Investoři mají podle Morgana Stanleyho novou příčinu pálení žáhy. Po zbytek roku 2018 vidí posun od toho, čemu říkají „trh s medvědy“, ve kterém téměř všechna odvětví střídala pokles o 20% nebo více ze svých 52-týdenních maxim, na trh s trhanými medvědy. charakterizována zvýšenou volatilitou a převážně bočním pohybem cen akcií. „Nejhorší měsíc pro globální akcie od posledního medvědího trhu v letech 2011–2012, který je nyní za námi, “ říká Morgan Stanley ve své aktuální zprávě Týdenní zahřívací, ale „je nepravděpodobné, že se zlepší likvidita, což z ní činí potenciálně trhanou jízdu po zbytek 2018. " Navíc vidí negativní trend v revizi výdělků, jak ukazuje následující tabulka.
| Průmysl |
| Materiály |
| Zdravotní péče |
| Nemovitost |
Význam pro investory
Typickým měřítkem šířky revize výdělků je vzít celkový počet revizí směrem nahoru k odhadům analytiků, odečíst celkový počet revizí směrem dolů a vydělit celkovým počtem revizí. Toto procento lze také nazvat číslem revize čistého výdělku, jak preferuje Yardeni Research. Od začátku do konce října Morgan Stanley uvádí, že toto číslo pro společnosti S&P 500 jako celek kleslo ze 16, 2% na 1, 6%.
Při pohledu na jednotlivá odvětví byla v říjnu nejhorší výkon na Morgan Stanley průmyslová odvětví, která klesla ze 40, 5% na -3, 3% a materiály, které klesly ze 4, 8% na -23, 3%. To znamená, že pro oba sektory revize odhadů příjmů vzestupně na začátku měsíce převyšovaly revize směrem dolů, ale ke konci měsíce to platilo opačně. Zdravotnictví a nemovitosti byly další dva sektory s největším poklesem v revizi výdělků v říjnu za Morgan Stanley.
„Nejhorší měsíc pro globální akcie od posledního medvědího trhu v letech 2011–2012, který je nyní za námi, “ ale „je nepravděpodobné, že se zlepší likvidita, což z ní bude po zbytek roku 2018 trhat jízdu.“ - Morgan Stanley
„Beat“ čistého příjmu je stále více poháněn překvapením s nižší daňovou sazbou, ”uvádí zpráva. Výsledkem je, že jakmile bude kniha 2018 úplně v knihách, nemělo by se již objevit pozitivní překvapení výnosu a revize výnosu vzhůru vedená snížením daně z příjmu právnických osob, které vstoupilo v platnost v tomto roce. „Snížení daní má také za následek dosažení maximálního růstu a vytvoření dalšího stresu v ekonomice, která před provedením snížení daní vedla dobře, “ říká Morgan Stanley.
Zpráva dodává, „nyní se začínají objevovat dopady daně druhého řádu, o nichž jsme dlouho tvrdili, že jsou marže záporné.“ Jedním z těchto účinků druhého řádu (nebo nezamýšlených důsledků) může být zrychlené tempo zvyšování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému, aby se potlačily inflační tlaky z ekonomiky, kterou vnímají jako přehřátí.
Co se týče likvidity, Morgan Stanley varuje: „Růst v rozvahách globálních centrálních bank by se měl do ledna zpomalit a negativně klesnout. Myslíme si, že to zvýší choppiness a ztěžuje obchodování.“ Fed již zahájil postupný proces snižování své masivní rozvahy v hodnotě přes 4, 1 bilionu USD k 31. říjnu na data z Fedu. Dluhopisy v držení Fedu jsou splatné, aniž by byly výnosy reinvestovány, čímž se snižuje likvidita měřená peněžní zásobou a zároveň se zvyšují úrokové sazby. Evropská centrální banka (ECB) a Japonská banka (BOJ) zpomalují své programy nákupu dluhopisů nazvané kvantitativní uvolňování (QE), dodává Morgan Stanley.
Dívat se dopředu
Morgan Stanley, vedený rostoucími úrokovými sazbami a maximálním růstem, poznamenává, že ocenění akcií měřená forwardovými poměry P / E se v říjnovém výprodeji výrazně snížila. Mezitím hodnotové akcie porazily růstové akcie ve stejném období. „Domníváme se, že to signalizuje důležitější a déle trvající změnu vedení, “ uvádí zpráva.
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Zásoby
Proč je říjen měsícem selhání trhu
Burzy
Jak může Fed zabít býčí trh
Strategie obchodování s akciemi a vzdělávání
Momentum Označuje sílu ceny akcií
Ekonomika
Historie medvědího trhu
Analýza odvětví a odvětví
5 nejlepších energetických zásob pro rok 2020
Měnová politika
Proč je deflace nejhorší noční můrou Fedu
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Definice kvantitativního uvolňování Kvantitativní uvolňování je měnová politika, ve které centrální banka nakupuje určitá množství finančních aktiv, aby zvýšila peněžní zásobu a podpořila půjčky a investice. více Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby Definice Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby jsou ekonomickým ukazatelem, který odráží nové objednávky zadané tuzemským výrobcům k dodání v nejbližší době nebo v budoucnosti. více Jaká byla velká deprese? Velká deprese byla devastující a dlouhotrvající hospodářská recese, která měla několik faktorů přispívajících. Deprese začínající 29. října 1929, po pádu amerického akciového trhu, a neodpadne až do konce druhé světové války. více Definice Velké recese Velké recese znamenalo prudký pokles ekonomické aktivity v pozdních 2000. letech a je považována za největší hospodářský pokles od Velké hospodářské krize. více Definice centrální banky Centrální banka je subjekt odpovědný za měnový systém národa nebo skupiny národů: reguluje peněžní zásobu a úrokové sazby. více Definice diskontní sazby Diskontní sazba se může vztahovat buď na úrokovou sazbu, kterou Federální rezervní systém účtuje bankám za krátkodobé půjčky, nebo na sazbu používanou k diskontování budoucích peněžních toků v analýze diskontovaných peněžních toků (DCF). více