte, může být bolest tak, jak je, a rozdělení akcií to nijak nezjednoduší.
Investoři budou muset upravit svůj nákladový základ - tj. Náklady na akcie, které vlastní - aby přesně vypočítali svůj zisk nebo ztrátu.
Mějte na paměti, že po rozdělení nemusíte své akcie prodávat několik let, takže by vám neuškodilo udělat malý průzkum a zjistit, zda byly vaše akcie nakrájeny na jakémkoli místě po počátečním nákupu. Samozřejmě budete chtít upravit svůj základ při každém rozdělení akcií.
Nové akciové certifikáty?
I když můžete mít papírové akciové certifikáty pro původní akcie, které jste zakoupili, nemusíte nutně čekat na objevení nových akcií v poště po rozdělení akcií. Více společností nyní vydává nové akcie v zaknihované podobě (tj. Elektronicky) spíše než staromódní cestou.
Abychom zjistili, jak to konkrétní společnost řeší, vyplatí se podívat do sekce Vztahy s investory na jejích webových stránkách. Ať tak či onak, nezničte ty původní papírové certifikáty - jsou stále platné.
Sečteno a podtrženo
Ve většině případů společnost sama nebo vaše investiční zprostředkování automaticky upraví vaše obchody tak, aby odrážely novou cenu akcie, která se rozdělila. Přesto by si investoři měli udělat laskavost tím, že budou při určování svého daňového základu a opětovným zadáváním příkazů k zastavení zadaných před rozdělením věnovat zvýšenou pozornost.
