Obchodní válka mezi USA a Čínou eskalovala bez dohledu, což podle některých investorů a pozorovatelů trhu zvyšuje pravděpodobnost, že akciový trh bude v dohledné budoucnosti uchopen vysokou volatilitou a prudkým poklesem. V posledních měsících mnoho hlavních tahů na trhu korelovalo s novým vývojem v obchodním konfliktu nebo s posunutím očekávání ohledně jeho budoucího vývoje a pravděpodobnosti včasného řešení.
"Je možné, že budeme stále vidět volatilitu obchodu a obchodní napětí až do voleb, protože se jedná o silné politické postavení, " řekl The Wall Street Journal David Kelly, hlavní globální stratég JPMorgan Asset Management. Medvědí znamení pro technické analytiky začátkem tohoto týdne poklesly index S&P 500 (SPX) i index Dow Jones Industrial Average (DJIA) pod jejich 50denní průměrnou průměrnou hodnotu. Oba indexy však zůstaly nad svými 200denními průměry a S&P se začátkem odpoledne ve čtvrtek posunula těsně nad 50denní průměr, jak je podrobně uvedeno v následující tabulce.
Technické ukazatele umístěte poblíž medvědí úrovně
(Od 12:45 východního času, 16. května 2019)
S&P 500
- Aktuální hodnota: 2 88750-denní klouzavý průměr: 2 867 200-denní klouzavý průměr: 2 776
Dow Jones Industrials
- Aktuální hodnota: 25 92050-denní klouzavý průměr: 26, 062200-denní klouzavý průměr: 25, 426
Význam pro investory
Pozitivním technickým znakem je, že kromě toho, že S&P 500 jako celek je nad svým 200denním klouzavým průměrem, je podle analýzy společnosti Dow Jones Market Data citované v časopise také 58% akcií, které ji tvoří. I když je to na konci roku 2018 více než 39%, přesto je výrazně pod posledním maximem 73% dosaženým v dubnu.
Jako nedávný důkaz o tom, jak se obchodní situace potýká s trhy, se v pondělí zásoby prudce snížily poté, co Čína oznámila dovozní cla z asi 60 miliard USD z USA, a poté několik dní shromáždila poté, co prezident Trump naznačil, že obchodní dohoda bude padělaná „až čas má pravdu, “jak uvádí časopis. Někteří investoři předpokládají, že Trump zdaleka neučiní kroky v oblasti cel, obchodu a protekcionismu, což znamená, že to zůstanou velkými politickými otázkami, a tedy velkými hybateli cen akcií, od nynějška do voleb do roku 2020.
Navíc k nejistotám ohledně obchodu existuje možnost, že tarify uložené společností Trump, jako jsou celní sazby na veškerou dováženou ocel a různé dovozy z Číny, budou pravděpodobně trvalým ochranářským krokem, a nejen obchodováním s čipy při obchodních jednáních, podle podrobné analýzy v The New York Times. Podle Torsten Slok, hlavního ekonoma Deutsche Bank Securities, za Times, USA nyní mají obchodně váženou průměrnou sazbu 4, 2%. To je vyšší než u všech ostatních šesti dalších průmyslově vyspělých zemí G-7, což je více než dvojnásobek údajů u pěti ze šesti a dokonce vyšší než u většiny rozvíjejících se trhů, včetně Číny a Ruska.
Tento týden se investoři budou snažit zjistit, zda Trump na předešlých hrozbách pomůže uvalit globální auto tarify, které by mohly rozbít krátkou rally v akciích. Tento krok vzbudil kritiku ze strany výrobců automobilů i analytiků politik a rovněž by výrazně zvýšil ceny automobilů pro spotřebitele.
Dívat se dopředu
Proroctví z obchodních válek může vypadat neškodně, je-li prognóza prominentního dlouhodobého medvěda správná. Albert Edwards, co-vedoucí globální strategie v investiční bankovní společnosti Societe Generale, říká, že trhy směřují k finanční a ekonomické "době ledové". Podle tohoto scénáře nápor silné deflace způsobí pád amerických a evropských dluhopisů a cen akcií. Edwards říká, že zkušenost Japonska po výbuchu úvěrové bubliny na konci 80. let je šablonou pro jeho hrozný scénář.
