Fondy obchodované na burze (ETF), které investují do cenných papírů chráněných americkou státní pokladnou (TIPS), představují pro investory velmi pohodlný způsob, jak získat expozici vůči těmto státem zaručeným nástrojům s pevným výnosem.
Rychlý opakovací test: TIPS jsou vydávány s pevnou úrokovou sazbou a mají splatnost pět, 10 a 30 let. Zásada nebo nominální hodnota společnosti TIPS se mění s indexem spotřebitelských cen (CPI). Inflace způsobí zvýšení nominální hodnoty dluhopisů, zatímco deflace způsobí její pokles. Vzhledem k tomu, že částka jistiny kolísá s CPI, platí i vyplacený skutečný úrok (i když samotná úroková sazba zůstává stejná). Jistina splacená při splatnosti je buď upravená jistina, nebo původní jistina, podle toho, co je větší. Investoři jsou tak chráněni proti inflaci - tradičnímu nepříteli nástrojů s pevným výnosem - a také proti deflaci.
Samozřejmě platíte za ochranu: V absolutním základě jsou výnosy TIP relativně nízké. To však neznamená, že TIPS nemůže hrát. Ve skutečnosti za celý rok 2019 měl TIPS celkový výnos 9, 1%, lepší než 7, 6% návratnost přímých pokladen.
Pro investory v pokušení převést svá portfolia na některé nástroje chráněné proti inflaci jsou zde čtyři z nejlepších ETF.
Všechny údaje jsou aktuální k 11. lednu 2020.
klíčové jídlo s sebou
- Fondy obchodované na burze (ETF), které investují do cenných papírů chráněných americkou státní pokladnou (TIPS), nabízejí vhodnou a diverzifikovanou možnost pro investory orientované na výnosy. Mezi nejlepší ETF v tomto sektoru patří iShares TIPS Bond ETF, Vanguard Short-Term Inflation - Chráněné cenné papíry ETF a PIMCO 15 a více let americké TIPY ETF.
iShares TIPS Bond ETF
IShares TIPS Bond ETF (TIP) sleduje výkon indexu Bloomberg Barclays US Treasury Inflation Protected Securities Index, který je složen z TIPS se splatností v rozmezí od jednoho do 20 let a více. Téměř polovina (48, 36%) držby fondu ve výši 21 miliard USD je soustředěna na cenné papíry se splatností od pěti do sedmi let nebo od sedmi do deseti let a vážená průměrná splatnost fondu je 7, 99 let. Dvanáctiměsíční výnos činí 1, 75% a investoři mohou očekávat, že obdrží vážený výnos do splatnosti 1, 71%. Efektivní durace fondu je 7, 37 let, což je poněkud citlivé na změny úrokových sazeb. Jeho roční nákladový poměr je 0, 19%.
Tento ETF je nejvhodnější pro investory, kteří mají zájem investovat do TIPS s efektivní dobou trvání asi osm let a nevadí, že jejich podíly jsou citlivé na změny úrokové sazby.
Přední krátkodobé cenné papíry chráněné proti inflaci ETF
Vanguardské krátkodobé cenné papíry chráněné proti inflaci (VTIP) sledují výkonnost indexu TIPS USA 0-5 let Bloomberg Barclays, který se skládá z cenných papírů splatných za méně než pět let. S čistými aktivy 32 miliard USD drží VTIP 17 různých dluhopisů s průměrnou kuponovou sazbou 0, 4%; více než 80% z nich má splatnost od jednoho do tří let nebo od tří do pěti let. Efektivní průměrná doba trvání fondu a efektivní splatnost fondu jsou 2, 5 roku, což je mnohem méně citlivé na změny referenční úrokové sazby, ale mnohem lépe reagují na změny CPI. Z tohoto důvodu nabízí VTIP silnou ochranu proti inflaci ve srovnání s jinými ETF s delší účinnou dobou trvání. Výnos VTIP do splatnosti je 1, 5% a má roční nákladový poměr 0, 06%, což je mnohem méně než poměr nákladů 0, 17% u podobných fondů.
VTIP je nejvhodnější pro investory, kteří se obávají neočekávané inflace, ale zároveň chtějí expozici TIPS s kratší dobou trvání, která je méně citlivá na změny úrokových sazeb v USA
PIMCO 15+ US TIPY ETF
US TIPS ETF (LTPZ) 15+ let usiluje o získání investičních výsledků, které odpovídají výsledkům amerického indexu Treasury spojených s inflací BofA Merrill Lynch 15+ let, který je složen z TIPS se splatností nejméně 15 let. LTPZ drží portfolio ve výši 263, 3 milionu USD v 11 různých TIPS se splatností mezi 2035 a 2049 a efektivní splatnost fondu je 24, 5 let, zatímco jeho efektivní trvání je 21, 39 let. LTPZ má výnos do splatnosti 2, 52% a průměrnou kuponovou sazbu 1, 5%. Poměr výdajů fondu je 0, 2%. Fond není vystaven pouze změnám míry inflace, ale je také velmi citlivý na změny úrokových sazeb. Ukazuje pětiletou standardní odchylku 11, 5%, což je dvojnásobek odchylky u ETF TIP a VTIP.
LTPZ je nejvhodnější pro investory, kteří mají zájem investovat do TIPS s mnohem delší splatností a mají vysokou toleranci vůči úrokovým rizikům.
