Co je to Volatility Arbitrage?
Volatility arbitrage je obchodní strategie, která se snaží profitovat z rozdílu mezi předpokládanou budoucí volatilitou ceny aktiva, jako je akcie, a implikovanou volatilitou opcí založených na tomto aktivu.
Jak funguje Volatility Arbitrage
Protože ceny opcí jsou ovlivněny volatilitou podkladového aktiva, pokud se předpovídaná a předpokládaná volatilita liší, bude mezi očekávanou cenou opce a skutečnou tržní cenou rozdíl.
Strategii volatility arbitráže lze realizovat prostřednictvím delta neutrálního portfolia sestávajícího z opce a jejího podkladového aktiva. Například, pokud si obchodník myslel, že akciová opce byla podhodnocena, protože implikovaná volatilita byla příliš nízká, může otevřít dlouhodobou opci v kombinaci s krátkou pozicí v podkladové akci, aby mohla profitovat z této prognózy. Pokud se cena akcie nepohybuje a obchodník má pravdu o předpokládané rostoucí volatilitě, cena opce vzroste.
Alternativně, pokud obchodník věří, že předpokládaná volatilita je příliš vysoká a bude klesat, může se rozhodnout otevřít dlouhou pozici v akciích a krátkou pozici v call opci. Za předpokladu, že se cena akcie nepohybuje, může obchodník profitovat, protože opce klesá v hodnotě s poklesem implikované volatility.
Existuje několik předpokladů, které musí obchodník učinit, což zvýší složitost arbitrární strategie volatility. Za prvé, investor musí mít pravdu o tom, zda je implikovaná volatilita skutečně nadhodnocená nebo podceněná. Zadruhé, investor musí mít pravdu o tom, kolik času bude trvat, než strategie dosáhne zisku, nebo by eroze časové hodnoty mohla překonat případné zisky. A konečně, pokud se cena podkladových akcií pohybuje rychleji, než se očekávalo, bude muset být strategie upravena, což může být nákladné nebo nemožné v závislosti na tržních podmínkách.
