Strategie krátkodobých reverzních reverzních transakcí ETF (UTRN) společnosti Vesper USA používá proprietární metodiku k vytvoření rovnoměrně váženého portfolia, vyváženého týdně, obsahujícího 25 akcií v indexu S&P 500, které v minulém týdnu utrpěly prudký pokles potenciál pro velké oživení v následujícím týdnu. Teorie za UTRN má některé široké podobnosti s obchodními systémy Dogs of the Dow a buy-on-the-dip, které jsou rovněž založeny na očekáváních, že se obnovené akcie zotaví.
UTRN ETF je meziročně až do 25. listopadu o 29, 7% oproti 25, 0% pro S&P 500. Byl založen v září 2018 a je založen na indexu, který byl zpětně testován do roku 2006 a porazil S&P 500 v 11 za posledních 13 let, zatímco v průměru více než dvojnásobek návratnosti S&P 500, zprávy CNN.
Klíč s sebou
- UTRN ETF vybírá akcie, které se pravděpodobně odrazí od krátkodobých poklesů. Portfolio Its, čerpané z S&P 500, je každý týden vyváženo. Algoritmus Its zhruba od roku 2006 zhruba zdvojnásobil návratnost S&P 500.
Význam pro investory
„Negativní zprávy jsou nakažlivé, mnoho výprodejů je přehnaných, celé sektory mohou být prodány, “ za sponzora Vesper Capital Management za sponzora UTRN. Poznamenávají, že koncept „krátkodobého zvratu“ za tímto ETF je založen na výzkumu od roku 1965, zejména 25 let „testování, simulací a kvantitativního výzkumu“ profesora Viktora Chowa z John Chambers College of Business and Economics ve West Virginia Univerzita.
Proprietární algoritmus, Chow Ratio, řídí proces výběru akcií používaný UTRN. 25 akcií vybraných z S&P 500 každý týden použitím Chow Ratio také tvoří index krátkodobého zvratu s velkými limity krátkodobého obratu (UTRNX) Vesper USA, který se vypočítává podle indexů S&P Dow Jones.
„Krátkodobé ceny akcií často odrážejí zkreslení chování investorů, jako je nadměrná informovanost, averze ke ztrátám a další kognitivní chyby a emoční zaujatost, “ píše profesor Chow. V rámci své metodiky dodává: „Namísto použití tradičního přístupu k základní analýze nebo modelování cen aktiv… současně měří návratnost-stabilitu (zdraví) a potenciální reverzaci návratnosti, “
"Existuje lidská zaujatost vůči averzi ke ztrátám. Lidé reagují na negativní informace a prodávají akcie příliš rychle po negativních zprávách. Tato přehnaná reakce způsobuje, že ceny příliš klesají a vytvářejí potenciál pro krátkodobé oživení, " řekl Chow CNN.
UTRN má poměr výdajů 0, 75%, mnohem vyšší než pasivně spravované ETF, ale to je zhruba v souladu s mnoha aktivně spravovanými fondy. Spravovaná aktiva (AUM) činí 35, 2 milionu USD.
Zatímco systém Dogs of Dow, jak se obvykle používá, zahrnuje roční vyvážení portfolia, portfolio UTRN ETF se resetuje každý týden, jak je uvedeno výše. Profesor Chow poznamenává, že významný pokles transakčních nákladů v poslední době způsobil, že jeho přístup byl ekonomický, a omezil svůj algoritmus na velkou kapitolu S&P 500, protože to jsou obecně nejlikvidnější akcie.
Dívat se dopředu
Jako vždy, minulý výkon investiční strategie není zárukou jejích budoucích výnosů. Metodika UTRN byla navíc zpětně vyzkoušena do roku 2006 a zahrnuje tedy poslední medvědí trh, většina z tohoto období však byla během trhu s býky dlouhými. Otevřenou otázkou je, zda bude UTRN na příštím medvědím trhu překonávat výkon.
