Co je neomezené riziko?
Neomezené riziko se týká situace, kdy existuje potenciál pro neomezené ztráty z obchodu nebo určité investice. Kdykoli se cena aktiva může na neurčitou dobu pohybovat proti pozici obchodníka, znamená to, že čelí neomezenému riziku. Krátký obchod je příkladem strategie s neomezeným rizikem.
Zatímco obchody s neomezeným rizikem teoreticky mají neomezené riziko, obchodník ve skutečnosti nemusí převzít neomezené riziko. Mohou podniknout kroky k omezení skutečných ztrát, jako je zajištění nebo nastavení příkazů k zastavení ztráty.
Pochopení neomezeného rizika
Neomezené riziko je opakem omezeného rizika. S neomezeným rizikem existuje možnost ztratit více než vaše počáteční investice, což je možné při krátkém prodeji, při obchodování s futures nebo při psaní nahých opcí.
Riziko samotné označuje pravděpodobnost, že investice bude mít skutečný výnos odlišný od návratnosti, kterou investor očekával. Riziko sahá od ztráty některé investice až po potenciální ztrátu celé původní investice. S neomezeným rizikem je možné (ale ne nutně pravděpodobné) ztratit mnohokrát částku původní investice.
Riziko se liší od investice k investici a jednu formu hodnocení rizika lze vypočítat pomocí směrodatné odchylky historických výnosů nebo průměrných výnosů konkrétní investice, přičemž vyšší směrodatná odchylka naznačuje vyšší stupeň rizika.
Přestože tento proces může být zastrašující, investoři pravidelně a z různých logických důvodů investují vysoce rizikové investice. Hlavním důvodem je to, že ve financích teoreticky čím větší je riziko pro investora, tím větší je potenciální výnos. Vyšší potenciální výnos kompenzuje dodatečné riziko, které investor nese.
Řízení rizika a neomezené riziko
Neomezené riziko může způsobit, že to zní, jako že některé obchody nebo určité investice nestojí za to. Například vzhledem k tomu, že krátký prodej má teoreticky neomezené riziko, mohou se mu určití obchodníci vyhnout. Zatímco riziko je teoreticky neomezené, není to vlastně neomezené, pokud to obchodník (a jejich makléř) nedovolí.
Obchodník by mohl zadat krátký obchod s akciemi za 5 USD a rozhodnout se, že krátký obchod uzavře, pokud se cena zvýší na 5, 50 $. V tomto případě je jejich skutečné riziko 0, 50 $ na akcii a není neomezené. Cena by mohla mezeru přesahovat jejich cenu stop loss 5, 50 $, řekněme 6 nebo 7 $. To by jistě zvýšilo ztrátu, ale ztráta je stále omezena na $ 1 nebo 2 $, kde by v těchto případech došlo ke ztrátě stop.
Stejný koncept platí pro futures kontrakty nebo psaní nahých opcí. Při ztrátě peněz může být obchod uzavřen. Jejich skutečná ztráta určuje cena, za kterou obchodník uzavírá pozici.
Je možné, že ztráta může být vyšší, než původně investovali do obchodu, nebo dokonce více, než mají na svém obchodním účtu. Pokud k tomu dojde, nazývá se maržová výzva a makléř požádá obchodníka, aby vložil prostředky, aby si udržel svou pozici (pokud je stále otevřená) nebo aby zůstatek na svém účtu dosáhl nulové hodnoty. Pokud obchodní účet klesne pod nulu kvůli obchodní ztrátě, znamená to, že obchodník má dluh vůči makléři.
Příklady neomezeného rizika při psaní nahých možností
Předpokládejme, že obchodník má zájem psát nahé hovory na Apple Inc. (AAPL). Spisovatel obdrží opční prémii, což je jejich maximální zisk. Pokud je cena AAPL pod realizační cenou při vypršení, dostane autor nabídky možnost ponechat si prémii jako zisk z obchodu.
Pokud cena AAPL vzroste nad realizační cenu, tvůrce opcí čelí teoreticky neomezenému riziku, protože neexistuje žádná hranice, jak vysoká by cena mohla stoupnout. Spisovatel souhlasil s prodejem akcií AAPL za realizační cenu kupujícímu kupní opce. To znamená, že autor opcí bude muset koupit akcie AAPL, aby je mohl prodat kupujícímu za realizační cenu, bez ohledu na tržní cenu AAPL v té době.
Předpokládejme, že je vypsána jedna možnost hovoru s realizační cenou 250 $, která vyprší za tři měsíce. Aktuální cena akcií AAPL je 240, 50 $. Opce se prodává za 6, 35 $, což znamená, že spisovatel obdrží 635 $ (6, 35 $ x 100 akcií za jednu smlouvu).
Pokud cena akcií AAPL zůstane pod 250 USD, spisovatel si ponechá 635 $ nebo jeho část, pokud pozici brzy uzavírají.
Pokud AAPL vzroste nad 250 USD, budou čelit neomezeným ztrátám, ale stále mohou do jisté míry kontrolovat, kolik ztratí. Například, pokud AAPL vzroste na 255 USD před vypršením platnosti, mohou se rozhodnout snížit své ztráty a ukončit obchodování s opcemi.
Pokud se cena AAPL po vypršení obchodování obchoduje na 255 USD, spisovatel stále neztratil peníze. Je to proto, že si mohou koupit AAPL za 5 $ nad realizační cenou (255 $), aby ji mohli prodat za realizační cenu (250 $). Ztratí tam 5 $, ale vydělali 6, 35 $ za možnost, takže stále kapesí 1, 35 $ za akcii, méně poplatků.
Pokud se cena AAPL po vypršení platnosti obchoduje na 270 USD, autor pro nahé opce ztratil peníze. Aby prodali akcie za realizační cenu (250 $), musí zaplatit o 20 $ více než realizační cena (270 - 250 $). Zde ztratí 20 $, ale vydělali 6, 35 $ za prodej opcí, takže nakonec ztratí 13, 65 $. Jejich teoretická ztráta byla neomezená, ale skutečná ztráta činila 13, 65 $. To by mohlo být potenciálně sníženo použitím stop stop, předčasným ukončením ztráty, nákupem akcií pro strategii krytého volání nebo zajištěním.
