Když odborníci na investice hodnotí banky, jsou konfrontováni s problémy souvisejícími s bankou, například s tím, jak měřit dluhové a reinvestiční potřeby. Banky používají dluh jako surovinu k jeho formování do jiných výnosných finančních produktů, a někdy není jasné, co představuje dluh.
Finanční společnosti mají také obvykle velmi malé kapitálové výdaje a odpisy a navíc nejsou přítomny všechny typické účty pracovního kapitálu. Z těchto důvodů se analytici vyhýbají používání metrik zahrnujících firemní a podnikové hodnoty. Místo toho se zaměřují na metriky vlastního kapitálu, jako jsou poměry cena / zisk (P / E) a poměr cena / cena (P / B). Analytici také provádějí poměrovou analýzu výpočtem poměrů specifických pro banku k hodnocení bank.
Důležité ukazatele pro hodnocení bankovního sektoru
Poměry P / E a P / B
Poměr P / E je definován jako tržní cena dělená ziskem na akcii (EPS), zatímco poměr P / B se počítá jako tržní cena dělená účetní hodnotou na akcii. Poměr P / E bývá vyšší u bank, které vykazují vysoký očekávaný růst, vysoké výplaty a nízké riziko. Podobně jsou poměry P / B vyšší u bank s vysokým očekávaným růstem zisků, nízkorizikovými profily, vysokými výplatami a vysokou návratností vlastního kapitálu. Návratnost vlastního kapitálu má největší vliv na poměr P / B, přičemž všechny věci zůstávají konstantní.
Analytici musí při porovnávání ukazatelů napříč bankovním sektorem řešit rezervy na ztráty. Banky vytvářejí opravné položky na nedobytné pohledávky, které očekávají, že odepíší. V závislosti na tom, zda je banka konzervativní nebo agresivní ve své politice zajišťování ztrát, se poměr P / E a P / B liší mezi bankami. Finanční instituce, které jsou konzervativní ve svých odhadech rezerv na ztráty, mají obvykle vyšší poměr P / E a P / B a naopak.
Další výzvou, která brání srovnatelnosti ukazatelů napříč bankami, je jejich úroveň diverzifikace. Po zrušení zákona Glass-Steagall v roce 1999 bylo komerčním bankám dovoleno zapojit se do investičního bankovnictví. Od té doby se banky široce diverzifikovaly a běžně se podílejí na různých cenných papírech a pojišťovacích produktech.
Vzhledem k tomu, že každá oblast podnikání má své vlastní riziko a ziskovost, diverzifikované banky ovládají různé poměry. Analytici obvykle hodnotí každý obor podnikání samostatně na základě svých obchodních poměrů P / E nebo P / B a poté sčítají vše, aby získali celkovou hodnotu vlastního kapitálu banky.
Ukazatele účinnosti a půjčky
Investiční analytici běžně používají poměrovou analýzu k hodnocení finančního zdraví bank výpočtem poměrů specifických pro banku. Mezi nejvýznamnější ukazatele patří efektivita, vklad do vkladu a ukazatele kapitálu. Poměr půjčky k vkladu označuje likviditu banky; pokud je příliš vysoká, může být banka náchylná k běhu banky kvůli rychlým změnám jejích vkladů. Míra efektivity se počítá jako náklady banky (bez úrokových nákladů) děleno celkovým výnosem.
Kapitálové ukazatele
Kapitálovým ukazatelům je věnována velká pozornost díky reformě Dodd-Frank, která vyžaduje, aby velké a systematicky důležité finanční instituce podstoupily zátěžové testy. Kapitálový poměr se počítá jako kapitál banky dělený rizikově váženými aktivy. Kapitálové ukazatele se obvykle počítají pro různé typy kapitálu (kapitál Tier 1, kapitál Tier 2) a jejich cílem je posoudit zranitelnost bank vůči náhlému a neočekávanému nárůstu špatných úvěrů.
