Major Moves
Silné zotavení, které S&P 500 zažilo ve druhé polovině týdne, bylo vítanou úlevou pro býky na Wall Street. Je to také signál, že obchodníci nevěří, že zvýšení cel mezi Spojenými státy a Čínou bylo stanoveno do kamene.
Byl jsem fascinován sledováním nejen toho, jak se S&P 500 sám zotavil, ale také toho, jak se zotavily jednotlivé sektory v S&P 500. Technologický sektor byl dosud nejsilnějším hráčem. Sektor spotřebitelského uvážení není příliš pozadu. Na druhé straně finanční sektor vykázal nejslabší zotavení, přičemž sektor veřejných služeb jej sotva překonal.
Rozložení výkonnosti sektoru můžete vidět v níže uvedeném hodinovém srovnávacím grafu sektorů, který používá následující sektorové burzovní fondy (ETF) spravované State Street Global Advisors:
- Výběr fondu Sektorový fond SPDR (XLK) Výběr nemovitostí Sektorový fond SPDR (XLRE) Spotřební zboží Vyberte sektorový fond SPDR (XLP) Spotřebitelský výběr Výběrový sektorový fond SPDR (XLY) Zdravotní péče Vyberte sektorový fond SPDR (XLV) Výběr materiálu Sektorový fond SPDR (XLV) XLB) Utility Select Sector SPDR Fund (XLU) Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) Financial Select Sector SPDR Fund (XLF)
To, že technologický sektor funguje tak dobře, není překvapivé, protože v průběhu roku 2019 překonává všechny ostatní sektory. Akcie jako Cisco Systems, Inc. (CSCO), Applied Materials, Inc. (AMAT) a Accenture PLC (ACN) měly všechny skvělý týden.
To, že se spotřebiteli dobře daří, není také překvapivé. Posledních několik dní v Chart Advisor jsem hovořil o silných počtech maloobchodních prodejů. Tato silná prodejní čísla se odráží v síle maloobchodních spotřebitelských volných zásob.
Zajímavé je, jak daleko nižší dlouhodobé výnosy státní pokladny držely finanční zásoby dolů. I když během druhé poloviny týdne neklesli, akcie jako Bank of America Corporation (BAC), Goldman Sachs Group, Inc. (GS) a Citigroup Inc. (C) se potýkají s potenciálem nižší dlouhodobé výnosy snižují jejich čistou úrokovou marži.
Současně nižší dlouhodobé úrokové úrovně nedokážou posílit zásoby veřejných služeb, jako by normálně byly. Typicky platí, že čím nižší jsou dlouhodobé výnosy, tím více zásob akcií se začne lesknout, protože jejich dividendové výnosy jsou stále více konkurenceschopné. Ale to se právě teď neděje.
Myslím, že je to z velké části kvůli sentimentu obchodníka. Obchodníci v současné době hledají agresivnější akcie, aby vložili své peníze, protože se domnívají, že trh se shromáždí. Pokud by obchodníci byli méně optimističtí, pravděpodobně by chtěli dát více peněz do konzervativních akcií, jako jsou veřejné služby.
S&P 500
S&P 500 ukazoval ve středu a ve čtvrtek nějakou velkou sílu, ale dnešní náhrobek doji může signalizovat konec odrazu. Náhrobní dojis obvykle signalizuje konec býčího běhu, když se obchodníci snaží tlačit ceny výše, ale nejsou schopni držet se těchto vznešených úrovní a nakonec dávat zpět většinu svých zisků během dne.
Pokud je tomu tak a krátkodobý býčí odskok skončí, S&P 500 se nepodaří plně získat zpět ztráty, které utrpěly, protože obchodníci po zvýšení amerických a čínských cel snížili některé zisky ze stolu. Teď neříkám, že S&P 500 je odsouzena k poklesu, ale obchodníci jsou určitě opatrní, když míří na víkend.
Důležité je zapamatovat si, že po náhrobku doji musí následovat medvědí svícen, který bude potvrzen. Budeme muset počkat a uvidíme, co se stane v pondělí.
:
3 sektory podporující burzovní shromáždění 2019
8 nejprchavých sektorů
Wall Street Slaps Prodáváme rating v nejnovějším akciovém sektoru S&P
Ukazatele rizika - Akcie s malou kapitalizací
Vím, že jsem řekl, že sentiment obchodníka vypadá docela vzpřímeně ve svých komentářích k porovnání sektorů výše, ale já tu mírně rozladím tento býčí výhled.
Obchodníci nemají tendenci vkládat peníze do technologií, spotřebitelských diskrečních a dalších agresivnějších akcií, když jsou býčí. Mají také tendenci dávat peníze do akcií s malou kapitalizací, aby využili růstového potenciálu, který poskytují.
Momentálně však nevidíme přechod na akcie s malou kapitalizací. Můžete to vidět vytvořením grafu relativní síly mezi Russell 2000 (RUT) a S&P 500 (SPX).
Akcie s malou kapitalizací, stejně jako akcie, které tvoří RUT, mají tendenci překonávat výkony, jsou-li obchodníci sebevědomí a jsou ochotni převzít větší riziko v naději, že dosáhnou větší návratnosti. Na druhé straně, akcie s velkými kapitály, stejně jako akcie, které tvoří SPX, mají tendenci překonávat výkony, když jsou obchodníci méně sebevědomí a nejsou ochotni podstoupit tolik rizik.
Tabulka relativní pevnosti RUT / SPX zdůrazňuje tyto posuny v sentimentu tím, že se zvyšuje, když akcie s malou kapitalizací překonávají výkonnost, a nižší, když zásoby s velkou kapitalizací překonávají výkony.
Tento týden RUT opět ztratil půdu pro SPX. Můžete vidět, jak graf relativní síly RUT / SPX klesal a byl uzavřen na úrovni podpory, kterou graf zasáhl dvakrát předtím - jednou na konci března a jednou na konci dubna.
To mi říká, že obchodníci jsou stále přesvědčeni, že akciový trh bude v krátkodobém horizontu stoupat, ale ke své býčivosti přistupují opatrněji. Přestože jsou obě pozice býčí, je bezpečnější investovat do mírně agresivnější akcie s velkými kapitály, než investovat do extrémně agresivních akcií s velkými kapitály.
:
Jak se liší rizika velkoobjemových zásob od rizik velkoobjemových zásob
Ocenění zásob s malou kapitalizací
Nakupujte vysoké a prodávejte nízké s relativní silou
Sečteno a podtrženo - konec týdne s opatrností
Obchodníci tento týden ukončili opatrnou poznámkou. Nepanikařili a nezačali prodávat, ale také tvrdě nekoupili do zavíracího zvonu. Místo toho nechali všechny zisky ze středy a čtvrtka, zatímco některé páteční vnitrodenní zisky z stolu odebrali.
Ale kdo je může vinit? Koneckonců, kdo ví, jaký nový vývoj můžeme vidět o víkendu z Číny nebo z účtu Twitter Trumpa na Twitteru?
