Co je to syndikát upisovatele?
Upisovatelský syndikát je dočasná skupina investičních bank a obchodníků s cennými papíry, kteří se scházejí a prodávají investorům nové nabídky majetkových nebo dluhových cenných papírů. Syndikát upisovatele je tvořen a veden hlavním upisovatelem pro problém se zabezpečením. Syndikát upisovatele se obvykle tvoří, když je problém příliš velký na to, aby ho zvládla jedna firma. Syndikát je kompenzován upisovacím rozpětím, což je rozdíl mezi cenou zaplacenou emitentovi a cenou obdrženou od investorů a jiných obchodníků s cennými papíry.
Pojistitelem upisovatele je také označována jako upisovací skupina, bankovní syndikát a syndikát investičního bankovnictví.
Porozumění syndikátů Underwriter
V závislosti na složení nabídky jsou členové upisovatelského syndikátu povinni koupit akcie od společnosti, aby je prodali investorům. Uzavřený syndikát snižuje riziko, zejména u hlavního upisovatele, tím, že riziko rozšiřuje mezi všechny účastníky syndikátu.
Jak fungují syndikáty Underwriter
Protože se syndikát upisování zavázal k prodeji celého emise, pokud není poptávka po něm tak robustní, jak se očekávalo, možná budou muset účastníci syndikátu držet část emise ve svém inventáři, což je vystavuje riziku poklesu ceny. Výměnou za převzetí hlavní role dostane hlavní upisovatel větší část rozpětí upisování a dalších poplatků, zatímco ostatní účastníci syndikátu obdrží menší část rozpětí a poplatků.
Členové upisovacího syndikátu často podepisují dohodu, která stanoví přidělení akcií každému účastníkovi a poplatek za správu, kromě dalších práv a povinností. Hlavní upisovatel spouští syndikát a přiděluje podíly každému členu syndikátu. Přidělení nemusí být mezi členy syndikátu stejné. Hlavní upisovatel také určuje načasování nabídky a nabídkovou cenu. Hlavní upisovatel se zabývá případnými regulačními problémy u Komise pro cenné papíry (SEC) nebo Úřadu pro regulaci finančního průmyslu (FINRA).
U populárních počátečních veřejných nabídek (IPO) mohou investoři projevit větší poptávku po akciích, než jaké jsou k dispozici. V tomto případě je IPO předplaceno. Tento druh poptávky může být uspokojen, pouze pokud akcie začnou aktivně obchodovat na burze. Tato zvýšená poptávka by mohla vést k dramatickým cenovým výkyvům během prvních několika dnů obchodování. Jako takové existuje významné riziko spojené s jednotlivými investory, kteří se účastní IPO, a to buď přijetím akcií jako klienta investiční banky, nebo koupí a prodejem akcií, jakmile začnou obchodovat.
