Co je konvertibilní dluhopis v cizí měně?
Převoditelný dluhopis v cizí měně (FCCB) je druh konvertibilního dluhopisu vydaného v jiné měně, než je domácí měna emitenta. Jinými slovy, peníze získané emitující společností jsou ve formě cizí měny. Převoditelný dluhopis je kombinací dluhového a akciového nástroje. Funguje jako dluhopis tím, že provádí pravidelné platby kupónem a jistinou, ale tyto dluhopisy také dávají držiteli dluhopisu možnost převést dluhopisy na akcie.
Pochopení konvertibilních dluhopisů v cizí měně (FCCB)
Dluhopis je dluhový nástroj, který investorům poskytuje příjem ve formě pravidelně naplánovaných plateb úroků nazývaných kupóny. V den splatnosti dluhopisu jsou investorům splaceny celé nominální hodnoty dluhopisu. Některé účetní jednotky vydávají typ dluhopisu známého jako konvertibilní dluhopisy.
Držitel dluhopisu s konvertibilním dluhopisem má možnost převést dluhopis na určitý počet akcií emitující společnosti. Konvertibilní dluhopisy mají přepočítací koeficient, při kterém budou dluhopisy převedeny na vlastní kapitál. V roce 2014 společnost Twitter získala v nabídce konvertibilních dluhopisů 1, 8 miliardy dolarů. Sedmiletý dluhopis má nominální hodnotu 1 000 USD s kuponovým kurzem 1% a konverzním kurzem 12, 8793 akcií. To znamená, že investor může efektivně koupit 12, 8793 akcií za 1 000 / 12, 8793 = 77, 64 $ za akcii. Pokud během životnosti dluhopisu vzroste cena akcií TWTR nad 77, 64 USD, využijí držitelé dluhopisů možnost převést dluhopisy na vlastní kapitál. Pokud však cena akcií zůstává pod konverzní cenou, dluhopis nebude převeden. Konvertibilní dluhopisy tak umožňují držitelům dluhopisů podílet se na zhodnocování podkladových akcií emitenta. Existují různé typy převoditelných dluhopisů, z nichž jeden je převoditelný dluhopis v cizí měně.
Převoditelný dluhopis v cizí měně (FCCB) je konvertibilní dluhopis, který je emitován v cizí měně, což znamená, že splácení jistiny a pravidelné platby kupónů budou prováděny v cizí měně. Například americká kótovaná společnost, která vydává dluhopis v Indii v rupiích, ve skutečnosti vydala FCCB. Převoditelné dluhopisy v cizí měně obvykle vydávají nadnárodní společnosti působící v globálním prostoru a usilující o navýšení kapitálu v cizích měnách. Investoři FCCB jsou obvykle rozhodci zajišťovacích fondů a cizí státní příslušníci. Tyto dluhopisy mohou být vydávány společně s opcí na výzvu (přičemž právo na splacení leží na emitentovi dluhopisu) nebo na prodej opcí (přičemž právo na splacení náleží držiteli obligace).
Společnost se může rozhodnout získat peníze mimo svou domovskou zemi, aby získala přístup na nové trhy pro nové nebo expanzivní projekty. FCCB jsou obecně vydávány společnostmi v měně těch zemí, kde jsou úrokové sazby obvykle nižší než v domovské zemi nebo je ekonomika cizí země stabilnější než ekonomika v domovské zemi. V důsledku kapitálové stránky dluhopisu, který přináší přidanou hodnotu, jsou kupónové platby na dluhopisu pro emitenta nižší než přímý vanilkový dluhopis s přímým kupónem, čímž se snižují jeho náklady na financování dluhu. Kromě toho může příznivý pohyb směnných kurzů snížit náklady emitenta na dluh, což je výplata úroků z dluhopisů.
Protože jistina musí být splacena při splatnosti, může nepříznivý pohyb směnných kurzů, ve kterých oslabuje místní měna, způsobit, že peněžní toky ze splácení budou vyšší než jakékoli úspory úrokových sazeb, což má za následek ztráty pro emitenta. Emise dluhopisů v cizí měně navíc vystavuje emitenta veškerým politickým, ekonomickým a právním rizikům, která v zemi převládají. Pokud navíc cena akcií emitenta klesne pod konverzní cenu, investoři FCCB nebudou převádět své dluhopisy na vlastní kapitál, což znamená, že emitent bude muset splatit jistinu při splatnosti.
Investor FCCB může tyto dluhopisy zakoupit na burze cenných papírů a po určité době má možnost převést dluhopisy na vlastní kapitál nebo depozitář. Investoři se mohou podílet na jakémkoli zhodnocení ceny akcií emitenta převedením dluhopisu na vlastní kapitál. Držitelé dluhopisů využívají tohoto zhodnocování prostřednictvím záruk spojených s dluhopisy, které se aktivují, jakmile cena akcií dosáhne určitého bodu.
