Co je hodnota Takeout?
Hodnota odebrání je odhadovaná hodnota společnosti, pokud je považována za soukromou nebo získanou. Hodnota převzetí firmy zohledňuje různé metriky, včetně peněžních toků, aktiv, výnosů a násobků použitých při podobných převzatích. Současné prostředí fúzí a akvizic může také ovlivnit hodnotu převzetí společnosti.
Neexistuje přesný vzorec pro ocenění při odběru, protože lze vzít v úvahu různé metriky, jako je EBIDTA násobek, poměr P / E, a dokonce i informace specifické pro firmu.
Pochopení hodnoty Takeout
Hodnotu převzetí používají jak finanční analytici, tak akcionáři. Analytici použijí ocenění k určení rozsahu možných cenových hladin pro nabídky na převzetí, zatímco akcionáři mohou odhadnout výnos, který by mohli získat, pokud budou jejich akcie získány. Rozdíl mezi odhadovanou skutečnou hodnotou společnosti a skutečnou cenou zaplacenou za její získání se nazývá akviziční prémie. Prémie za akvizici obvykle představuje zvýšené náklady na nákup cílové společnosti během fúze a akvizice. Neexistuje žádný požadavek, aby společnost platila prémii za pořízení jiné společnosti; v závislosti na situaci může dokonce získat slevu.
Příklad výpočtu hodnoty odběru
Ocenění při odběru využívá metriky cílové společnosti a porovnává je s násobky používanými v podobných transakcích převzetí. Například při minulém převzetí byla získána firma s výdělkem 5 milionů dolarů za 22, 5 milionu USD. To znamená násobek výdělku 4, 5 (22, 5 milionu USD / 5 milionů USD). Podobná společnost se ziskem 3 miliony dolarů je nyní považována za cíl převzetí. Hodnota převzetí nové společnosti by činila 13, 5 milionu USD (3 miliony × × 4, 5). Investor nebo nabývající společnost může pro stanovení nabídky použít různé měřicí přístroje pro ocenění akvizice. Kupující může například použít hodnotu podniku nebo cenu akcie k ocenění společnosti.
Pokud investoři uslyší zvěsti, že společnost zkoumá prodej, mohou obchodníci nabídnout cenu akcií společnosti. Když například v roce 2016 vyšlo slovo, že softwarová firma Marketo zvažuje prodej, její cena akcií vzrostla za den téměř o 25% na 26, 77 $. Po uzavření trhu na jeden den vydala investiční banka Credit Suisse poznámku, která odhaduje možnou hodnotu převzetí trhu Marketo. S využitím akvizic podobných společností v předchozích 12 měsících Credit Suisse odhadla možnou cenu převzetí v rozmezí 37, 03 až 51, 67 USD za akcii.
