Co je vertikální šíření?
Vertikální rozpětí zahrnuje simultánní nákup a prodej opcí stejného typu (prodeje nebo volání) a vypršení platnosti, ale za různé stávkové ceny. Termín „vertikální“ pochází z pozice realizačních cen. To je v kontrastu s kalendářním spreadem, který je současným nákupem a prodejem stejného typu opce se stejnou realizační cenou, ale s odlišnými daty vypršení platnosti.
Pochopení vertikálních rozpětí
Obchodníci použijí vertikální rozpětí, když očekávají mírný pohyb v ceně podkladového aktiva. Vertikální rozpětí jsou hlavně směrové hry a mohou být přizpůsobeny tak, aby odrážely pohled obchodníků, medvědí nebo býčí, na podkladové aktivum. V závislosti na typu nasazeného vertikálního rozpětí může být účet obchodníka připsán na vrub nebo na vrub účtu.
Vzhledem k tomu, že vertikální rozpětí zahrnuje prodej nebo zápis opce, měl by výnos částečně nebo úplně vykompenzovat prémii potřebnou k nákupu druhé části této strategie, konkrétně k nákupu opce. Výsledkem je nižší cena, nižší riziko obchodu. Na oplátku za nižší riziko však obchodní strategie také omezí ziskový potenciál. Pokud investor očekává výrazný trendový trend v ceně podkladového aktiva, vertikální rozpětí není vhodnou strategií.
Existuje několik druhů vertikálních pomazánek. Býčí obchodníci budou používat spready býčích hovorů, také známé jako vertikální spready s dlouhým hovorem, a spready s býčími prodeji. V případě obou strategií obchodník kupuje opci s nižší realizační cenou a prodává opce s vyšší realizační cenou. Kromě rozdílu v typech opcí je hlavní variabilita načasování peněžních toků. Rozpětí býčích volání má za následek čistý debet, zatímco rozpětí býků vede k čistému kreditu hned na začátku.
Medvědí obchodníci využívají spready na volání medvědů nebo spready na putování medvědů, známé také jako debetní spread na nákupy medvědů. U těchto strategií obchodník prodává opci s nižší realizační cenou a kupuje opci s vyšší realizační cenou. Zde má mediální spread šíření za následek čistý debet, zatímco mediální call spread má za výsledek čistý kredit na účet obchodníka.
Klíč s sebou
- Svislé rozpětí zahrnuje simultánní nákup a prodej opcí stejného typu (prodeje nebo volání) a vypršení platnosti, ale při různých stávkových cenách.Vertikální rozpětí jsou hlavně směrové hry a mohou být přizpůsobeny tak, aby odrážely pohled obchodníků, medvědí nebo býčí, na podkladové aktivum.Vertikální rozpětí omezuje jak riziko, tak i potenciál pro návratnost.
Výpočet zisku a ztráty ve svislém rozpětí
Všechny příklady nezahrnují provize.
Rozpětí volání Bull: (pojistné má za následek čistý debet)
- Max. Zisk = rozpětí mezi realizačními cenami - zaplacená čistá prémie. Max. Ztráta = zaplacená čistá prémie. Zlomený bod = realizační cena dlouhé výzvy + čistá zaplacená prémie.
Rozpětí medvědího volání: (pojistné má za následek čistý kredit)
- Max. Zisk = čistá přijatá prémie.Maxová ztráta = rozpětí mezi realizačními cenami - obdržená čistá prémie. Zlomený bod = realizační cena krátké výzvy + získaná čistá prémie.
Bull put spread: (prémie vedou k čistému úvěru)
- Max. Zisk = čistá přijatá prémie.Maxová ztráta = rozpětí mezi realizačními cenami - obdržená čistá prémie. Zlomený bod = realizační cena krátkého putu - získaná čistá prémie.
Mediální put spread: (prémie vedou k čistému debetu)
- Max. Zisk = rozpětí mezi realizačními cenami - čistá zaplacená pojistná.Maxová ztráta = čistá zaplacená pojistná. Zlomený bod = realizační cena Long Put - čistá zaplacená pojistná.
