Co je náplň
Plnění je úkon prodeje nežádoucích cenných papírů z účtu obchodníka s cennými papíry na klientské účty. Vycpávání umožňuje firmám zprostředkovatelům-obchodníkům vyhnout se ztrátám z cenných papírů, u nichž se očekává pokles hodnoty. Místo toho klientské účty berou ztráty. Plnění lze také použít jako prostředek k rychlému získání hotovosti, pokud jsou cenné papíry relativně nelikvidní a na trhu je obtížné je prodat.
Rozdělení výplně
I když je vycpávka obecně považována za neetickou, může být obtížné prokázat, zda takové transakce představují podvod. Obchodníci s makléři často dostávají pravomoc nakupovat a prodávat bez souhlasu klienta pro diskreční účty. Kromě toho je právním standardem pro obchodníky s cennými papíry, kteří nakupují cenné papíry na tyto účty, „vhodnost“, kterou lze široce interpretovat. Jelikož diskreční účty poskytují obchodníkům s makléři tolik síly, mnoho finančních poradců navrhuje, aby zákazníci trvali na poskytnutí souhlasu ke všem transakcím na jejich účtech.
Plnění vs. nabídka Plnění
Plnění zákaznických účtů se liší od známější formy manipulace na akciovém trhu "citace plnění". Plnění nabídek je praxe rychlého vstupu a následného stažení velkých objednávek ve snaze zaplavit trh cenovými nabídkami - což konkurentům ztratí čas při jejich zpracování.
Plnění nabídek je taktika vysokofrekvenčních obchodníků (HFT) ve snaze dosáhnout cenové výhody nad svými konkurenty. V praxi zahrnuje vypouštění nabídek obchodníci podvodně pomocí algoritmických obchodních nástrojů, které jim umožňují přemoci trhy tím, že zpomalí zdroje burzy nákupem a prodejem objednávek.
Jiné formy vycpávky
Plnění se může také vztahovat na případ, kdy makléř ztratí cenu nebo uvede cenu nesprávně a je povinen jinou stranou ctít a dokončit transakci za kótovanou nebo přislíbenou cenu. Obecně je cena pokrývající dohodnutou transakci nevýhodou pro jednotlivce, který ji kótoval. Náklady na splnění objednávky však nese zprostředkovatel nebo „plněná“ strana.
Při vycpávání kanálů se prodejci a společnosti pokoušejí nafouknout své prodejní údaje - a výdělky - úmyslným odesláním kupujících (například maloobchodníkům) více zásob, než jsou schopni prodat. Vypouštění kanálů se obvykle blíží ke konci čtvrtletí nebo fiskálních let, což pomáhá ovlivňovat pobídky založené na prodeji. Tato činnost může způsobit umělou inflaci pohledávek. Pokud maloobchodníci nemohou prodat nadbytečné zásoby, přebytečné zboží se vrací a distributor je povinen znovu upravit své pohledávky (pokud dodržuje postup GAAP). Výsledkem je, že její spodní linie trpí faktem - a poté, co jsou vypláceny bonusy. Jinými slovy, vycpávky kanálu nakonec dohoní společnost, která tomu nezabrání.
