Firma, která potřebuje peníze na dlouhodobé, obecné obchodní operace, může získat kapitál prostřednictvím vlastního kapitálu nebo dlouhodobého dluhu. To, zda firma používá dluh nebo kapitál ke zvýšení kapitálu, závisí na relativních nákladech na kapitál, na současném poměru dluhu k vlastnímu kapitálu a na jeho plánovaném peněžním toku. Vlastní kapitál je termín „catch-all“ pro nedluhové peníze investované do společnosti a obvykle představuje posun ve složení vlastnických podílů. Dluhové financování je obecně levnější, ale vytváří závazky v oblasti peněžních toků, které musí společnost řádně spravovat.
Obecně platí, že kapitál je méně riskantní než dlouhodobý dluh. Více vlastního kapitálu má tendenci vytvářet příznivější účetní poměry, na které se ostatní investoři a potenciální věřitelé příznivě dívají. Vlastní kapitál také přináší řadu příležitostných nákladů, zejména proto, že podniky mohou rychleji expandovat s dluhovým financováním.
I když je běžné obcházet pojmy „dluh“ a „spravedlnost“, jako by se samostatně odkazovaly na obecné homogenní zdroje, existuje ve skutečnosti mnoho různých podkategorií.
Spravedlnost
Například kapitál může odkazovat na dodatečné financování ze soukromých peněz od stávajících majitelů - zakladatel vloží více svých osobních prostředků. Může odkazovat na příspěvky od andělských investorů nebo rizikových kapitalistů, kteří spatřují příležitost pro vyšší budoucí zisky. Vlastní kapitál může zahrnovat i státní dotaci nebo jinou přímou dotaci.
Pro veřejně obchodované společnosti je vlastní kapitál synonymem pro emise akcií společnosti. To může být nejchytřejší ze všech metod kapitálového kapitálu, protože akcionáři mohou být velmi skici a trpět „jednou pokousanou, dvakrát plachou“ mentalitou, pokud přestanou vidět návratnost.
Rozhodnutí použít dluh je silně ovlivněno strukturou převodu kapitálu. Zisky je třeba sdílet s kapitálovými investory. Pokud by investice byla dostatečně velká, mohli by budoucí obchodní rozhodnutí ovlivnit kapitáloví investoři.
Dlouhodobý dluh
Jakýkoli splatný do jednoho roku nebo méně se označuje jako krátkodobý dluh (nebo krátkodobý závazek). Dluhy se splatností delší než jeden rok jsou dlouhodobé dluhy (dlouhodobé závazky).
Firemní dluh svým charakterem dává jiné straně nárok na budoucí obchodní příjmy. Pokud banka nebo držitel dluhopisu dnes podnikají 10 000 $, pak banka nebo držitel dluhopisu očekává, že firma vrátí budoucí výnosy ve výši 10 000 USD plus naběhlý úrok.
To pro společnost vytváří další implicitní závazek: musí nyní generovat dostatek budoucích příjmů na pokrytí provozních nákladů a návratnost 10 000 $ plus úrok. Konkrétně musí generovat dostatečný průběžný peněžní tok k pokrytí probíhajících úrokových nákladů.
Snad největší výhodou dlouhodobého dluhu je to, že umožňuje expanzi bez okamžitých příjmových povinností. Start-upy nebo společnosti vázané na peníze mohou použít dluh ke stávce, když je železo horké, pokud současné rezervy nejsou dostatečné.
Dlouhodobá splátka
Vlastní kapitál i dlouhodobý dluh musí být časem splaceny. Půjčky mají velmi jasné, přímé splátky se stanovenou úrokovou sazbou a datem splatnosti. Vlastní kapitál je splacen prostřednictvím pokračujících zisků a zhodnocování aktiv, což vytváří příležitost pro kapitálové zisky.
I když je splácení dlouhodobého dluhu strukturovanější a má větší právní povinnost než vlastní kapitál, vlastní kapitál je v průběhu času často dražší. Úspěšné společnosti musí i nadále nabízet výnosy majitelům kapitálu trvale; dlouhodobé dluhy nakonec vyprší.
