Co je Uptick Rule?
Pravidlo upticku (známé také jako pravidlo plus tick) je pravidlo zavedené Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC), které vyžaduje, aby krátké prodeje byly prováděny za vyšší cenu než předchozí obchod.
Investoři provádějí krátký prodej, když očekávají pokles cen cenných papírů. Tato taktika zahrnuje nákup vysoké a nízké prodeje. Krátký prodej sice může zlepšit likviditu trhu a efektivitu stanovení cen, ale může být také použit nesprávně k snížení ceny cenného papíru nebo k urychlení poklesu trhu.
Klíč s sebou
- Pravidlo SEC pro uptick vyžaduje krátkodobý prodej za vyšší cenu než v předchozím obchodu. Existují omezené výjimky z pravidla. Revidované pravidlo zavedené v roce 2010 umožňuje investorům opustit dlouhé pozice před spuštěním krátkého prodeje.
Pochopení Uptickova pravidla
Uptick Rule brání prodejcům v urychlení klesající dynamiky ceny cenných papírů již v prudkém poklesu. Zadáním objednávky na krátký prodej s cenou nad aktuální nabídkou krátký prodejce zajistí, aby byla objednávka vyplněna rychleji.
Původní pravidlo bylo zavedeno zákonem o burze cenných papírů z roku 1934 jako pravidlo 10a-1 a provedeno v roce 1938. SEK zrušila původní pravidlo v roce 2007, ale v roce 2010 schválila alternativní pravidlo. Pravidlo vyžaduje, aby obchodní centra stanovovala a prosazovala postupy, které zabránit provádění nebo zobrazení zakázaného krátkého prodeje.
Alternativní uptick pravidlo
Alternativní pravidlo upticku z roku 2010 (článek 201) umožňuje investorům opustit dlouhé pozice před krátkým prodejem. Pravidlo se spustí, když cena akcií klesne nejméně o 10% za jeden den. V tomto okamžiku je krátký prodej povolen, pokud je cena vyšší než aktuální nejlepší nabídka. Cílem je zachovat důvěru investorů a podpořit stabilitu trhu během období stresu a volatility.
Pravidlo „doba trvání omezení cenového testu“ platí pravidlo po zbytek obchodního dne a následujícího dne. Obecně se vztahuje na všechny majetkové cenné papíry kótované na národní burze cenných papírů, ať už jsou obchodovány prostřednictvím burzy nebo na přepážce.
Uptick Rule je navržen tak, aby zachoval důvěru investorů a stabilizoval trh během období stresu a volatility, jako je „panika“ trhu, která způsobuje prudký pokles cen.
Výjimky z pravidla
Pro futures existují omezené výjimky z uptick pravidla. Tyto nástroje lze v případě selhání zkratovat, protože jsou vysoce likvidní a mají dostatek kupujících ochotných vstoupit do dlouhé pozice, což zajistí, že cena bude zřídka vedena na neoprávněně nízkou úroveň.
Aby se na tuto výjimku vztahovala výjimka, musí být smlouva o futures považována za „ve vlastnictví prodávajícího“. To znamená, že podle SEK, že osoba „má smlouvu o futures na cenné papíry k jejímu zakoupení a obdržela oznámení, že pozice bude fyzicky vypořádána a je neodvolatelně vázána k přijetí podkladového cenného papíru“.
